Державний венчурний гід-фонд починає "набирати військо"!

Офіційно запущена всього три місяці тому, компанія «Національний фонд спрямованого інвестиційного керівництва» (скорочено «Національний фонд інвестиційного керівництва») вже розпочала набір кадрів.

Нещодавно запущено другий етап відкритого конкурсу на посади 2026 року, у ньому бере участь і «Національний фонд інвестиційного керівництва», який одночасно оголосив про п’ять вакансій, плануючи найняти шістьох кандидатів. Основні посади з управління фондом чітко вимагають практичного досвіду у сфері венчурних інвестицій. Це свідчить про прискорення реалізації проектів цього державного фонду.

Конкретно, ці п’ять відкритих вакансій розподілені між трьома департаментами: відділом комплексного управління, відділом ризик-менеджменту та аудиту, а також відділом управління фондами. Вони охоплюють п’ять ключових напрямків: людські ресурси, адміністрація, інформаційні технології, ризик-менеджмент і аудит, управління фондами. Більшість вакансій вимагає віку не більше 45 років, але для особливо кваліфікованих кандидатів це обмеження може бути послаблене.

Найбільший інтерес серед венчурної спільноти викликає посада менеджера фонду, на яку планується взяти двох осіб. Вимоги — ступінь магістра або вище, без обмежень щодо реєстрації в Пекіні, спеціальності — економіка, право, природничі науки та інші галузі. Також потрібно мати понад шість років досвіду роботи у венчурних інвестиціях, промислових фондах або державних керованих фондах, а ще — понад три роки досвіду інвестування та управління після інвестицій у материнські фонди. Вимоги до професійної підготовки та галузевого досвіду високі, що свідчить про гостру потребу фонду у висококваліфікованих фахівцях з управління інвестиціями.

Цей «авіаносець» великого фонду був офіційно запущений 26 грудня 2025 року. Його головна мета — зміцнити терплячий капітал у сфері венчурних інвестицій, спрямувати фінансовий капітал у напрямках ранніх, малих, довгострокових та високотехнологічних інвестицій, а також підтримати інноваційні підприємства на ранніх етапах, забезпечуючи їм додаткові фінансові ресурси.

Фонд побудований за трирівневою структурою: «компанія-керівник фонду — регіональні фонди — дочірні фонди». Основний фокус — регіони Пекін-Цзінь-Го, дельта річки Янцзи та Велика затока Гонконг-Макау-Ґуандун. Уже в день підписання засновчих документів було укладено угоди про створення 49 дочірніх фондів і 27 прямих інвестиційних проектів, що свідчить про швидкий старт ринкової діяльності.

Минуло три місяці, і прогрес у реалізації фонду став помітним — з’явилися перші значущі досягнення. Регістровий обсяг регіонального фонду для венчурних інвестицій у Пекін-Цзінь-Го вже завершено. Цей фонд фінансується «Національним фондом інвестиційного керівництва», компанією «China Investment Corporation», відповідними структурами «Bank of China» та іншими учасниками регіону. Наразі підписано угоди щодо чотирьох дочірніх фондів і одного прямого інвестиційного проекту, а також здійснено перше інвестування. Перший проект — «Xinglian Jianrong Haihe Venture Capital Fund» — має початковий обсяг 652 мільйони юанів, з яких «Пекін-Цзінь-Го фонд» інвестував 170 мільйонів юанів. Основна сфера — передові технології штучного інтелекту та фізичної інтелігенції.

Разом із цим, регіональні фонди у дельті річки Янцзи та у Великій затокі Гонконг-Макау-Ґуандун також завершили реєстрацію. Загальний обсяг трьох регіональних фондів перевищує 1050 мільярдів юанів, кожен з них — понад 500 мільярдів. Це довгоочікувані довгострокові ресурси для венчурної сфери, які допоможуть закріпити регіональні стратегії реалізації державних інвестиційних фондів.

У 2026 році у звіті уряду чітко зазначено, що потрібно ефективно використовувати «Національний фонд інвестиційного керівництва». Важливо максимально розкрити потенціал цього фонду вартістю у трильйон юанів, що стало предметом уваги венчурної спільноти.

Партнер «Shengshi Investment» і генеральний директор «Shengshi Capital» Тянь Чень у інтерв’ю журналістам «Securities Times» зазначив: «Щоб ефективно використовувати «Національний фонд інвестиційного керівництва», потрібно підходити системно, враховуючи механізми, інвестиційну стратегію та екосистему. Це вимагає комплексних зусиль у кількох напрямках:»

«По-перше, потрібно посилити механізми пом’якшення помилок і диверсифікації. У контексті посилення стандартів оцінки та контролю ефективності фондів слід більше уваги приділяти загальній портфельній структурі, а не окремим проектам, створюючи більш наукову та довгострокову систему оцінки. Також важливо підтримувати розвиток ринкових інституцій, сприяти ефективному розподілу капіталу, щоб професіонали займалися своїми справами.»

«По-друге, потрібно дивитися на повернення та вихід з інвестицій у довгостроковій перспективі. Враховуючи особливості венчурних інвестицій, слід довше дивитись на результати, зберігати терпіння і враховувати можливості політичної підтримки та її повернення. Необхідно активізувати створення різноманітних механізмів виходу, зокрема через багаторівневі ринки капіталу та злиття і поглинання, а також розглядати «S-фонди» як важливий інструмент.»

«Лі Вей, засновник «Songhe Capital», висунув три рекомендації:»

«По-перше, дотримуватися принципу «інвестувати рано і мало», але з підходом «електрички» — передавати естафету. Великий фонд не означає, що кожен проект потрібно вести з початку до кінця. Можна застосовувати модель «материнський фонд + дочірні фонди», делегуючи управління глибоко проінформованим професійним GP у вузьких сферах, щоб вони «сеяли насіння», а «Національний фонд інвестиційного керівництва» виступав у ролі підтримки та фінальної інтеграції.»

«По-друге, потрібно не лише давати гроші, а й створювати «сценарії» та «замовлення». Ефективність залежить від здатності надавати можливості. «Національний фонд інвестиційного керівництва» може співпрацювати з місцевими урядами та державними підприємствами, відкриваючи застосування для ранніх компаній у сферах застосування. Для стартапу у високотехнологічній галузі один контракт із державним підприємством може бути ціннішим за просту фінансову інвестицію.»

«По-третє, потрібно створити багаторівневу систему інвестицій та управління. Не можна все робити одразу. Для стартапів потрібно більш терпляче ставитися, а для компаній на етапі зростання — вимагати більшої відповідальності. За допомогою професійного управління розподіляти капітал точно там, де він найбільше потрібен, а не розпилювати його без розбору.»

Редактор: Пан Да