25 брокерів отримали ліцензію на вхід碳 фінансові операції прискорюють темп

---

*Alternatyvna versiya:*

25 брокерів з ліцензією входять на ринок碳 фінансові послуги прискорюють розвиток

---

*Optimal translation:*

25 брокерів отримали допуск на ринок碳 фінансові операції прискорюють розвиток

Цей текст взято з Китайської цінної газети

● Кореспондент Жень Цуйінь

За підтримки трьох факторів — політичного керівництва, розширення ринку та трансформації галузі — з березня брокери прискорили участь у торгівлі вуглецевими квотами. Семеро брокерських компаній, таких як Чанцзян Ціньхе, Гоцзінь Ціньхе, Шаньсі Ціньхе, Госян Ціньхе, отримали дозволи на участь у торгівлі правами на викиди вуглецю. Загалом у галузі кількість брокерів, допущених до такої торгівлі, зросла до 25.

На даний момент китайський ринок вуглецю став найбільшим у світі за обсягом покритих викидів, але недостатня ліквідність залишається проблемою. Вхід брокерів може підвищити цінову ефективність і активність ринку. Шаньсі Ціньхе та Гоцзінь Ціньхе заявили, що будуть глибше досліджувати фінансові послуги та поєднувати їх із ринком вуглецю для реалізації “п’яти великих статей” фінансового розвитку.

Прискорення участі брокерів

За останні роки 18 брокерських компаній отримали ліцензії на торгівлю правами на викиди. Нещодавно кількість таких ліцензій значно зросла. На початку березня сім брокерів оголосили про отримання дозволів, що довело кількість допущених до торгівлі до 25. Представники брокерів зазначили, що ця тенденція є результатом політичного керівництва, ринкового попиту та галузевої трансформації.

Згідно з політикою, стратегія “двох цілей” — досягнення пікових викидів і нейтральності вуглецю — продовжує поглиблюватися, а розвиток ринку вуглецю прискорюється. Представник Guotai Haitong зазначив, що фінансовий нагляд чітко визначив торгівлю правами на викиди як важливий інструмент зеленого фінансування. Регуляторні органи, такі як Комісія з цінних паперів, вже перейшли від “обережного пілотування” до “послідовного розширення”.

Згідно з документом “Реалізаційні рекомендації щодо розвитку фінансових статей у капітальному ринку” 2025 року, торгівля правами на викиди включена до ключових сценаріїв зеленого фінансування, що відкриває шлях для легальної участі брокерів. У тому ж році було опубліковано “Положення про управління торгівлею правами на викиди”, що закріплює правову базу для участі брокерів.

З точки зору ринку, представник Гоцзінь Ціньхе зазначив, що, хоча китайський ринок вуглецю є найбільшим у світі за обсягом, недостатня ліквідність залишається проблемою. За даними, до кінця 2025 року обсяг торгівлі склав 865 мільйонів тонн, а сума — 57,663 мільярдів юанів. Хоча обсяг торгів зріс, основними учасниками залишаються підприємства, що контролюють викиди, і існує висока концентрація торгівлі, низька обертальність і нерівномірність ліквідності. Це вимагає залучення професійних посередників — брокерів — для підвищення активності та вдосконалення механізмів ціноутворення.

Щодо галузі, то традиційний бізнес брокерів зазнає тиску, і зелене фінансування стає ключовим напрямком для диференціації. “Як сфера, що отримує державну підтримку, карбонові фінанси відкривають нові інвестиційні можливості, збагачують портфель активів і допомагають оптимізувати структуру бізнесу та створювати нові джерела зростання”, — зазначив представник Гоцзінь Ціньхе. Розширення ліцензій — це не лише ознака зрілості ринку, а й підтвердження намірів капітального ринку підтримувати зелену та низьковуглецеву трансформацію.

Щодо торгових операцій і продуктів, багато ліцензованих брокерів повідомили, що наразі вони здійснюють торгівлю переважно за власний рахунок на місцевих пілотних ринках і національному добровільному ринку зменшення викидів, використовуючи спотові та фінансові інструменти. Спотова торгівля — основний режим, з товарами у вигляді квот на викиди та добровільних сертифікатів (CCER). Фінансова торгівля здебільшого здійснюється через механізм викупу вуглецю, щоб підтримати ліквідність підприємств, що контролюють викиди. Через особливості розвитку ринку брокери ще не мають прямого доступу до основної системи спотової торгівлі національного ринку. Регулятор висуває вимоги щодо відповідності, управління ризиками та розкриття інформації для учасників.

Використання професійних переваг

Працівники брокерських компаній вважають, що відкриття участі брокерів у торгівлі правами на викиди має важливе значення для реалізації цілей “двох цілей” — досягнення пікових викидів і нейтральності вуглецю. Це сприятиме підвищенню ліквідності та цінової ефективності ринку. Як професійні інституційні інвестори, брокери можуть вкладати капітал і розробляти торгові стратегії, балансуючи попит і пропозицію, сприяючи справедливому ціноутворенню та запобігаючи надмірним коливанням цін. Крім того, через розробку інструментів карбонових фінансів вони можуть спрямовувати інвестиції у низьковуглецеві проекти, знижуючи витрати підприємств на скорочення викидів і прискорюючи впровадження зелених технологій.

Представник Гоцзінь Ціньхе додав, що, надаючи послуги викупу вуглецю для підприємств, що контролюють викиди, брокери можуть перетворювати невикористані вуглецеві активи підприємств у кошти для операційної діяльності, розширюючи можливості фінансування їхньої низьковуглецевої трансформації. Це перетворює ринок вуглецю з інструменту обмежень у двоєдину систему стимулів і фінансування. Крім того, брокери мають внутрішні системи контролю, управління ризиками та розкриття інформації, що сприяє нормалізації торгівлі та підвищенню довіри до ринку.

Зараз компанії, що отримали дозволи, активно просувають торгівлю. Представник Шаньсі Ціньхе повідомив, що компанія готується до запуску торгівлі правами на викиди. Шаньсі, як енергетична провінція, має багато сценаріїв для зменшення викидів і потреб підприємств. Спершу компанія зосередиться на стабільній торгівлі за власний рахунок і налагодить співпрацю з місцевими підприємствами, щоб зрозуміти їхні потреби у хеджуванні та активізації активів.

Представник Гоцзінь Ціньхе зазначив, що компанія дотримуватиметься принципів “законність, стабільність і послідовність”, поступово впроваджуючи торгівлю в Пекіні, Хубеї, Гуанчжоу та Шанхаї, а також розширюючи участь у відповідності з національними правилами. Вони планують базуватися на торгівлі квотами та CCER, а згодом додати фінансові інструменти, такі як викуп вуглецю.

Guotai Haitong, який раніше отримав дозвіл на участь у торгівлі правами на викиди, заявив, що з 2014 року активно працює на ринку, і до кінця 2025 року обсяг торгівлі сягне майже 100 мільйонів тонн. Компанія має високі позиції у кількох пілотних регіонах і планує використовувати досвід і цінову політику для підготовки до участі у національному ринку.

Активізація зеленої фінансової екосистеми

Як важлива частина зеленого фінансування, карбонові фінансові продукти постійно розвиваються. Внутрішні інституції вже запровадили кілька напрямків: цінні папери на основі вуглецевих активів (ABS), деривативи (ф’ючерси, опціони), облігації на підтримку нейтральності вуглецю та продукти для малих і середніх підприємств, що підтримують зменшення викидів.

Брокери продовжують досліджувати інновації, запроваджуючи нові карбонові продукти та послуги. У березні 2025 року Guotai Haitong підтримала проект сонячної електростанції Dunhuang Shouhang New Energy, забезпечивши повний цикл підтримки для подання та торгівлі CCER, що допомогло клієнту заробити понад 30 мільйонів юанів. Компанія вже має кілька моделей торгівлі, таких як купівля зменшення викидів, обмін квотами та зменшення викидів, викуп та позики з використанням вуглецю. Вони планують розширювати асортимент карбонових продуктів і інструментів, таких як викуп і довгострокові контракти.

Гоцзінь Ціньхе заявила, що, використовуючи можливості отримання дозволів, компанія зосередиться на обслуговуванні державних і приватних підприємств, створюючи комплексні рішення “вуглецеві активи + фінанси”, перетворюючи зусилля щодо зменшення викидів у реальні фінансові переваги. Також вони досліджуватимуть цифрові технології, такі як великі дані та блокчейн, для відстеження вуглецевого сліду, підвищення ефективності підтвердження активів і прозорості торгівлі, а також підтримки малих і середніх підприємств у енергозбереженні та створенні зелених інвестиційних продуктів.

Брокери рекомендують подальше підвищення ліквідності ринку, активізацію торгівлі та розширення асортименту інструментів і товарів. Guotai Haitong вважає, що, використовуючи досвід участі у пілотних проектах, можна створити зрілу модель карбонових фінансів і поступово відкривати національний ринок для фінансових інститутів, щоб краще обслуговувати реальний сектор. Шаньсі Ціньхе пропонує швидше запровадити стандартизовані деривативи, такі як карбонові ф’ючерси та опціони, для управління ризиками та інновацій у продуктах, залучаючи більше інвесторів.

Гоцзінь Ціньхе додала, що брокери можуть надавати підприємствам послуги з торгівлі квотами, оцінки активів, фінансування, управління ризиками, консультацій щодо ESG та розробки планів зменшення викидів, допомагаючи оптимізувати управління карбоновими активами. Вони також підтримуватимуть зелені проекти, наприклад, у сфері енергозбереження та зелених інвестиційних продуктів, сприяючи реалізації низьковуглецевих проектів і розширенню пропозиції на ринку.

Карбонові фінанси, як ключова сфера державної підтримки, відкривають нові можливості для інвестицій брокерів, збагачують портфель активів і є важливим інструментом для оптимізації бізнес-структури та створення нових джерел зростання.