Галузь знизилась на 1,1%, але пиво "Чунцин" зростає всупереч тенденціям?

Виставка|Центральна мережа

Перевірка|Лісяоянь

10 березня Чунцинське пиво (600132.SH) опублікувало річний звіт за 2025 рік. У складних умовах сповільнення споживчого ринку, зниження виробництва в галузі та посилення конкуренції компанія продемонструвала стабільне зростання обсягів продажів, доходів та чистого прибутку, що підтверджує її операційну стійкість і перевищує середньогалузеві показники. Водночас компанія заклала основи для конкурентоспроможності через інновації у продукції, маркетинг бренду, контроль якості та ESG-ініціативи. Цей звіт відображає високоякісний розвиток провідних виробників пива і водночас виявляє виклики — уповільнення темпів зростання, залежність від регіонів, витрати та конкуренція — що слугують зразком для подолання у період збереження ринку.

У 2025 році китайська індустрія пива зазнає тиску: за даними Національного бюро статистики, виробництво пива підприємствами великого масштабу склало 35,36 млн гектолітрів, що на 1,1% менше попереднього року. Галузь входить у фазу глибоких структурних змін та конкуренції за ринок. У цьому контексті Чунцинське пиво демонструє зворотне зростання: обсяг продажів склав 2,9952 млн гектолітрів (+0,68%), дохід — 14,722 млрд юанів (+0,53%), чистий прибуток — 1,231 млрд юанів (+10,43%). При цьому прибутковість зросла значно швидше за дохід, що свідчить про стабільність обсягів, незначне зростання доходів і прискорення прибутку.

З точки зору бізнес-логіки, це зростання зумовлене оптимізацією структури продукції, поглибленням каналів збуту та підвищенням операційної ефективності. На тлі зниження виробництва в галузі, продажі основних брендів зросли, що підкреслює каналову проникність локальних і міжнародних брендів; прибутки зросли двозначними числами завдяки підвищенню цін на преміальні та крафтові продукти, а також оптимізації ланцюгів постачання і контролю витрат, що дозволило компанії демонструвати високоякісне зростання у умовах загального невеликого приросту галузі.

Однак за цими позитивними даними приховані ризики: темпи зростання доходів склали лише 0,53%, що значно повільніше за попередні роки, що відображає слабкість споживчого відновлення та посилення конкуренції, які обмежують масштабне розширення. У четвертому кварталі доходи зросли на 5,12% у порівнянні з минулим роком, але чистий прибуток за цей період зазнав тимчасових збитків через сезонні коливання та витрати на маркетинг. Тому стабільність зростання і потенціал для прискорення залишаються викликами.

Завдяки двовекторній стратегії — локальному та міжнародному брендингу — Чунцинське пиво створило повний спектр брендів: місцеві — Усу, Чунцин, Шаньчжень; міжнародні — Carlsberg, Löwenbräu, 1664. Це дозволяє точно відповідати різним регіонам, сценаріям і споживчим сегментам.

У 2025 році компанія випустила понад 30 нових продуктів, зосереджуючись на трендових категоріях — крафтовому пиву, чайному пиву, великих 1-літрових банках, а також експериментуючи з безалкогольними напоями, фруктовими газованими напоями та енергетиками, що розширює асортимент і виходить за межі традиційного сегменту пива. У 2026 році компанія продовжить інноваційний курс: новинки, такі як обмежена серія Усу 8.88L, крафтове пиво Усу Jin Jun Mei, двошатровий пивний напій Чунцин Гоубін, а також святкові лінійки — новорічні упаковки та подарункові набори, активізують споживчий інтерес. Літні колекції, співпраця з брендами, наприклад, колекція Усу та Ліле, а також продукти, орієнтовані на молодь, — наприклад, Лебоут заморожене пиво — підсилюють сегментацію та інновації.

Високий рівень преміалізації продукції підтверджується нагородами: на Чемпіонаті Китаю з пива 2025 року 15 продуктів отримали нагороди, зокрема Лебоут Пурі — чотири зірки Tianlu; на Міжнародному конкурсі пива 8 крафтових позицій здобули 4 нагороди «Кращий у Китаї», 4 золоті, 2 срібні та 2 бронзові медалі. Бренди Brooklyn, JingA увійшли до світової еліти. Однак слід враховувати, що інвестиції у розробку нових продуктів і їхню комерціалізацію мають невизначену ефективність, а сегменти безалкогольних напоїв ще перебувають у стадії формування і не приносять значного прибутку у короткостроковій перспективі. Баланс між прибутковістю та асортиментом потребує подальшого удосконалення.

З 2025 року Чунцинське пиво фокусується на трьох ключових сферах — фестивалях, спорті та культурно-туристичних заходах — зміцнюючи емоційний зв’язок із споживачами і перетворюючи брендову цінність у конкурентну перевагу.

У сфері фестивалів компанія запускає тематичні акції на Новий рік, Різдво та інші святкові дати, використовуючи технології AIGC для створення візуального дизайну та інтерактивного контенту, що поглиблює впізнаваність брендів Carlsberg, 1664 у сегменті преміум. У спортивній сфері компанія співпрацює з Ючжоу Юсю, Чунцинським марафоном, а також з Ліверпулем і Гуандунською футбольною лігою, використовуючи спортивні IP для молодіжної орієнтації бренду. У культурно-туристичній сфері Усу асоціюється з туризмом у Сіньцзяні, Чунцин активно розвиває міську культуру, а Далі — з народними традиціями Юньнані, поєднуючи східну естетику з місцевими особливостями. Такий підхід активізує місцевий попит і формує емоційний зв’язок із споживачами.

Сценарний маркетинг підвищує проникність бренду, але залежність від регіонів залишається високою: основні доходи отримуються з південно-західних і північно-західних ринків, тоді як розвиток у східних і південних регіонах йде повільніше за очікування. Крім того, конкуренція у маркетингу стає все більш однорідною, особливо у спортивних і культурних сегментах, що ставить перед компанією виклики щодо інновацій і співвідношення ціна-якість.

Контроль якості — ключова конкурентна перевага Чунцинського пива. У 2025 році сім співробітників увійшли до складу восьмого Національного комітету з дегустації пива, один отримав статус головного дегустатора. Три роки поспіль компанія співпрацює з Китайською асоціацією пивоварів, навчаючи понад 200 дегустаторів, що охоплюють усі етапи виробництва і досліджень, забезпечуючи стабільну якість продукції. Міжнародні нагороди підтверджують високий рівень якості та сприяють позиціонуванню бренду у преміум-сегменті.

У сфері ESG компанія продовжує лідирувати в галузі, отримуючи рейтинг MSCI ESG AA — один із найвищих серед китайських виробників харчових продуктів і напоїв. У 2025 році п’ять заводів були визнані державними зеленими фабриками, компанія здобула перше місце у конкурсі Extel «Кращий ESG» і отримала нагороди у рейтингу «Форчун» та інших. У 2026 році компанія планує, у співпраці з групою Carlsberg, оновити стратегію «Виробляти майбутнє», орієнтовану на зменшення викидів, охорону природи, підтримку вибору споживачів і розвиток співробітників, щоб інтегрувати ESG у довгострокове стратегічне планування.

Проте розвиток ESG вимагає постійних інвестицій: модернізація заводів, розробка низьковуглецевих технологій створює короткостроковий тиск на витрати. Крім того, посилення екологічних стандартів у галузі вимагає від провідних компаній додаткових зусиль для збереження конкурентних переваг.

Генеральний директор Лі Чжиган оголосив про стратегію 2026 року — «Інновації та підвищення ефективності для нових вершин», яка зосереджена на інноваціях у продукції, підвищенні операційної ефективності та організаційних змінах для досягнення високої якості розвитку. У сучасних умовах тренди високоякісного, різноманітного та здорового пива, а також структурне оновлення ринку залишаються ключовими для зростання. Двовекторна стратегія — зосередженість на двох брендах, всебічний канал і переваги у якості та ESG — закладає основу для майбутнього розвитку.

Ризики включають невизначеність у відновленні споживчого попиту, коливання цін на сировину, посилення конкуренції у регіонах і невдачі у запуску нових продуктів. Зниження темпів зростання доходів і залежність від структурних змін у прибутках вимагають балансування між масштабом і ефективністю.

Загалом, фінансовий звіт Чунцинського пива за 2025 рік є відображенням високоякісного розвитку пивних компаній у період збереження ринку: стабільне управління для подолання галузевих викликів, інновації для пошуку нових можливостей, якість і ESG для довгострокової стійкості. Основні ризики — уповільнення зростання, регіональна концентрація і витрати — є спільними для галузі, а можливості — у преміалізації, розширенні асортименту та національній експансії. Тільки шляхом постійних інновацій, підвищення ефективності та співпраці можна закріпити конкурентні переваги і забезпечити стабільне зростання у майбутньому.