Без страху перед глобальними ринковими коливаннями індекс ChiNext досяг 4-річного максимуму в ході торговельної сесії

  Джерело: Dongfang Caifu, Tiangong Creative / надано зображення

Журналіст Securities Times Мао Цзюнь

Цього тижня через ситуацію на Близькому Сході глобальні фінансові ринки знову зазнали значних коливань, а ринок А-акцій також зазнав корекції. Індекс Shanghai Composite опустився нижче 4000 пунктів, встановивши новий мінімум за рік; індекс NASDAQ 50 досяг майже 11-місячного мінімуму; індекс Growth Enterprise Board показав вражаючу стійкість, під час торгів досягнувши 4-річного максимуму. Обсяг торгів А-акціями за тиждень знизився до 11 трильйонів юанів.

Леверидж-фінансування цього тижня чисто продавало близько 1 мільярда юанів, при цьому сектор електроніки отримав чистий фінансування понад 4,8 мільярда юанів, сектор базової хімії — понад 3 мільярди юанів, а також фінансовий сектор, нерухомість, автомобілі, транспорт — отримали чисте фінансування понад 1 мільярд юанів. Сектор кольорових металів зазнав чистого продажу понад 3,1 мільярда юанів, а оборонна промисловість, нафтогазова та телекомунікаційна галузі — понад 1 мільярд юанів.

За даними Wind, за весь тиждень у секторі електроенергетичного обладнання спостерігався чистий приплив понад 202 мільйони юанів основних коштів, у секторі телекомунікацій — понад 148 мільйонів юанів, у секторі комунальних послуг — понад 142 мільйони юанів, у фармацевтичній та біологічній галузях і електроніці — понад 40 мільйонів юанів кожен, у комп’ютерному та легкої промисловості — понад 30 мільйонів юанів. У секторі базової хімії спостерігався чистий відтік понад 12,2 мільярда юанів, у оборонній промисловості — понад 6,5 мільярда юанів, у сталелитейній галузі — понад 5,2 мільярда юанів.

Сектор “Вітро-сонячна енергетика” демонструє зростання

Щодо ринкових трендів, останнім часом ситуація на Близькому Сході спричинила коливання на світовому енергетичному ринку, ціни на нафту різко коливаються, а акції, пов’язані з нафтовою промисловістю, слідують за цінами на нафту, індекс сектору видобутку нафти і газу на А-акціях з початку березня коливався більш ніж на 21%.

Можливе припинення постачання нафти з Близького Сходу та нестабільність цін на нафту зробили питання енергетичної безпеки головним у світовій повістці. Самостійна та контрольована нова енергетика стає все більш популярною. Сектор “Вітро-сонячна енергетика” на А-акціях останнім часом демонструє чергове зростання, а індекс Growth Enterprise Board через значний ріст акцій у секторі нових енергетичних компаній, таких як CATL та EVE Energy, цього тижня досяг багаторічного максимуму.

Цього тижня найбільш активним був сектор фотогальванічного обладнання, індекс якого досяг двох з половиною років максимуму. компанія Shanghai First Solar Technology кілька разів за березень піднімалася на 20% і встановила історичний максимум, а її загальний приріст склав 85,75%. Guosheng Technology піднялася на 61,62% у березні, а акції Airo Energy, Deye Holdings та інших компаній у п’ятницю також досягли історичних максимумів (з урахуванням корекції).

За даними останнього звіту InfoLink, у березні 2026 року спостерігається значне зростання виробництва фотогальванічних модулів, яке склало 44-45 ГВт, що на 28-29% більше порівняно з попереднім місяцем. Внутрішнє виробництво зросло до 32-33 ГВт, а закордонне — до 11-12 ГВт.

Зі зростанням попиту ціни на фотогальванічне обладнання також постійно зростають. За останніми даними Національного бюро статистики, завдяки ефективній регуляції виробничих потужностей у ключових галузях і боротьбі з “внутрішньою конкуренцією”, у лютому ціни на виробництво фотогальванічного обладнання та компонентів зросли на 3,2%, що перевищує попередній місяць на 2,7 процентних пункти.

Крім того, компанія Tesla активно інвестує у сферу фотогальваніки, підтримуючи розвиток космічних фотогальванічних технологій і забезпечуючи енергопостачання для орбітальних обчислювальних систем і штучного інтелекту. З початку року з’явилися повідомлення про те, що Tesla розглядає можливість співпраці з китайськими виробниками фотогальванічного обладнання або планує закупівлю китайських фотогальванічних систем, що сприяло значному зростанню відповідних концептуальних акцій.

Постійні державні підтримки фотогальванічної галузі

З боку політики, останнім часом у сфері фотогальваніки спостерігається позитивна динаміка. На початку березня Міністерство промисловості та інформаційних технологій разом із шістьма іншими відомствами опублікували рекомендаційний документ “Про сприяння комплексному використанню фотогальванічних модулів”. Згідно з цим документом, до 2027 року рівень екологічно чистого виробництва фотогальванічних модулів буде підвищено, а також буде сформовано кілька ключових підприємств з переробки та повторного використання відпрацьованих фотогальванічних модулів, загальний обсяг їхнього повторного використання досягне 25 тисяч тонн.

Місто Шеньчжень нещодавно опублікувало “Стандарти технічного регулювання для інтеграції будівельної фотогальваніки”, що спрямовані на регулювання проектування, будівництва, приймання та обслуговування систем фотогальваніки у будівлях, сприяючи зеленому та низьковуглецевому розвитку будівельної галузі. Ці стандарти набирають чинності з 1 травня 2026 року.

Зосередженість на циклічних секторах з потенціалом зростання цін

Щодо перспектив, компанія Dongfang Securities зазначає, що ситуація на Близькому Сході ще не стабілізувалася, і глобальні ризики знову зростають. Індекси А-акцій у короткостроковій перспективі зазнають більшої волатильності, але середньострокова невизначеність залишається обмеженою, а загальний рівень ризиків контрольований. Вони залишаються оптимістичними щодо циклічних секторів з потенціалом зростання цін (сільське господарство, хімія, металургія), але з урахуванням того, що ринкові очікування поступово реалізуються, потрібно зменшувати очікування щодо подальшого зростання. На тлі підвищеного попиту на енергетичну безпеку у світі, інвестиційні можливості зосереджені у секторі нової енергетики (фотогальваніка, вітроенергетика, передача та трансформація електроенергії), що має конкурентні переваги в Китаї.

Hua Chuang Securities вважає, що корекція вже, ймовірно, близька до дна, і за досвідом, у бульбашкових ринках А-акцій у періоді буму грошова маса та макроекономічна політика зазвичай посилюються, а геополітична напруга повертає 60-80% попередніх зростань, що створює можливості для участі на річному рівні. Перш ніж ціна на нафту стане яснішою, у періоді звітного сезону важливо зосередитися на стабільних і низьковолатильних активах, таких як вугілля, сільське господарство, страхування, нові енергетичні технології та технології Hang Seng. Якщо геополітична ситуація стабілізується, і ринок відновить оптимізм щодо вітру та пом’якшення ліквідності, то сектор інноваційних технологій і штучного інтелекту стане більш гнучким.