"Зарезервовано консультаційним комісіям, фонди все одно були продані", чому Yingmi Fund може примусово викупити позиції клієнтів

Note: This appears to be a Chinese headline. Here's the Ukrainian translation:

"Зарезервовано комісіям інвестиційних консультантів, фонди все одно були продані", чому Yingmi Fund може примусово погашати позиції клієнтів

Платформа QieMan під керівництвом Yimifund була викрита у «самовільному продажу інвестиційних фондів клієнтів».

Нещодавно інвестори опублікували повідомлення у соціальних мережах, стверджуючи, що платформа QieMan під керівництвом Yimifund «самовільно продає інвестиційні фонди клієнтів». Зміст повідомлень показує, що їхній фонд «Довгостроковий план» через системну помилку помилково був викуплений частково для списання комісії за консультаційні послуги.

Кілька користувачів у коментарях повідомили про подібні ситуації: «Мій фонд все ще перебуває у збитковому стані, і його продали.» Інший інвестор повідомив журналістам «Пенпей», що «Я знаю, що вони намагаються стягнути плату за консультаційні послуги, спеціально залишив трохи грошей у Yimibao, але тепер кажуть, що знімають плату лише з особливого рахунку Yimibao, і при цьому все одно викупили мій фонд.»

Помилка у налаштуваннях системних параметрів

Щодо цієї ситуації, Yimifund відповів, що відповідно до договору про консультаційні послуги, оплата може здійснюватися шляхом переказу коштів, через інший спеціальний рахунок, призначений клієнтом для списання, або через передачу частки фонду — у формах, затверджених регуляторами. Згідно з галузевою практикою, плата за консультаційні послуги зазвичай стягується відповідно до умов договору, різними способами з рахунків клієнтів.

Загалом, поширені методи включають:

1. Переклад з узгодженого клієнтом рахунку у валютних фондах (наприклад, у різних «Багах»);
2. Безпосереднє списання з інвестиційного портфеля клієнта (як у цій ситуації, що повідомляють інвестори);
3. У випадках, коли перші два способи неможливі, — списання під час викупу фонду.

Yimifund додатково пояснив, що раніше компанія пріоритетно застосовувала ці три моделі у порядку їхнього застосування. Оскільки «Довгостроковий план» має особливий склад, у якому не передбачено валютних фондів, і враховуючи, що відгуки клієнтів щодо другого способу впливають на досвід інвестування, при списанні потрібно викупити частки у фондах, що не є валютними. Тому компанія внесла зміни у правила, пріоритетно застосовуючи перший і третій способи, скасувавши другий.

«Однак у березні цього року, коли QieMan оновила систему збору платежів з метою допомогти клієнтам знизити витрати на консультаційні послуги, під час оновлення системи через помилку у налаштуваннях параметрів було повернуто старий спосіб списання — той, що був скасований, — тобто модель, коли списання відбувалося з не валютних фондів (модель два).» — повідомила Yimifund.

Yimifund підкреслив, що щодо безпеки коштів, збір плати за консультаційні послуги, так само як і плата за управління фондом, підлягає суворому регулюванню. Крім законодавчо визначених зборів, жодна організація або особа не має права знімати кошти з клієнтських рахунків для будь-яких цілей.

Обіцянка керівника «Довгострокового плану» — «більше не продавати позиції автоматично»

Отже, чи є законною самовільна продаж фондів без повідомлення? Як визначати збитки від викупу? Чи можна компенсувати витрати, що виникли при повторному придбанні часток? Ці питання стали предметом уваги інвесторів.

Yimifund заявив, що ця ситуація не є порушенням правил списання, і не має проблем із надмірним або незаконним збором коштів, що порушують інтереси інвесторів. Метод списання «з інвестиційного портфеля клієнта» є одним із поширених у галузі, і цей спосіб чітко прописаний у договорі про консультаційні послуги.

«Раніше ми розробляли правила, щоб мінімізувати вплив на інвестиційний портфель клієнта. Наприклад, у випадку відсутності валютних фондів, списання здійснювалося у порядку пріоритету: спершу з облігаційних, змішаних та акційних фондів. Навіть у цьому випадку це не було ідеальним, тому ми почали експериментувати з новим підходом: якщо у портфелі немає валютних фондів, списання не здійснюється з нього. Зараз цей новий підхід вважається кращим, і після доопрацювання системи ми плануємо поширити його на більше стратегій консультаційного управління.» — зазначили у Yimifund.

Згідно з скріншотами, наданими інвесторами, у грудні 2025 року, у зв’язку з «недостатнім балансом у Yimibao, що призвело до автоматичного викупу фондів для оплати консультаційних зборів», керівник інвестиційного плану «Довгостроковий індекс» під псевдонім «ETF рятує світ» опублікував статтю. У ній йшлося: «Всі, хто цього місяця автоматично продав свої позиції у плані «Довгостроковий індекс» для оплати консультаційних зборів, отримають повне повернення коштів, сплачених за цю послугу», і додавалося, що «у майбутньому подібних ситуацій не повториться. Навіть у найекстремальніших випадках автоматичний продаж позицій більше не відбуватиметься.»

Однак, практичні труднощі залишилися. Інвестори повідомили журналістам «Пенпей», що «Я знаю, що вони намагаються стягнути плату за консультаційні послуги, спеціально залишив трохи грошей у Yimibao, але тепер кажуть, що знімають плату лише з особливого рахунку Yimibao, і при цьому все одно викупили мій фонд.»

Крім того, згідно з відкритими у соцмережах записами викупу фондів, більшість продажів припадає на акційні та змішані фонди у складі консультаційних портфелів, зокрема:

• China Merchants Fund «Споживчий тематичний змішаний фонд»
• E Fund «Китайський індекс за кордоном у юанях»
• Bank of Communications Schroder «Китайський індекс за кордоном у Китаї»
• Bosera «Китайський індекс дивідендів з низькою волатильністю ETF» та інші, обсяг викупу коливається від 0.74 до 15.16 часток.

На сторінці з деталями списання також зазначено, що консультаційна плата буде спочатку стягуватися з Yimibao (або його особливого різновиду). Якщо баланс у рахунку недостатній, система автоматично ініціює повторне списання з додаткових доступних коштів у майбутньому (без необхідності ручного втручання). Окрім того, оскільки ціна фонду публікується лише після завершення операції, фактична сума збору може відрізнятися від запланованої, і залишки несплачених консультаційних зборів будуть стягнуті під час наступної операції.

Фахівці зауважили, що ця ситуація виявила операційний ризик у процесі оновлення системи збору платежів та налаштування індивідуальних стратегій у фондах-консультантах. Пріоритети у виборі способів збору, зміни системних параметрів і очікування клієнтів можуть не співпадати, що викликає побоювання щодо безпеки рахунків і прав інформування інвесторів.

Можливі відмінності у способах списання для різних типів консультаційних фондів

У листопаді 2025 року платформа QieMan офіційно запустила перші консультаційні портфелі (включаючи «Довгостроковий план», «Chunhua Qiushi», «Zhou Zhou Tongxing», «Marathon Fixed Income Enhancement», «Southern Dreamer», «Три кращі у валютних фондах»), і режим списання плати за консультаційні послуги був змінений з єдиного механізму на щомісячну регулярну оплату.

Ця зміна була тісно пов’язана з реформою тарифів на відкриті фонди. Після впровадження реформи тарифів у 2026 році галузь остаточно відмовилася від практики «списання з торгових витрат», і почала новий етап незалежного нарахування консультаційних зборів. Регулятор чітко визначив, що консультаційні збори мають нараховуватися окремо і незалежно, заборонивши подвійне стягнення, і заборонивши отримання додаткових комісій після збору консультаційних платежів — у разі технічних труднощів потрібно повертати їх інвесторам.

З галузевої практики відомо, що продукти консультаційного управління фондами поділяються на управлінські та рекомендаційні.

• Управлінські консультаційні фонди передають повноваження безпосередньо управляючому, який самостійно здійснює операції з портфелем: вибір фондів, час купівлі-продажу, коригування позицій — без необхідності підтвердження кожного разу.
• Рекомендаційні фонди передають сигнали та обґрунтування через «пусковий механізм», допомагаючи інвесторам швидко реагувати на зміни ринку та зменшувати навантаження на їхню аналітику. Інвестори мають право самостійно вирішувати, слідувати за рекомендаціями чи ні, що задовольняє їхню автономію.

Можливі відмінності у способах списання для різних типів консультаційних фондів.
Зазвичай, щоб забезпечити автоматичне списання без порушення основної стратегії інвестора, управлінські фонди зазвичай мають невеликий запас валютних фондів, який використовується як «рахунок для списання». Рекомендаційні фонди, через те, що організація не має прямого доступу до коштів інвестора, не вимагають обов’язкового резерву у валютних фондах для списань.

Фахівець із відкритих фондів повідомив журналістам, що наразі стратегія управлінських консультаційних фондів зазвичай базується на щорічних тарифах, що нараховуються щодня, і списуються щокварталу або при викупі. Оскільки у портфелі постійно є валютний фонд, з якого здійснюється списання, проблем із викупом часток у нефондових активів не виникає. Інший приклад — сервіс Alipay «Help You Invest», де плата за консультаційні послуги стягується шляхом автоматичного переказу з балансу на рахунку «Yuebao» під час продажу часток фонду.

Крім «Довгострокового плану» від QieMan, ще одним прикладом рекомендаційного продукту є «Smart Portfolio Pro» від Tiantian Fund. Його стратегія полягає у щоденному нарахуванні зборів, з одноразовим збором при закритті або розірванні договору, з переказом у валютних фондах або інших рахунках. Якщо коштів недостатньо, списання відбувається під час продажу або розірвання договору. Також інвестори можуть мати «очікуючий баланс» — частину коштів, що не вкладені у конкретний продукт, але зберігаються для майбутніх витрат або додаткових інвестицій.

Фахівці зазначають, що управлінські консультаційні фонди з окремим рахунком для списань зазвичай не торкаються нефондових активів. Рекомендаційні ж фонди без такої системи ризикують автоматично списати з портфеля нефондові активи, що може порушити цілісність інвестиційного процесу. Хоча Yimifund зменшила реальні витрати клієнтів, не стягуючи плату за консультаційні послуги, ця ситуація показує, що у прозорості процесу збору платежів і попередньому інформуванні ще є простір для покращення.