Фондові компанії активно запускають тематичні ETF, пов’язані з агропродукцією

□Наш журналіст Чжан Лінчжи

Нещодавно фонди активізувалися у сфері розміщень ETF, орієнтованих на сільськогосподарську продукцію. 华夏基金, 国泰基金, 泰康基金, 博时基金 активно подають заявки на ETF на зернову промисловість, а 平安基金, 东财基金, 易方达基金 зосереджуються на секторі тваринництва. З початку року вже подано 13 заявок на ETF та індексних фондів, пов’язаних із тваринництвом.

Одночасно кілька продуктів, таких як 汇添富中证畜牧养殖产业ETF та 景顺长城农牧渔ETF, були створені та залучили значний капітал.

За цим стоїть кілька логік: фонди виходять із популярних секторів «внутрішньої конкуренції», щоб зосередитися на більш нішевих і диференційованих сферах, таких як зернові, сільське господарство та рибальство; геополітичні конфлікти підвищують ціну на нафту, що передається через кілька каналів у ціни на сільськогосподарську продукцію; у секторі тваринництва зараз циклічно низький рівень, що створює можливості для раннього входу. Однак, попри популярність, інституційні інвестори попереджають про ризики: ціна на нафту може коливатися, виробництво свиней може не зменшитися так швидко, як очікується, і інвестори повинні оцінювати ситуацію з розумінням.

Розміщення ETF, орієнтованих на сільськогосподарську продукцію, активізувалося

Нещодавно фонди активно подають заявки на ETF, що стосуються зернових та тваринництва. За даними сайту Комісії з цінних паперів, 13 березня 华夏基金 та 国泰基金 подали заявки на ETF на зернову промисловість; 11 березня 泰康基金 та 博时基金 також подали заявки на подібні продукти.

Заявки на ETF та індексні фонди, пов’язані з тваринництвом, також активно подаються. 12 березня 平安基金 подав заявку на ETF, що зосереджений на тваринництві, а 11 березня 东财基金 — на індексний фонд з сектору тваринництва. З початку року вже подано 13 заявок на ETF та індексних фондів, що охоплюють тваринництво.

На ринку багато ETF, пов’язаних із тваринництвом і сільським господарством, користуються популярністю у інвесторів. 11 березня було створено 汇添富中证畜牧养殖产业ETF з обсягом випуску 4,26 мільярда юанів; того ж дня — 景顺长城农牧渔ETF з обсягом 7,81 мільярда юанів. Нещодавно запущено ще три фонди, орієнтовані на сільськогосподарську продукцію: 华泰柏瑞中证畜牧养殖产业ETF, 南方中证全指农牧渔ETF та 广发中证畜牧养殖产业ETF.

Причини активного розміщення різноманітні

Фонди активно вкладаються у зернові та тваринництво з двох причин: з однієї — для диференціації портфеля. За словами керівника відділу кількісних інвестицій 鑫元基金余力, у порівнянні з минулорічними заявками на популярні сектори, цього року змінилися три підходи: розширення на менш популярні сфери, такі як харчова промисловість, зернові, сільське господарство та рибальство; глибше дослідження нішевих галузей; більш фокусована інвестиційна тема з більшими лімітами на вагу окремих акцій.

З іншого боку, активізація фондів у секторі сільськогосподарської продукції зумовлена оцінкою геополітичної ситуації та ринкових тенденцій.

Керівник фонду 油气ETF у 博时 王祥 зазначає, що після 2000 року було три цикли, коли ціни на нафту та сільськогосподарську продукцію були пов’язані: ціни на кукурудзу, олію та боби мали кореляцію понад 75%. Зростання цін на нафту може покращити прибутковість виробництва та передатися по всьому ланцюгу.

Аналітик 江海证券 張婧 вказує, що зростання цін на нафту передається до цін на сільськогосподарську продукцію через кілька каналів: зменшення попиту на замінники, оскільки з 2014 року понад 40% етанолу у США використовується для виробництва паливного етанолу, а у Бразилії — 30% бензину з додаванням етанолу, що підвищує попит на кукурудзу та цукрову тростину. Вартість аграрних добрив зростає через нестабільність геополітичної ситуації, що підвищує ціни на азот, калій та гліфосат. Затримки у логістиці також підвищують транспортні витрати і ціни на продукцію.

Ризики та можливості співіснують

Якщо геополітичні конфлікти є зовнішнім каталізатором, то циклічно низький рівень у секторі тваринництва створює внутрішню підтримку для інвестицій.

Аграрний дослідницький відділ 华泰证券 зазначає, що прибутковість у свинарстві знизилася до рівня збитків, а ваги свиней у стаді зростають, що свідчить про невивільнені запаси. Ціни на свиней залишаються на низькому рівні, але з часом очікується прискорення зниження виробництва. Аналізуючи 2023 рік, можна побачити, що ціни на свиней зазвичай починають знижуватися швидше після падіння цін і збитків, а у перший період зниження виробництва ціна на свиней може знизитися ще швидше, що є важливим каталізатором ринку. Поточне становище сектору є досить низьким.

За кількома логіками, інтерес до сільськогосподарського сектору зростає, але інвестори повинні усвідомлювати ризики. Один з керівників фонду рекомендує враховувати можливу невизначеність у ціновій динаміці на нафту та можливе зняття напруги у геополітичних конфліктах, що може послабити логіку інвестицій у ці сфери. Процес зменшення виробництва свиней може бути менш швидким, ніж очікується, і раптове зростання цін може змусити фермерів відкласти зменшення виробництва. Також існують невизначеності щодо прибутковості компаній.