TREE влетів, CITIC, ABChina, BOC - хто краще кастомізує FOF?

Як AI · індивідуальні FOF у банках змінюють досвід інвестування?

Журналіст “Економічної газети 21 століття” Тан Яоhua, стажер Чжень Танг

З початку 2026 року ринок FOF повністю розгорівся — загальний обсяг ринку FOF вже перевищує 3000 мільярдів юанів, майже вдвічі більше порівняно з минулим роком, причому план TREE Чжунсінь Банку є головним “двигуном”. Банки, такі як Чжунсінь і Ціньхуа, також запустили подібні послуги. Здається, розпочалася хвиля випуску індивідуальних FOF під керівництвом провідних банків у співпраці з інвестиційними компаніями.

Що ж таке суть сервісу з активним розподілом активів, представлений планом “TREE Чжунсінь”? Чи можливо досягти заявлених цільових доходів понад 3.5%, 4.5%, а іноді й понад 8%? У якій службі активного розподілу активів результати кращі?

Сервіс активного розподілу активів, представлений планом TREE, — це не один окремий популярний продукт, а системний підхід до розподілу активів. Основна різниця з традиційним FOF полягає в тому, що замість моделі “продажу окремих продуктів” банківського фінансового менеджера, тут пропонується пакетний план через відбір і класифікацію активів.

Від “вибору фондів” до “вибору пакетів”

Наприклад, у плані TREE активи розподіляються на чотири “пакети” з яскраво вираженими характеристиками ризику та доходу, щоб інвестори могли обрати відповідно до своєї толерантності до ризику та очікуваного доходу.

Усі FOF-фонди, включені до плану TREE, поділяються за рівнем акційного портфеля на чотири категорії, кожна з яких має чітко визначені цілі щодо доходності та максимальної втрати: наприклад, “Захищений прибуток” з рівнем акцій ≤15%, цільова річна доходність ≥3.5%, максимальна втрата ≤2%. “Стабільний прибуток” з рівнем акцій ≤25%, цільова доходність ≥4.5%, максимальна втрата ≤3.5%. З розширенням рівня акційного портфеля цілі доходності зростають, а обмеження щодо втрат послаблюються.

Це фактично означає, що Чжунсінь формує для клієнтів “чотири пакети” за запитом, і обрані FOF-фонди повинні працювати відповідно до цільових ризиків і доходів.

Ця “зворотна” логіка є суттєвою відмінністю від традиційних FOF, які зазвичай випускаються фондами самостійно і базуються на простій двоєчній стратегії — акції та облігації. Банківські індивідуальні FOF роблять акцент на мультиактивному розподілі, включаючи внутрішні та зовнішні акції, облігації, золото, REITs, QDII та інші активи, щоб досягти справжнього диверсифікаційного ризик-менеджменту.

Крім того, банківські канали, як більш потужний учасник, можуть контролювати, щоб фонди дотримувалися встановлених цілей доходу та ризику.

Порівняння “пакетів” різних банків

Насправді, у 2024 році Чжунсінь вже запустив “План TREE Чжунсінь”, і через популярність “блокбастерів” у цьому році його увага зросла. Також цього року банки, такі як Чжунсінь і Ціньхуа, запустили подібні послуги. Детальніше порівняння наведено нижче:

Порівняння плану TREE Чжунсінь, FOF “Лонгін” Чжунсінь і сервісу активів “Хуї Інвест” Ціньхуа

Зі таблиці видно, що всі три пропонують по чотири різні активні розподіли для інвесторів з різною толерантністю до ризику, фактично — чотири індивідуальні “пакети”. План TREE і “Лонгін” позначають цільову доходність і максимальну втрату для кожного пакета, а також рекомендують конкретні FOF-фонди для вибору.

Однак, оскільки продукти ще перебувають у процесі запуску, для “Лонгін” ще не оприлюднені цільові доходи та максимальні втрати ETF-FOF і глобальних інвестиційних FOF.

Щодо “Хуї Інвест” Ціньхуа, він ще доопрацьовується. За даними, система автоматично підбирає різні фонди залежно від ризик-толерантності інвестора. Представник Ціньхуа повідомив, що “Хуї Інвест” — це оновлення попереднього модуля “Інтелектуальний портфель”, який автоматично визначає оптимальні фонди на основі ринкових прогнозів і ризик-профілю інвестора.

(Сторінка “Хуї Інвест” для різних рівнів ризику)

Як працюють “пакети”?

Якщо подивитися на результати фондів, включених до “пакетів”, то перше — порівняємо “Захищений прибуток” Чжунсінь і “Низьковолатильний мультиактивний” Банку.

За минулий рік “Захищений прибуток” показав прибутковість і втрати, що відповідають вимогам. Наприклад, “Hu’an Yingrui стабільний” з 6-місячним терміном тримання дав прибуток 5.49%, а максимальна втрата — 1.26%.

Банк Ціньхуа, запустивши “Лонгін” лише цього року, має обмежену історію. Зокрема, “Hua Xia Ju’an” за 1 рік дав 2.83%, що трохи нижче цільової 3%. Подальше виконання цілей ще невідоме.

Щодо “Стабільного прибутку” — “Yifangda Ruyi Ancheng” за рік дав 6.82% прибутку і втрату 1.52%, що відповідає вимогам.

Що стосується “Низьковолатильного мультиактивного” — “Yinhua Huafeng” і “Hua Xia Ju Jia” за рік дали близько 7-7.2%, що відповідає вимогам. “Jianxin Fuze Antai” показав втрату 5.54%, що перевищує ціль у 3%, але прибутковість — 7.19%. Подальше контролювання втрат ще перевіряється.

Багато фондів у “пакетах” ще мають історію, і результати можуть змінюватися.

Рекомендовані фонди не завжди досягають цілей, наприклад, “Fuguo Yinghe Zhenxuan” за рік дав 6.44%, що нижче базового рівня 8.06%.

Щодо можливих коригувань “пакетів” — представники банків зазначають, що вони можуть змінювати склад залежно від ринкової ситуації.

Інвестиційні застереження: холодний роздум під час популярності

Під час буму важливо пам’ятати кілька моментів:

По-перше, цілі, встановлені “пакетами” банків, не гарантують досягнення і не гарантують збереження капіталу. Минулого року ринки акцій і золота показали хороші результати, що допомогло деяким фондам виконати цілі. Але при значних коливаннях ринку доходи можуть бути нижчими, а ризики — вищими.

По-друге, потрібно заздалегідь планувати ліквідність. Більшість фондів у “пакетах” мають короткий термін тримання — 3 або 6 місяців, і для виходу потрібно дочекатися закінчення цього періоду. Чжунсінь рекомендує тримати, наприклад, “Захищений прибуток” — 6 місяців, “Стабільний” і “Fuguo Yinghe” — понад рік.

По-третє, послуги з активного розподілу активів у банках безкоштовні, але слід враховувати “подвійну” оплату — управлінські та депозитарні збори фондів, а також витрати на підлеглі фонди.

По-четверте, рекомендації банків — лише рекомендації. Інвестори мають самостійно обирати відповідно до своїх потреб.

Особливе застереження: наведені продукти — це лише приклади на основі відкритих даних і мають на меті ознайомити з типами продуктів, а не є рекомендацією до інвестування. Інвестуйте відповідально, враховуючи свої фінансові можливості та ризик-толерантність. У разі збитків через використання цієї інформації відповідальність не несе.