Оптимізація правил розкриття інформації публічних фондів

Цей матеріал взято з: Економічна газета

Журналіст: Ма Чуньянь

Публічний інвестиційний фондовий сектор отримує нові правила розкриття інформації. 6 березня ЦКБ офіційно опублікувала нову редакцію «Кодексу формату та змісту розкриття інформації про цінні папери для публічного залучення — Регулярні звіти» (далі — «Кодекс»), який набирає чинності з 1 травня 2026 року. У той же день Асоціація інвестиційних фондів Китаю опублікувала 5 шаблонів XBRL (мова розширеного бізнес-звітності) для розкриття інформації про публічні фонди.

За останні роки розвиток сектору публічних інвестиційних фондів у Китаї прискорився, обсяг управління активами постійно зростає, асортимент продуктів стає дедалі різноманітнішим, і він вже став важливим інструментом для інституційних інвестицій на ринку капіталу та управління багатством населення. За даними Асоціації інвестиційних фондів Китаю, станом на кінець січня цього року в країні налічується 165 організацій, що управляють публічними фондами, загальна чиста вартість активів яких становить 37,77 трильйонів юанів.

У травні минулого року ЦКБ опублікувала «План дій щодо підвищення якості розвитку публічних фондів» (далі — «План дій»), у якому наголошується на посиленні прозорості. Відкориговано шаблони розкриття інформації для активних управлінських фондів акційного типу, посилено розкриття даних про результати роботи фондів та структуру управлінських зборів, а також комплексно показано середньострокові та довгострокові результати, порівняння з базовими показниками, прибутки та збитки інвесторів, обіг обертання, рівень загальної комісії, фактичні управлінські збори та іншу інформацію, що підвищує читабельність, ясність і цільову спрямованість розкриття. Впровадження нових правил сприятиме подальшому підвищенню нормативності та прозорості у галузі.

Головний аналітик команди досліджень фінансових інженерних рішень та фондів Ціньчжень Цзянту Securities Юй Цзівэй зазначила, що «Кодекс» є важливим інституційним кроком у напрямку високоякісного розвитку сектору публічних фондів у Китаї. З одного боку, він систематизує існуючі правила та уніфікує підходи до розкриття інформації. З іншого — чітко визначає рівні та цільові вимоги до розкриття, що сприяє підвищенню цільової та читабельної інформації, оптимізує структуру та ефективність її подання.

Згідно з деталями, «Кодекс» складається з 3 розділів і 36 статей. Основні зміни включають інтеграцію системи регулярного звітування, визначення ключових аспектів для різних типів звітів, а також визначення відповідальних за саморегуляцію та вимог до розкриття інформації. За відгуками ринку під час обговорення проекту, оцінка нових правил була переважно позитивною.

Після впровадження нових правил акцент у розкритті інформації буде зроблений на інвесторів. Асоціація інвестиційних фондів Китаю вимагає від керівників фондів у річних, піврічних та квартальних звітах додавати довгострокову історію результатів продуктів за останні 7 або 10 років, а не лише за останній місяць, щоб стимулювати довгострокові та цінні інвестиції. Також вимагається у річних та піврічних звітах розкривати частку прибуткових інвесторів у акційних та змішаних фондах за минулий рік, що сприятиме більшій увазі до інтересів інвесторів. Експерти вважають, що цей крок допоможе стабілізувати інвестиційну поведінку. Крім того, Асоціація вимагає у річних звітах розкривати дані про обіг акцій у відповідних продуктах, що посилить прозорість інвестиційної поведінки та спонукатиме керівників фондів та менеджерів формувати більш обережний та раціональний підхід до інвестицій, запобігаючи надмірно агресивним діям.

З точки зору системного впливу, впровадження «Кодексу» може мати глибокі наслідки у кількох сферах. Юй Цзівэй вважає, що для ринку капіталу загалом постійне підвищення якості розкриття інформації сприятиме залученню довгострокових інвестицій, стабілізації ринкових очікувань і стримуванню надмірної короткострокової торгівлі; для інвесторів — більш уніфікованій, цільовій та порівнюваній системі розкриття інформації, що допоможе їм ефективніше розпізнавати короткострокові коливання ринку та маркетингову інформацію, а також приймати більш раціональні та обережні рішення на основі довгострокових перспектив та реальної поведінки інвестицій.