Три основні індекси A-stock скупилися, шанхайський індекс едва утримав 4000 пунктів: нафтогаз і вугілля рухалися проти тренду

Азійські три головні фондові індекси 19 березня колективно відкрилися зниженням. Обидва ринки демонстрували слабкий та вузький рух, наприкінці торгів падіння дещо посилилося, а індекс Shanghai Composite один раз опустився нижче позначки 4000 пунктів.

З погляду ринку, найбільші втрати зафіксувалися у металургійній, добувній, хімічній, нафтовій та газовій галузях, а також у секторі рідкісних земних металів, у той час як нафтогазовий, вугільний та концепції CPO демонстрували зростання всупереч ринковій тенденції.

До закриття торгів індекс Shanghai Composite знизився на 1,39%, склавши 4006,55 пунктів; індекс Sci-Tech Innovation 50 впав на 2,44%, до 1339,03 пунктів; індекс Shenzhen Component знизився на 2,02%, до 13901,57 пунктів; індекс ChiNext — на 1,11%, до 3309,1 пункту.

За даними Wind, у двох ринках та на Пекінській біржі зросло 504 акції, 4953 — знизилися, 30 залишилися без змін.

Загальний обсяг торгів у Шанхаї та Шеньчжені склав 21 110 мільярдів юанів, що на 650 мільярдів більше за попередній день (20 460 мільярдів). З них у Шанхаї — 9353 мільярди юанів, що на 590 мільярдів більше за попередній день (8763 мільярди), у Шеньчжені — 11 757 мільярдів.

За даними VIP-версії Dazhihui, у двох ринках та на Пекінській біржі зросло понад 40 акцій на понад 9%, а 20 — знизилися на понад 9%.

Нафтовий та нафтохімічний сектор демонструють зростання, металургійні компанії — падіння, а металургія рідкісних земних металів — лідери падінь.

Що стосується секторів, вугільний сектор лідирує у зростанні, зокрема Shaanxi Black Cat (601015) піднявся до ліміту, а також зросли Yao Energy (600403), China Coal Energy (601898), China Shenhua (601088), Antai Group (600408), Yankuang Energy (600188) — понад 4%.

Нафтовий та нафтохімічний сектори зросли всупереч ринковій тенденції: Blue Flame Holdings (000968) піднявся до ліміту, China National Petroleum (601857), China National Offshore Oil (600938), CNOOC (600938), Zhongji Oil & Gas (600759) — понад 3%.

Газовий сектор також зростає, підвищуючи цінність сектору комунальних послуг: Jawi New Energy (300317), Huaneng Power (600726), Huaneng Liaoning (600396), Guo New Energy (600617), Hongtong Gas (605169), Yue Electric Power A (000539) — близько 10 акцій зупинилися на ліміті або зросли більш ніж на 10%.

Значне падіння зафіксували металургійні компанії: Longda Co. (688231) — понад 10%, а також Hongqiao Holdings (002379), Guocheng Mining (000688), Yongxing Materials (002756), Chihong Zinc & Germanium (600497), Luoyang Molybdenum (603993), Xingye Silver & Tin (000426) — понад 7%. Citic Securities зазначає, що після попередніх конфліктів на Близькому Сході ціни на золото мають середньострокову тенденцію залежно від долара та ліквідності. Очікується, що у цьому конфлікті збережеться тенденція до послаблення грошової маси та зниження кредитного рейтингу долара, що продовжить підвищувати ціну на золото. Історично, переваги у оцінці або цінових рівнях акцій підсилюють потенціал зростання золотого сектору, а рівень P/E провідних компаній повернувся до історичних мінімумів 15-20 разів. Враховуючи високі рівні цін на акції та золото, очікується новий максимум цін на золото, що сприятиме зростанню цін на акції.

Залізорудний сектор коливається і знижується: Anyang Steel (600569) — понад 8%, а також Zhongda Mining (001203), Lingang Steel (600231), Hualing Steel (000932), Hebei Iron & Steel Resources (000923), Changbao Co. (002478), Zhongnan Co. (000717) — понад 5%.

Базова хімія показує слабкий результат: Zhenhua Co. (603067), Limin Co. (002734), Xinjinlu (000510), Sanfangxiang (600370), Dongfang Tower (002545), Cangzhou Dahua (600230), Zanyu Technology (002637) — понад 8%.

Фундаментальні основи ринку А-акцій залишаються міцними

Hualong Securities вважає, що основний індекс А-акцій відновлюється після падіння, але обсяг торгів зменшується, і технічні ознаки переважно домінують у відскоку. Світові фінансові ринки поступово зупиняються у падінні та починають відновлюватися, з особливим зростанням технологічного сектору, зокрема зосереджуючись на зберіганні чіпів, що є основним напрямком інвестицій у США та Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. Відновлення технологічних акцій тісно пов’язане з корекцією цін на нафту, Brent — близько 100 доларів за барель. Відповідно, ефект «гойдалки» між нафтою та технологічним сектором залишається очевидним, а позитивна зовнішня динаміка створює сприятливі умови для короткострокового стабілізації та відновлення ринку. На даний момент слід звернути увагу на структурні можливості у галузі штучного інтелекту.

Fuxin Securities вважає, що у короткостроковій перспективі, з урахуванням відновлення індексів, ринок залишається у межах бокового руху, але через невизначеність у глобальній енергетичній кризі та наближення періоду активного розкриття фінансової звітності в Китаї, ризик-апетит залишатиметься обмеженим. Очікується, що ринок буде коливатися у широких межах із швидкою ротацією секторів, тому інвесторам рекомендується з обережністю брати участь у структурних трендах за знижених рівнів. У середньостроковій перспективі, за умов збереження політики «двох стимулів» у фіскальній та монетарній сферах, зростання заощаджень населення, покращення показників компаній у відповідь на «протидію внутрішній конкуренції», а також технологічні прориви у галузі штучного інтелекту, — фундамент ринку А-акцій залишається міцним. Очікується, що цей конфлікт на Близькому Сході вплине лише на короткостроковий настрій і динаміку ринку, але не змінить його загального напрямку. Віримо у довгострокове позитивне зростання і не рекомендуємо занепокоєння.

Research from China International Capital Corporation (CICC) показує, що станом на 17 березня 2026 року, з початку року, акції А-акцій та Гонконгу зросли відповідно на 4% і 1,5%, випереджаючи галузі на 2,3 та 0,4 відсотка відповідно. П’ять провідних банківських компаній у А-акціях мають середній приріст 11,8%. Очікується, що у четвертому кварталі 2025 року чистий прибуток банків зросте на 3% у порівнянні з попереднім роком, а темпи зростання доходів покращаться незначно, а різниця у відсоткових ставках звузиться. В цілому, галузь демонструє стабілізацію та покращення показників. На ринку переважає інтерес до компаній з високим потенціалом зростання.

Research Guosheng Securities зазначає, що у 2026 році вперше у державних програмах з’явилася концепція «обчислювально-енергетичної синергії», що сприятиме оптимізації розподілу ресурсів у галузях обчислювальної потужності та енергетики, підтримуючи високоякісний розвиток цифрової та енергетичної економіки. Це відкриває нові інвестиційні можливості.

Research China Merchants Securities вказує, що у січні-лютому 2026 року зросли обсяги роздрібних продажів, що стимулювалося святом Чуньцзе, зростанням попиту на подорожі, святковими заходами та субсидіями. У секторі спостерігається покращення у сферах ресурсів та інформаційних технологій: ціни на нафту, вугілля та будівельні матеріали зросли, індекси DRAM і NAND піднялися порівняно з попереднім місяцем, що створює сприятливі умови для інвестицій у вугільний, будівельний, нафтовий та напівпровідниковий сектори.