Борг понад сто мільйардів доларів та постійні скорочення персоналу, Oracle просуває стратегію "трьохетапного перетворення"

Оракл — співзасновник і виконавчий голова Ларрі Еллісон. Фото: фотограф: Кріс Клепоніс / CNP / Bloomberg через Getty Images

Компанія Oracle, гігант у сфері корпоративного програмного забезпечення та хмарної інфраструктури з ринковою капіталізацією 400 мільярдів доларів, опинилася у скрутному становищі. У вівторок компанія опублікувала фінансовий звіт за третій фінансовий квартал, у якому зафіксовано зниження прибутку, а також викликали увагу ринку її важке боргове навантаження та проблеми з вільним грошовим потоком.

З зовнішніх даних аналітики прогнозують, що дохід Oracle за цей квартал зросте приблизно на 20% у порівнянні з минулим роком і становитиме близько 17 мільярдів доларів, що відповідає попереднім прогнозам компанії щодо зростання на 19–21%. Вилучивши окремі статті, очікується, що прибуток на акцію зросте приблизно на 16%, до 1,71 долара. Однак за цими даними ситуація набагато складніша, і ці потенційні проблеми вже спричинили зниження ціни акцій компанії приблизно на 20% з 2026 року.

Як поведінка акцій Oracle після публікації звіту залежатиме значною мірою від того, яку історію на Уолл-стріт більше зосереджують.

Перш за все — питання скорочення персоналу. У попередньому кварталі Oracle оголосила про план реорганізації до 2026 року, що може коштувати до 1,6 мільярда доларів, з яких основна частина — витрати на звільнення співробітників. З цих 1,6 мільярда доларів компанія вже підтвердила витрати приблизно на 826 мільйонів доларів, що означає, що їй потрібно буде ще виплатити близько 878 мільйонів доларів. За даними Bloomberg минулого тижня, Oracle розглядає можливість скорочення тисячі посад для перегляду структури персоналу та подальшого перетворення з компанії, що надає ліцензії корпоративного програмного забезпечення, у постачальника хмарної інфраструктури, конкуруючи з Microsoft і Amazon.

У той же час Oracle, як і інші великі провайдери хмарних послуг, залучає кошти через випуск облігацій. За останній повний фінансовий рік сума непогашеного боргу становила 92,6 мільярда доларів. За перші шість місяців цього фінансового року ця цифра зросла до 108,1 мільярда доларів через випуск облігацій на суму до 18 мільярдів доларів із термінами погашення від 2030 до 2065 років. Крім того, Oracle повідомила, що ще має борги на суму 248 мільярдів доларів за оренду дата-центрів, які ще не враховані в балансі. Компанія сподівається, що ці інвестиції з часом перетворяться у попит клієнтів і зростання доходів.

У попередньому кварталі співголова компанії Клей Маджурек намагався заспокоїти інвесторів щодо додаткових капіталовкладень у майбутньому. Він заявив, що компанія прагне зберегти свій інвестиційний рівень кредитного рейтингу. За даними Moody’s, Oracle має рейтинг Baa2, що лише на два рівні вище за “сміттєвий” рівень, і нижче за рейтинги Amazon, Alphabet, Meta та Microsoft.

У попередньому кварталі, говорячи про оцінки зовнішніх аналітиків щодо капітальних витрат Oracle, Маджурек зазначив: «Ми ознайомилися з багатьма аналітичними звітами, де багато хто прогнозує, що Oracle у майбутньому доведеться залучити понад 100 мільярдів доларів для реалізації цих проектів. Однак за нашими оцінками, необхідна сума буде значно меншою або навіть суттєво нижчою за цю цифру».

Як і інші великі провайдери хмарних послуг, такі як Alphabet і Meta, Oracle активно будує нові дата-центри та інфраструктуру для підтримки розвитку штучного інтелекту, що спричиняє зростання капітальних витрат. У травні минулого року операційний грошовий потік Oracle склав 20,8 мільярда доларів, тоді як капітальні витрати досягли 21,2 мільярда доларів, що призвело до негативного вільного грошового потоку у розмірі 394 мільйони доларів. З фінансового року 2024 до 2025 року капітальні витрати Oracle зросли з 6,9 мільярда до 21,2 мільярда доларів. У попередньому кварталі компанія прогнозувала, що витрати на капітальні інвестиції цього року становитимуть 50 мільярдів доларів. У той же час, операційний грошовий потік зросли з 18,7 мільярда до 20,8 мільярда доларів, і аналітики очікують, що цього року він досягне 22,3 мільярда доларів. Компанія зазначила, що у процесі реалізації стратегії штучного інтелекту тенденція негативного вільного грошового потоку, ймовірно, триватиме.

Засновник і виконавчий голова Ларрі Еллісон підкреслив, що все це — частина реалізації трьохетапної стратегії трансформації Oracle. У попередньому кварталі Еллісон повідомив інвесторам, що перший етап — забезпечити можливість роботи баз даних Oracle на хмарах конкурентів, таких як AWS Amazon, Google Cloud від Alphabet і Azure від Microsoft. Другий — “векторизація” даних, щоб їх можна було використовувати штучним інтелектом. Еллісон зазначив, що цей крок зробить дані, збережені в системах Oracle, більш цінними. Третій — створення так званого “штучного інтелектуального озера” (AI Lakehouse), що передбачає векторизацію всіх корпоративних даних, а не лише даних у базах даних або додатках Oracle.

Еллісон сказав: «Навчання моделей штучного інтелекту на публічних даних — це найбільший і найшвидше зростаючий бізнес у історії. А використання приватних даних для обґрунтування моделей штучного інтелекту стане ще більшим і ціннішим бізнесом. У базах даних Oracle зберігається більшість високовартісних приватних даних у світі». (Fortune China)

Перекладач: Лю Цзінлунг

**** У Fortune Plus користувачі залишили багато глибоких і думкових коментарів щодо цієї статті. Долучайтеся і ви, щоб поділитися своїми думками. Також запрошуємо вас до обговорення інших актуальних тем: ****

Переглянути цікаві думки щодо «Другої хвилі “TikTok-біженців”»

Переглянути цікаві думки щодо «Генеральний директор цієї автомобільної корпорації наполегливо відповідає на кожен отриманий лист»