Дохідність у доларових фінансах вже не така приваблива! Минулого року 80% доходів від доларових інвестицій не покривали втрати від курсової різниці

21 століття економічних новин журналіст Тан Яохуа стажер Хуан Ює

Останні кілька місяців юань швидко зростає в ціні, тоді як долар США швидко девальвує щодо юаня. Курс долара до юаня послідовно падає нижче позначок 7 і 6.9, що збило з пантелику інвесторів, які минулого року купували долари для інвестицій за високим курсом. Багато з них тоді обирали доларові депозити або фінансові продукти з доходністю до 4% і вище, але тепер через значну девальвацію долара їхні прибутки зникли, а при конвертації вони вже зазнають збитків.

Один інвестор із Цзянсу повідомив, що минулого року він позичив у родичів валютний ліміт для купівлі 150 000 доларів США для збереження у доларах під 4% річних. Найвищий курс купівлі склав 7.3. Після закінчення строку депозиту він частинами конвертував долари (мінімальний курс — 6.85), і втратив близько 10 000 юанів. Інший інвестор при курсах 7.24 і 7.31 купував кілька тисяч доларів для депозитів, і зараз за поточним курсом вже зазнав збитків понад 10 000 юанів, але ще не конвертував і планує тримати довгостроково.

На соціальних платформах багато інвесторів повідомляють, що минулого року купували долари для депозитів або інвестицій у фінансові продукти за високими курсами, але після падіння курсу нижче 7 і 6.9 вже зазнають збитків.

За даними Wind, станом на 27 лютого курс долара до юаня знизився до 6.8559, що на 5.71% менше за рік, а з високого рівня 7.3518 10 квітня минулого року — на 6.75%.

Якщо купувати долари за високим курсом для інвестицій, то прибутки від депозитів або фінансових продуктів навряд чи зможуть покрити втрати через девальвацію долара. За даними Nanjing Financial Management, середньорічна доходність доларових фінансових продуктів на кінець минулого року становила 3.63%, лише 6 з них мали доходність понад 5%, а 46 — понад 4%, що становить 41.07%.

Припустимо, що 26 лютого 2025 року інвестор придбав продукт «Міжнародний інвестиційний фонд з 6-місячним терміном» за курсом 7.2547 і обміняв 36.27 мільйонів юанів на 50 000 доларів. Через рік, 26 лютого 2026 року, вартість продукту зросла на 4.6% (річна доходність), і його ринкова вартість склала 52 299.33 доларів. Це виглядає непогано, але курс долара до юаня вже знизився до 6.8397. Якщо зараз продати і конвертувати долари назад у юані, то отримаєш лише близько 357 700 юанів, тобто втрата близько 5023 юанів або 1.38%.

Загалом, ця інвестиція була прибутковою — доходність 4.6%, але через падіння курсу долара на 5.7% втратили частину прибутку і навіть основний капітал, що призвело до невеликого збитку при конвертації у юані.

Щоб у лютому 2026 року повернути юані без збитків, потрібно, щоб доларовий капітал і доходи склали щонайменше 53 033.76 доларів (за курсом того дня — 367 200 юанів). Це означає, що доходність доларових фінансових продуктів має бути не менше 6.07%, тоді як найвищий показник минулого року становив 5.43%. Досягти такої доходності через купівлю доларових продуктів важко, тому більшість інвесторів, які минулого року купували долари за схожим курсом, можуть опинитися у збитках.

Багато доларових інвестиційних продуктів минулого року вже були на межі збитків. За даними, у 2022 році курс долара до юаня знизився на 4.24%, а лише 19 доларових фінансових продуктів із доходністю понад 4.24% становили 16.96%. Інші 83.04% інвесторів у доларові продукти можуть зіткнутися з ризиком втрати капіталу через зниження курсу.

Якщо інвестори готові ризикувати і обирати високоризикові активи, наприклад, американські акції або пов’язані з ними продукти, то можливо компенсувати валютні втрати. Але й ризики таких інвестицій зростають. За даними на 26 лютого 2026 року, індекс Dow Jones піднявся за рік на 13.97%, Nasdaq — на 19.94%, S&P 500 — на 16%.

Один інвестор із Фуцзянь повідомив, що при курсі 7.03 він купив доларовий страховий поліс із інвестиційним компонентом, який зараз має доходність близько 8% і ще не зазнав збитків. Вона планує тримати його понад 20 років, щоб залишити дітям. Вона цінує диверсифікацію активів у доларах і не планує використовувати це для короткострокової спекуляції, а як частину сімейного портфеля.

Долари вже не так привабливі?

Багато інвесторів, які вже мають доларові депозити або продукти, бояться розширення валютних втрат і вагаються з конвертацією. Хороша новина — останнім часом Центробанк знизив резервну ставку для форвардних валютних операцій з 20% до 0%, що зменшує витрати компаній на форвардні купівлі валюти і сигналізує про намір не допустити швидкого зростання юаня. Адже занадто швидке зростання юаня може негативно вплинути на експорт.

Курс долара до юаня вже почав відновлюватися. Інвесторам, що вже мають доларові продукти, не варто поспішати — можна конвертувати частинами. Деякі вважають, що настав час для інвестицій у доларові активи.

Для звичайних інвесторів через високий валютний ризик не рекомендується просто так міняти юані на долари для інвестицій, окрім випадків, коли є обов’язкова потреба (наприклад, оплата навчання за кордоном, іпотека за кордоном). Через звуження різниці між ставками юаня і долара привабливість доларових продуктів зменшується.

З початку вересня 2024 року Федеральна резервна система почала знижувати ставки, і доходність доларових депозитів і фінансових продуктів знизилася до 3-4%, що робить їх менш привабливими. За даними Nanjing Financial Management, у січні цього року більшість доларових продуктів мали базову доходність у межах 3-4%, кілька — нижче 3%, і лише 5 продуктів мали верхню межу понад 4%.

Минулого року доходність доларових грошових продуктів, що перевищувала 4%, вже давно опустилася нижче 4%. За даними, станом на 27 лютого, середня доходність за останні півроку становила 3.56%.

(Редактор: Вень Цзінь)