5.7 трильйонів доларів "дня трьох відьм" настає! На фоні хаосу на Близькому Сході Волл-Стріт приймає оборону

Питаючи AI · Як хаос у Близькому Сході посилює ринкові ризики на Третій Ведмедя?

Зі стрімким зростанням цін на нафту та зниженням очікувань щодо зниження ставки ФРС, чи стане цей так званий «Третій Ведмедя» великим випробуванням для опціонів і чи може він стати каталізатором нової хвилі сильних коливань на американському ринку акцій?

Трейдери на Уолл-стріт готуються до надзвичайно великої хвилі закінчення терміну дії опціонів у п’ятницю. На тлі гострих конфліктів у Близькому Сході ринок вже кілька тижнів перебуває у стані турбулентності, і цього разу масивні розрахунки можуть додати ще більшої волатильності.

Приблизно опціони на сумарну номінальну вартість до 5,7 трильйонів доларів, пов’язані з американськими акціями, індексами та біржовими фондами (ETF), мають закінчитися у п’ятницю. Це квартальне подія, яку трейдери жартівливо називають «Третім Ведмедем», і вона встановила рекорд за обсягом закриття у березні з часів початку ведення статистики у 1996 році. З цієї суми 4,1 трильйона доларів припадає на індексні контракти, 772 мільярди доларів — на опціони ETF, і 8,75 трильйонів доларів — на окремі акції.

Ця подія змушує трейдерів закривати позиції, пролонгувати або переоцінювати їх. Оскільки величезний обсяг ризикових деривативів миттєво зникає, вона завжди викликає побоювання щодо різких цінових коливань і змушує ринок бути напоготові.

Цього тижня закінчиться опціональний період на 5,7 трильйонів доларів

Цей квартал закінчення терміну припадає на особливо напружений момент для ринку. Через конфлікт у Ірані, що спричинив стрімке зростання цін на нафту та побоювання щодо інфляції, очікування зниження ставки ФРС поступово зменшуються. У четвер, у міру загострення атак на енергетичні об’єкти у Перській затоці, напруженість між сторонами зберігається.

Хоча індекс S&P 500 відстоїть лише близько 6% від свого історичного максимуму, зафіксованого у січні цього року, ключовий індикатор очікуваної волатильності — індекс волатильності Чиказької біржі (VIX) — значно перевищує свій шестимісячний середній рівень, що свідчить про те, що паніка серед інвесторів ще не минула.

Останні кілька тижнів активність на ринку опціонів різко зросла, особливо щодо індексних та ETF-контрактів. Вішаєл Вівек, керівник стратегії з торгівлі акціями та деривативами у Citi, зазначає, що обсяг номінальної торгівлі цими двома видами контрактів у березні досяг рекордних показників, перевищивши середні показники за цей рік приблизно на 9%.

У порівнянні, торгівля окремими акціями у опціонах знизилася приблизно на 3% від середнього рівня. Це зниження частково пояснюється зменшенням участі роздрібних інвесторів і побоюваннями щодо геополітичних ризиків.

У порівнянні з загальним ринком, цей тиждень закінчення терміну має значення — обсяг опціонів становить близько 8,4% від загальної ринкової капіталізації індексу Russell 3000, що значно перевищує історичні норми, і ще більше підсилює ймовірність масштабних рухів капіталу через коригування позицій.

За словами Citi, акції таких компаній, як Regeneron Pharmaceuticals Inc. і T. Rowe Price Group Inc., вважаються особливо вразливими до значних внутрішньоденних коливань, оскільки на них припадає великий обсяг відкритих позицій, що закінчуються поблизу поточної ціни.