Guangfa Securities: Spring Festival Travel Rush Catalyzes Demand Release, Civil Aviation Operating Volume and Prices Rise Together

Інвестуйте у фондовий ринок, орієнтуючись на аналітичні звіти Jin Qilin, які є авторитетними, професійними, своєчасними та всебічними, щоб допомогти вам виявити потенційні тематичні можливості!

Гуандунська цінна паперова компанія опублікувала аналітичний звіт, у якому зазначено, що під впливом святкового періоду лютого авіаційний сектор демонструє високий попит і пропозицію, а рівень завантаженості злетів до високих показників. Щодо цін, за даними сервісу Flight Master, середня ціна внутрішніх авіаквитків у лютому склала 987,1 юаня (з урахуванням податків), що на 21,9% більше, ніж у 2025 році, і на 8,3% більше, ніж у 2019 році. Останнім часом через геополітичні конфлікти ціни на нафту швидко зростають у короткостроковій перспективі, що підвищує витрати, але тенденції розширення безвізового режиму та відновлення маршрутів залишаються незмінними. Зокрема, через вплив на ціни на маршрутах Європи, що зумовлений напруженістю в Близькому Сході, попит значно зростає, що сприяє загальному підвищенню обсягів і цін на рейси між Китаєм і Європою, частково компенсуючи зростання цін на нафту.

Основні висновки Гуандунської цінної паперової компанії такі:

Під впливом святкового періоду лютого авіаційний сектор демонструє високий попит і пропозицію, а рівень завантаженості злетів до високих показників

За даними шести провідних авіакомпаній, опублікованими у лютому, загальна пропозиція та попит цих компаній у лютому зросли відповідно на 12,9% і 15,2% у порівнянні з минулим роком (дані China National Aviation Corporation враховують об’єднання з China Southern Airlines), що становить приблизно 125,2% і 127,3% рівня 2019 року. Рівень завантаженості злетів підвищився на 1,7 процентних пункти до 86,8%, що на 1,4 пункти більше, ніж у 2019 році.

За маршрутами: внутрішні рейси показали зростання пропозиції і попиту відповідно на 11,4% і 12,4%, що становить близько 130,6% і 132,3% рівня 2019 року; рівень завантаженості злетів підвищився на 0,7 пункти до 88,2%, що на 1,1 пункти більше, ніж у 2019 році. Міжнародні рейси зросли на 16,5% і 22,6%, відповідно, що становить 115,8% і 117,9% рівня 2019 року; рівень завантаженості злетів підвищився на 4,2 пункти до 83,6%, що на 1,5 пункти більше, ніж у 2019 році. Регіональні маршрути збільшили пропозицію на 19,5%, попит — на 28,8%; рівень завантаженості злетів підвищився на 5,9 пункти до 81,8%, що на 0,8 пункти більше, ніж у 2019 році.

Діяльність авіакомпаній різниться: Spring Airlines і Eastern Airlines мають найвищі показники завантаженості

За даними трьох найбільших авіакомпаній у лютому, їхній попит і пропозиція зросли відповідно на 13,7% і 15,8%, що продовжує тенденцію відновлення. Внутрішні рейси відновилися до рівня 134,5% і 137,4% відповідно до рівня 2019 року. Eastern Airlines зберігає лідерство за рівнем завантаженості: у лютому внутрішні, міжнародні та регіональні рейси мали відповідно зменшення на 0,1%, але зростання на 4,6% і 4,8% у порівнянні з минулим роком, досягнувши 87,8%, 84,1% і 85,6%. Це на 2,3, 1,4 і 5,4 пункти більше відповідно до рівня 2019 року, що робить її лідером серед трьох авіакомпаній.

За даними приватних авіакомпаній у лютому, Spring Airlines, Juneyao Airlines і Hainan Airlines разом збільшили попит і пропозицію відповідно на 9,9% і 12,8%. Внутрішні рейси зросли на 11,3% і 12,6%, міжнародні — на 5,0% і 13,1%. Зокрема, Juneyao Airlines відновила рівень пропозиції і попиту до 149,1% і 150,1% рівня 2019 року, Spring Airlines — до 177,9% і 176,9%.

Ціни на квитки зросли у порівнянні з минулим роком, а сезон Spring Airlines скоротив загальний час польотів, але довгострокова тенденція до високого попиту і пропозиції зберігається

За даними Державної авіаційної адміністрації, загальна кількість рейсів у зимово-весняний період (з урахуванням внутрішніх і міжнародних авіакомпаній) зменшилася на 1,9% у порівнянні з минулим роком. Внутрішні авіакомпанії скоротили кількість рейсів на 1,3%, а міжнародні — на 8,0%. За даними Flight Master, середня ціна внутрішніх авіаквитків у лютому склала 987,1 юаня (з урахуванням податків), що на 21,9% більше, ніж у 2025 році, і на 8,3% більше, ніж у 2019 році. Останнім часом через геополітичні конфлікти ціни на нафту швидко зростають у короткостроковій перспективі, що підвищує витрати авіакомпаній, але тенденції розширення безвізового режиму та відновлення маршрутів залишаються незмінними. Зокрема, через вплив на ціни на маршрутах Європи, що зумовлений напруженістю в Близькому Сході, попит значно зростає, що сприяє загальному підвищенню обсягів і цін на рейси між Китаєм і Європою, частково компенсуючи зростання цін на нафту. Враховуючи ці фактори та стан внутрішніх операційних прибутків, рекомендуємо звернути увагу на Spring Airlines (601021.SH), Juneyao Airlines (603885.SH), Air China (601111.SH, 00753), HNA Holding (600221.SH), China Express Airlines (002928.SZ).

Ризики

Непередбачуваність тарифної політики, економічний спад, аварії, різке зростання цін на нафту тощо.