США Лютий ППІ інфляція значно перевищила очікування Надії ФРС на зниження ставок цього року зазнали серйозного удару

Як зростання витрат на AI-сервіси впливає на очікування зниження ставок ФРС?

Фінансове агентство 18 березня (редактор Ню Чжаньлінь) Дані Міністерства праці США, опубліковані у середу, показали, що інфляція на оптовому рівні у лютому досягла найвищого рівня за рік, що додатково свідчить про те, що інфляційний тиск був стійким ще до початку війни з Іраном.

Згідно з даними, індекс виробничих цін (PPI) у США у лютому зріс на 0,7% порівняно з попереднім місяцем, при очікуваному зростанні 0,3%, і попередньому значенні 0,5%; річне зростання склало 3,4%, що є найвищим за рік, при очікуваних 2,9%.

Вилучаючи волатильні категорії харчових продуктів і енергоносіїв, основний PPI у річному вимірі підвищився на 3,9%, перевищуючи очікувані 3,7% і попередні 3,6%; у порівнянні з попереднім місяцем — на 0,5%, що також перевищує очікувані 0,3%, і попереднє значення 0,8%.

Після публікації звіту ф’ючерси на три основні індекси США знизилися, доходність держоблігацій піднялася, а золото впало нижче позначки 4900 доларів. Трейдери ф’ючерсів відклали очікування зниження ставок ФРС щонайменше до грудня.

Зростання PPI у лютому значною мірою зумовлене підвищенням вартості послуг на 0,5%, що є неприємною новиною для ФРС. Політики пояснюють недавній сплеск інфляції головним чином митами, хоча їхній вплив на сферу послуг мав бути меншим. Як ключовий драйвер вимірювання вартості послуг у PPI, управлінські збори з портфеля зросли на 1% у лютому. Аналогічно, ціни на брокерські, торговельні, інвестиційні консультації та пов’язані послуги прискорили зростання на 4,2%.

Ціни на товари у цьому місяці зросли на 1,1%, з них ціни на харчі — на 2,4%, енергоносії — на 2,3%. У розділі харчових продуктів ціни на свіжі та сухі овочі різко зросли на 48,9%.

На момент публікації звіту у регіоні Близького Сходу триває війна, і побоювання щодо інфляції стрімко зростають. США і Ізраїль продовжують удари по цілях в Ірані, що спричиняє зростання цін на енергоносії. Війна триває, і ціна на нафту стабільно тримається біля 100 доларів за барель, з початку року зросла більш ніж на 70%.

Ці дані посилюють ринкові побоювання щодо подальшого зростання інфляції, оскільки багато економістів вважають, що конфлікт у Близькому Сході може ще більше підвищити ціни. Окрім зростання цін на енергоносії, війна порушує транспортні ланцюги ключових товарів.

Однак економісти зазвичай не покладаються лише на індекси оптових цін для визначення тренду інфляції. PPI відображає інфляцію з точки зору виробника і показує цінову ситуацію на закупівельних товарах у процесі виробництва.

Проте частина даних у середу буде врахована разом з іншими інфляційними показниками у індексі цін споживчих витрат (PCE), який є найважливішим індикатором інфляції для ФРС.

Хоча ринок праці у багатьох економістів виглядає досить слабким, і індекс споживчих цін (CPI), який більшою мірою привертає увагу, вже почав знижуватися, високі показники PCE все ще змушують ФРС утримуватися від зниження ставок. У січні основний PCE без харчів і енергоносіїв зріс на 3,1% у річному вимірі, тоді як основний CPI за той самий період — на 2,5%.

ФРС оголосить рішення щодо ставки у середу о 14:00 за східним часом. Перед початком війни з Іраном у кінці минулого місяця учасники ринку очікували, що ФРС вдруге поспіль залишить ставку без змін. Загроза конфлікту тримає ціни на енергоносії на високому рівні і збільшує тиск на витрати бізнесу, тому трейдери вже зменшили ставки на зниження у другій половині року.

Зазвичай офіційні інфляційні показники, такі як CPI, PPI від Міністерства праці та PCE від Міністерства торгівлі, є предметом уваги фахівців. Однак у останній час ці дрібні відмінності набули особливого значення.

Деякі економісти вважають, що під час урядового простоя минулого року у CPI виникли технічні проблеми з обробкою відсутніх даних, і цей показник може бути штучно занижений до квітня цього року.