Beingmate великих акціонерів реструктуризація прискорюється, державні активи Цзіньхуа Чжецзян сподіваються взяти на себе керування

Після входження державних активів у керівництво, чи залишиться Хе Хун у керівних структурах AI·谢宏?

«Перша марка дитячого харчування» компанія Beiinmei Co., Ltd. (далі «Beiinmei», 002570.SZ) можливо змінить власника.

18 березня ввечері Beiinmei опублікувала повідомлення, в якому зазначено, що головний акціонер Zhejiang Xiaobei Damei Holdings Co., Ltd. (далі «Xiaobei Damei Holdings») підписав з Jinhua Zhenhe Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) (далі «Jinhua Zhenhe») «Реорганізаційний інвестиційний договір» і подала заявку на реорганізацію до Jinhua Intermediate People’s Court до 18 березня 2026 року. За умовами, якщо її затвердять, фактичним контролером Beiinmei стане державний комітет міста Цзіньхуа, замість засновника Хе Хуна.

Раніше Xiaobei Damei Holdings у липні 2025 року подала попередню заявку на реорганізацію до суду через фінансову нестачу, неспроможність погасити борги та очевидну відсутність платоспроможності, але з потенціалом для реорганізації. 30 січня 2026 року її попередній план реорганізації був схвалений кредиторами. На дату оголошення Xiaobei Damei Holdings володіє 130 мільйонами акцій Beiinmei, що становить близько 12,3% статутного капіталу компанії, з яких 98,9% знаходяться у заставі або під арештом.

5 лютого цього року Xiaobei Damei Holdings оголосила про відкритий набір та відбір інвесторів для реорганізації. До 4 березня лише одна компанія — Jinhua Zhenhe — подала заявку, її фактичним контролером є державний комітет міста Цзіньхуа. У повідомленні зазначено, що Jinhua Zhenhe заплатить близько 860 мільйонів юанів за інвестиції у реорганізацію та додатково надасть 30 мільйонів юанів для вирішення боргових зобов’язань.

Beiinmei була заснована Хе Хуном у 1992 році і раніше була однією з провідних брендів вітчизняного дитячого харчування. За даними третіх сторін, у 2010 році частка Beiinmei на ринку дитячого харчування склала 10,8%, посівши перше місце серед вітчизняних брендів, а у 2011 році компанія була зареєстрована на Шеньчженьській фондовій біржі. Після виходу на біржу Хе Хун через проблеми зі здоров’ям пішов з усіх посад у Beiinmei, і з 2013 року її показники почали поступово падати.

Після повернення Хе Хуна у 2018 році Beiinmei розпочала внутрішні реформи. У 2022–2024 роках доходи компанії становили 2,51 млрд, 2,53 млрд і 2,77 млрд юанів відповідно, чистий прибуток — збитки у 180 мільйонів, 47,45 мільйонів і 100 мільйонів юанів. За три квартали 2025 року доходи зменшилися на 2,6% до 2,03 млрд юанів, а чистий прибуток зріс на 48,1% до 110 мільйонів юанів, що свідчить про стабілізацію.

Однак з 2023 року проблеми з боргами головного акціонера Xiaobei Damei Holdings (колишня Beiinmei Group) почали загострюватися, зокрема, кілька разів відбувалася передача або аукціон заставлених акцій Beiinmei для погашення боргів, що в кінцевому підсумку призвело до банкрутства та реорганізації.

За планом, після підписання «Реорганізаційного інвестиційного договору» буде проведено голосування кредиторів і затверджено судом у Цзіньхуа. Якщо реорганізація Xiaobei Damei Holdings буде успішною, фактичним контролером Beiinmei стане новий власник, і компанія залишить епоху засновника. Однак поки неясно, чи залишиться Хе Хун у керівництві Beiinmei.

Згідно з «Реорганізаційним інвестиційним планом», поданим Jinhua Zhenhe, у разі успіху реорганізації нова компанія збережеться у стабільному стані, підтримуючи законну діяльність Beiinmei, зокрема, заохочення співробітників через акціонерні програми, а також оптимізує активи, борги та операційну спроможність, зберігаючи цінність ключових активів. У повідомленні Beiinmei зазначено, що компанія має незалежний бізнес і здатна самостійно керуватися, її операції, персонал, активи, структура та фінанси відокремлені від головного акціонера, і зміни не матимуть значного впливу на щоденну діяльність.

Аналітик у галузі молочної промисловості Сон Лянь повідомив, що після багатьох років розвитку Beiinmei зберігає цінність у функціональному харчуванні, виробництві дитячого харчування та дослідженнях і розробках. Якщо борги головного акціонера будуть вирішені, це суттєво допоможе подальшому розвитку Beiinmei.