Чи сигналізує цей малопомітний індекс про катастрофу для акцій цього тижня? Ось що нам говорить історія.

Протягом років бичачий тренд керував ситуацією на Уолл-стріт. За останні п’ять місяців ми стали свідками швидкого зростання широко відомих індексів S&P 500 (^GSPC 1.51%), Nasdaq Composite (^IXIC 2.01%) та історичного Dow Jones Industrial Average (^DJI 0.96%), які короткочасно досягли психологічних рівнів 7000, 24000 і 50000 відповідно.

Хоча історія показує, що терпіння і перспектива — це виграшна комбінація для довгострокових інвесторів, дуже короткостроковий період виглядає набагато більш ризикованим для акцій. У той час як усі зосереджені на цінах на нафту, один менш помітний індекс сигналізує про можливу катастрофу для акцій.

Зображення джерело: Getty Images.

Готуйтеся до “РУХУ”

Перед тим, як рухатися далі, коротко про прогнозуючі індикатори: вони не можуть гарантувати майбутнє. Хоча деякі метрики мають сильний зв’язок із майбутніми подіями, передбачити короткострокові рухи індексів Dow, S&P 500 і Nasdaq все ще більше вдача, ніж наука.

З урахуванням цього, один часто ігнорований індекс волатильності натякає, що на Уолл-стріт незабаром почнеться активізація.

Більшість інвесторів, ймовірно, знайомі з Індексом волатильності CBOE (^VIX +11.31%) (зазвичай відомий як “VIX”), який вимірює очікувану волатильність за 30 днів на основі опціонів на акції S&P 500. Вищий показник VIX означає підвищену очікувану волатильність у акціях.

Однак більшість інвесторів не чули про Оцінку волатильності опціонів Merrill Lynch (MOVE) або індекс MOVE від Bank of America. Якщо VIX вимірює очікувану волатильність у акціях, то BofA MOVE Index оцінює очікувану волатильність у доходності облігацій (від двох до тридцяти років).

Це в основному найгірше, що могло статися сьогодні

Понеділок буде дивним pic.twitter.com/1Qm9MqKvYy

– Jeff Park (@dgt10011) 20 березня 2026

У п’ятницю, 20 березня, індекс BofA MOVE стрімко зріс на 28%, закрившись на рівні 108.84 — найвищому з кінця квітня 2025 року. Він також фактично подвоївся з кінця січня.

Значення просте: волатильність доходності облігацій зростає через війну з Іраном, і ринок закладає можливість підвищення рівня інфляції. Історичне порушення енергопостачання через фактичне закриття Ормузського протоки Іраном спричинило стрімке зростання цін на нафту і може змусити Федеральну резервну систему діяти.

Центральний банк з вересня 2024 року перебуває у циклі зниження ставок, але його можуть змусити зупинитися або навіть повернутися до м’якої монетарної політики через майбутні економічні дані. Це буде жахливою новиною для ринку акцій, який увійшов у 2026 рік із другим за вартістю оцінювання в історії, починаючи з січня 1871 року.

Зображення джерело: Getty Images.

Історія — це маятник, що коливається в обох напрямках

Хоча індекс BofA MOVE сигналізує про підвищену ймовірність короткострокової волатильності та слабкості акцій, важливо пам’ятати, що історичний прецедент працює в обох напрямках.

Хоча деякі попередні випадки, коли індекс MOVE подвоювався за дуже короткий час, супроводжувалися двозначними відсотковими зниженнями в Dow, S&P 500 і Nasdaq, значна корекція або крах ринку далеко не гарантовані. Наприклад, у березні 2023 року основні індекси Уолл-стріт майже не реагували, тоді як індекс MOVE стрімко зростав під час короткочасної регіональної банківської кризи.

Крім того, історія показує, що події з високою волатильністю доходності облігацій зазвичай швидко проходять. Це не означає, що великі коливання доходності не можуть порушити ринок акцій або вплинути на інвесторські серця. Скоріше, потрібно об’єктивно дивитися на ринок і розуміти, що бичачі ринки тривають значно довше, ніж ведмежі або крахові події.

Якщо індекс BofA MOVE правий, волатильність на ринку акцій зросте найближчими днями — але не варто чекати її тривалого тривалого збереження.