Де буде акція Micron через 3 роки?

За останній рік Micron Technology (MU 4.89%) стала однією з найперспективніших історій у сфері напівпровідників для штучного інтелекту (ШІ). Після зростання на 162% лише за останні шість місяців, акції Micron зараз коливаються приблизно на рівні $440.

Питання, яке ставлять розумні інвестори, — чи є цей ріст тимчасовим бумом або початком структурного зростання. Протягом наступних трьох років я прогнозую ще більшого зростання акцій Micron. Читайте далі, щоб дізнатися чому.

Джерело зображення: Micron Technology.

Що спричиняє зростання акцій Micron?

Гіперскалери ШІ розгортають мільйони кластерів графічних процесорів (GPU) у своїх дата-центрах. Ці структури використовують високошвидкісну пам’ять (HBM) для навчання та інференції генеративних моделей ШІ.

Останній підйом Micron зумовлений вибуховим попитом на ці високопродуктивні пам’яті — підтримуваний будівництвом інфраструктури ШІ на суму 700 мільярдів доларів. Продукти компанії HBM3E та майбутні HBM4 вже розпродані до 2026 року — що дозволяє компанії встановлювати преміальні ціни та розширювати маржу прибутку у своїх лінійках DRAM і NAND.

Оскільки великі технологічні компанії продовжують виділяти бюджети на інфраструктурні рішення для пам’яті та зберігання, Micron залишається у позиції для прискорення як доходів, так і прибутків у найближчі роки.

Розгорнути

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішні зміни

(-4.89%) $-21.74

Поточна ціна

$422.53

Основні дані

Ринкова капіталізація

$476 млрд

Діапазон за день

$415.38 - $449.05

Діапазон за 52 тижні

$61.54 - $471.34

Обсяг торгів

2.3 млн

Середній обсяг

36 млн

Валовий маржін

58.54%

Дивідендна дохідність

0.11%

Чи має суперцикл пам’яті ШІ багаторічний імпульс?

Раніше цикли пам’яті були дуже циклічними, оскільки вони сильно залежали від оновлень пристроїв споживачами та підприємствами. Однак сьогоднішня революція ШІ змінює цю ситуацію.

Тенденції у цифровізації, мережах 5G та хмарних сховищах були менш стабільними під час попередніх циклів пам’яті. Але з впровадженням нових сервісів у сферах робототехніки, агентного ШІ та автономних систем, моделі ШІ розвиваються з неймовірною швидкістю.

Коли навантаження на інференцію переходять від пілотних проектів до виробництва, потреба у HBM стає ще більш критичною. На цьому фоні легко обґрунтувати 40% річне зростання ринку HBM — очікується, що він досягне $100 мільярдів до 2028 року.

Якою буде вартість акцій Micron наприкінці десятиліття?

У фінансовому році 2025 (що закінчився 28 серпня) Micron отримала $7.59 прибутку на акцію (EPS). За перші шість місяців фінансового року 2026 прибуток на акцію вже зріс більш ніж удвічі — до $16.68. Ще краще те, що керівництво прогнозує прибуток у $18.90 у третьому кварталі.

Оцінки EPS для поточного фінансового року від YCharts.

Якщо Micron досягне консенсусних цілей щодо прибутковості від Уолл-стріт і потім почне працювати з більш зрілим профілем зростання, я вважаю за доцільне моделювати EPS у діапазоні від $95 до $115 до 2028 та 2029 років.

Застосовуючи історичний мультиплікатор ціни до прибутку (P/E) у межах 18x–25x — реалістичний діапазон, у якому торгували акції Micron раніше — до моєї оцінки EPS на 2029 рік, отримаємо ціну акцій у діапазоні від $2,070 до $2,875, що становить приблизно 4.7–6.5 разів від поточної ціни.

Хоча конкуренція або макроекономічні умови є реальними ризиками, постійний попит на ШІ створює міцний фундамент для Micron у епоху інфраструктури ШІ.

На мою думку, Micron не є учасником швидкоплинного циклу. Навпаки, компанія є ключовим рушієм нової епохи обчислень — і її акції мають потенціал для значного зростання вартості до кінця десятиліття.