"Світло наступає, мідь відступає" — очікування змінилися? Одна фраза Джен-Сюна Хуана залишила板块 CPO на китайському ринку в шоці

*Альтернативний переклад:*

Очікування щодо "золотої ери Ai vs виснаження мідi" змінилися? Одна фраза Джен-Сюна Хуана призвела до крахуACPO板块 на A-Share ринку

(Джерело: Цао Вень)

Після оголошення кількох технологічних проривів на конференції, індустрія обчислювальної потужності на ринку А-акцій зазнала значних втрат. 17 березня лідери секторів оптичних модулів, оптичного зв’язку та оптичних чіпів знизилися, більшість провідних акцій рано вранці відкотили майже 5-денний приріст.

17 березня акції обладнання для обчислювальної потужності, такі як CPO, продовжували падати, Woguang Optoelectronics (603773.SH) досягла межі падіння, Tianfu Communication (300394.SZ), Dekeli (688205.SH) знизилися більш ніж на 10%, а Robotech (300757.SZ) і Changxin Bochuang (300548.SZ) були серед лідерів за падінням.

З 16 по 19 березня за місцевим часом у Сан-Хосе, Каліфорнія, відбудеться масштабна конференція GTC 2026 компанії Nvidia (NVDA.US). У 2:00 ночі 17 березня за пекінським часом генеральний директор Nvidia, Дженсен Хуанг, виступив із довгоочікуваною основною промовою на тему GTC 2026. Після оголошення кількох технологічних проривів, індустрія обчислювальної потужності на ринку А-акцій знову зазнала значних втрат. 17 березня лідери секторів оптичних модулів, оптичного зв’язку та оптичних чіпів знизилися, більшість провідних акцій рано вранці відкотили майже 5-денний приріст.

Аналіз свідчить, що нові покоління чіпів Nvidia, заплановані до виходу на ринок у 2028 році, викликали короткострокове занепокоєння на ринку. Хоча оновлення оптичних технологій створює довгострокові позитиви, для інвесторів, що прагнуть визначеності, цей позитив ще не має визначеного впливу на подальше зростання індустрії. Крім того, через високі оцінки галузі та значний попередній приріст, короткостроковий корекційний тиск є очевидним.

Крім того, аналітики вважають, що ця зміна у секторі А-акцій може бути пов’язана з корекцією на конференції GTC щодо нарративу навколо міді. На цій конференції Хуанг анонсував наступну генерацію системи Feynman, яка оснащена новим GPU, LPU, новим CPU під назвою Rosa, Bluefield 5 та архітектурою Kyber, а також підтримує розширення за допомогою мідних кабелів і CPO. Це було сприйнято ринком як підтвердження технічного курсу на «оптичну і мідну інтеграцію», тоді як раніше очікувалося, що «оптика витіснить мідь».

Тяньфен цінює (з захистом прав) зазначає, що міді та оптики не є взаємовиключними, а доповнюють одна одну. У майбутніх AI-кластерних системах обидва підходи можуть довго співіснувати. У рамках серверних стелажів (Scale-Up) використовуються NPC, CPC, Cabletray для взаємозв’язку, що дозволяє максимально використовувати високий пропускний здатність, низьку вартість і низьку затримку міді; між стелажами (Scale-Out) застосовуються CPO/NPO та знімні оптичні модулі для вирішення проблем довгих передач.