Шість днів п'ять днів зростання більше ніж на 61% Sanfangxiang чотири рази нагадав інвесторам: реальна контролююча власність може змінитися, вартість продукції зросла, минулого року прогнозується збиток

Чому ціна акцій Sanfangxiang зростає всупереч збиткам у звіті?

Щоденна економічна газета: Вень Duo   
Редактор: Ляо Дан

З 12 березня 2026 року акції Sanfangxiang (SH600370, ціна 3,63 юанів, ринкова вартість 14,145 млрд юанів) вже п’ять торгових днів поспіль зупиняються на рівні ліміту підвищення, а за шість днів сукупне зростання склало 61,33%.

На тлі такого сильного зростання ціни акцій різко контрастує очікуване зниження чистого прибутку за 2025 рік до 760-840 мільйонів юанів, що значно перевищує минулорічний рівень збитків. Ще більш серйозним є те, що всі акції, що належать контролюючому акціонеру Sanfangxiang Group і його одностайним учасникам, вже заблоковані судовими рішеннями та заставлені.

Наразі компанія вже двічі оприлюднила повідомлення про аномальні коливання цін та ризики. У цих повідомленнях, зокрема, від 18 березня 2026 року, чітко зазначено, що у разі судового вилучення акцій контролюючого акціонера можлива зміна фактичного контролю компанії.

Графік руху цін акцій Sanfangxiang за останні шість торгових днів
Джерело: Wind

Попередження про можливу зміну фактичного контролю

За даними останнього повідомлення від 18 березня 2026 року, компанія попереджає ринок: «У разі судового вилучення акцій Sanfangxiang Group та Sanfangxiang Guomao, можлива зміна фактичного контролю компанії.»

Це попередження вже з’являлося у повідомленні наприкінці лютого.

Ризик виникає через те, що всі акції контролюючого акціонера Sanfangxiang Group і його одностайного учасника Jiangsu Sanfangxiang International Trade Co., Ltd. (далі — Sanfangxiang Guomao) вже заблоковані та заставлені. Ще 26 лютого 2026 року компанія повідомила про цю ситуацію. У повідомленні зазначено, що Sanfangxiang Group і Sanfangxiang Guomao разом володіють 3,167 мільярдами акцій, що становить 81,29% статутного капіталу компанії, всі вони заблоковані судом.

Причиною блокування акцій є залучення контролюючого акціонера до боргових та контрактних спорів. У повідомленні йдеться: «Sanfangxiang Group і Sanfangxiang Guomao забезпечили свої позиції шляхом застави акцій у рамках фінансування та торгових операцій з Jiangyin Dongwu Construction Investment Co., Ltd.»

Через боргові та контрактні спори компанії Jiangyin Jisheng Investment Development Co., Ltd. і Jiangyin Dongwu Construction Investment Co., Ltd. подали до суду запити про арешт майна до суду Jiangyin, що й спричинило блокування акцій. Обидві компанії — місцеві підприємства з державною участю.

Хоча компанія тоді заявила, що блокування акцій не впливає суттєво на її управлінську структуру, але через коливання цін знову виник ризик зміни фактичного контролю, що активно обговорюється інвесторами.

Зростання цін на продукцію зменшує попит нижчих ланок

Паралельно з високим ризиком для контролюючого акціонера, ціна акцій Sanfangxiang демонструє дивну незалежну динаміку.

З 11 по 18 березня 2026 року ціна зросла на 61,33%. Від 12 березня — п’ять днів поспіль — цінові ліміти підвищення. За цей час обіг акцій зріс з 2,68% до 10,65%.

За цим зростанням стоять збитки компанії. За прогнозом за 2025 рік, чистий прибуток належно материнській компанії становитиме від -7,6 до -8,4 мільярдів юанів, що на 55,91% — 72,32% більше за минулорічний рівень збитків.

У відповідь на аномальні коливання цін, компанія 13, 16, 17 та 18 березня оприлюднила повідомлення про ризики та попередження інвесторів. У них чітко зазначено, що основний бізнес компанії залишився без змін, а її прибутковість і валова маржа продукції не зазнали суттєвих змін.

Натомість, через геополітичну ситуацію та коливання цін на міжнародному енергетичному ринку, ціни на основні хімічні продукти коливаються значно. Зростання цін на сировину призвело до збільшення витрат, а швидке зростання цін на продукцію зменшує попит нижчих ланок.

Очевидно, що поточна динаміка цін акцій Sanfangxiang вже суттєво відхиляється від її реальних фінансових показників. У повідомленнях компанія знову наголошує інвесторам про ризики торгів на вторинному ринку, закликає до раціональних рішень і обережних інвестицій.

Daily Economic News