Як оцінити потенційний вплив розслідування за статтею 301 на світову торгівлю? Головний економіст СОТ відповідає так — «Першому фінансовому»

Питання AI · Чому інвестиції в AI стають рушієм зростання торгівлі?

За місцевим часом 19 числа Світова організація торгівлі (WTO) у своєму останньому звіті «Глобальний торговий огляд та статистика» зазначила, що у 2026 році недавні зміни у тарифах переважно проявлятимуться у стратегічних коригуваннях, а не у кардинальних політичних перетвореннях.

Конкретно, відповідаючи на питання, який вплив матиме нинішнє «301 розслідування» США на глобальну торгівлю, головний економіст WTO Роберт Стайгер (Robert Staiger) у коментарі для First Finance зазначив, що (усі сторони) загалом очікують, що рівень тарифів, який може бути офіційно запроваджений у підсумку, ймовірно, буде приблизно таким самим, як і раніше, на основі тарифів, визначених відповідно до Закону про надзвичайні економічні повноваження (IEEPA).

“Це очікування збігається з нашими базовими припущеннями, тобто, що зміни тарифів у 2026 році навряд чи спричинять значні потрясіння у загальній тарифній ситуації для країн (та навіть у глобальному масштабі)”, — зазначив Стайгер. — Звичайно, вплив на різні країни/регіони та різні категорії товарів у цьому процесі буде різним.”

Вплив розслідування 301

Стайгер повідомив, що 20 лютого Верховний суд США ухвалив рішення заборонити уряду США застосовувати тарифні заходи на підставі IEEPA, але одразу ж США застосували тарифи відповідно до статті 122 та встановили єдину ставку 10%. “Хоча раніше адміністрація Трампа оголошувала про можливе підвищення ставки до 15%, наразі вона залишається на рівні 10%.”

Далі, “США розпочали розслідування за статтею 301. За американським законодавством, тарифи, запроваджені відповідно до статті 122, є тимчасовими заходами, що діють лише 150 днів. Тому, якщо висновки розслідування 301 підтвердять наявність «несправедливої торгівлі» проти США, що є основною метою статті 301, тарифи, запроваджені за цією статтею, ймовірно, замінять тимчасові тарифи за статтею 122”, — пояснив він. — Щодо рівня нових тарифів, що замінюють попередні, наразі немає однозначної відповіді, чи вони будуть вищими чи нижчими за 122.”

Щодо питання, чи застосовуватиме США тарифи за статтею 122 замість IEEPA, Стайгер сказав, що у 2026 році глобально не очікується масштабних або системних потрясінь у тарифній сфері. “Звісно, були досить різкі зміни, наприклад, рішення Верховного суду щодо тарифів за IEEPA, але ці зміни швидко були замінені новими тарифами, запровадженими відповідно до статті 122. За нашими оцінками, ці зміни не мали значного макроекономічного впливу.”

За даними WTO, після невпинних політичних змін до 2025 року, станом на кінець лютого 2026 року частка торгівлі за принципом «найбільшого сприяння» (MFN) у світовій торгівлі зросла до 72%. Це підтверджує, що у більшості секторів світової економіки MFN залишається основною рамкою регулювання міжнародної торгівлі.

Стайгер зазначив, що частка торгівлі з застосуванням найсприятливішого тарифу значно зменшилася, що свідчить про руйнування одного з ключових принципів правилової торгової системи. Однак майже три чверті світової товарної торгівлі все ще здійснюється у рамках MFN.

За інформацією сайту Міністерства торгівлі, речник відомства зазначив, що Китай звернув увагу на те, що США ініціювали розслідування за статтею 301 щодо 16 економік, зокрема й Китаю, через «перевиробництво». Розслідування за статтею 301 — це типічна одностороння дія, яка серйозно порушує міжнародний торговий порядок. Вже давно експертна група WTO постановила, що заходи у рамках розслідування за статтею 301 порушують правила WTO.

Речник також додав, що 12 березня за східним часом США було ініційовано ще одне розслідування за статтею 301 щодо 60 країн, зокрема й Китаю, через «незаборонену імпортну примусову працю». Це вже друге розслідування за статтею 301, яке США почали після 11 березня, коли було оголошено про «перевиробництво».

Речник Мінторгу закликав США негайно виправити помилки, дотримуючись принципів взаємної поваги та рівноправних переговорів, шукати рішення через діалог і консультації. “Ми уважно стежитимемо за розвитком ситуації та залишаємо за собою право вжити будь-яких необхідних заходів для захисту своїх законних інтересів.”

Інвестиції у сферу AI — головний драйвер торгівлі

Стайгер також підкреслив, що на 2026 рік зміни у тарифах не матимуть значного впливу на ситуацію у торгівлі. Головною тенденцією є інвестиції у сферу штучного інтелекту (AI) та явище «торгових передумов» у 2025 році.

За даними WTO, у 2025 році світовий обсяг торгівлі товарами та послугами зріс на 4,7%, що значно перевищує 2,9% зростання світового ВВП.

Стайгер пояснив, що двома основними факторами, що сприяли такому сильному зростанню торгівлі у 2025 році, були: по-перше, завчасний імпорт у Північній Америці для реагування на запроваджені США у другій половині 2025 року тарифи, що спричинило зростання імпорту на початку року і підтримало рівень світової торгівлі; по-друге, бум інвестицій у товари та послуги, пов’язані з AI.

Він додав, що інвестиції зазвичай є другим за значенням компонентом ВВП після споживання, і вони більш залежні від імпорту. Зміни у структурі інвестицій впливають на їхній імпортний вміст і, відповідно, на глобальні торговельні потоки та їхній зв’язок із ВВП.

“Як зазначено у нашому звіті, навіть у разі інвестицій, пов’язаних з AI, їхній імпортний вміст є надзвичайно високим. Наприклад, у будівельній галузі імпортний рівень зазвичай низький — менше 2%. Це означає, що на кожен витрачений долар у будівництві лише 2 цента — імпорт. У порівнянні, імпортний рівень для товарів, пов’язаних з комп’ютерним обладнанням та інвестиціями у AI, сягає 70–90%, тобто на кожен долар інвестицій у AI припадає 70–90 центів імпорту”, — пояснив він. — Тому зміна структури інвестицій, зокрема перехід від будівництва та інших не-AI секторів до AI, підвищить рівень імпорту при тому ж обсязі інвестицій.”

“Саме так інвестиційний бум у AI допомагає прискорити зростання імпорту понад зростання ВВП і частково пояснює, чому у 2025 році торгівля товарами зросла майже наполовину за рахунок AI”, — підсумував Стайгер. — Варто зазначити, що багато AI-продуктів виробляється кількома країнами, зокрема: США (зосередженість на чипах, хмарній інфраструктурі та програмному забезпеченні), Південна Корея (виробництво пам’яті та напівпровідників), Нідерланди (виробництво обладнання для чипів), Японія (виробництво високоточних інструментів), а також Китай (зосереджений на апаратному складанні, серверах і компонентах). Тому регіони Північної Америки, Європи та Азії є найбільш безпосередньо впливовими від цього AI-інвестиційного буму.

Він додав, що при прогнозуванні торгівельної ситуації важливо враховувати не лише тривалість конфлікту в Близькому Сході, а й інший невідомий фактор — чи зможе інвестиційний бум у AI зберегти поточні темпи зростання у 2026 році.

“За нашими базовими прогнозами, ми припускаємо, що цей інвестиційний імпульс збережеться, хоча й сповільниться порівняно з 2025 роком. Якщо ж ситуація складеться інакше, і AI-інвестиції збережуть темпи 2025 року у 2026-му, то наш базовий прогноз зростання світового торгівлі може бути підвищений ще на 0,5 відсоткових пунктів.” — сказав він.

Згідно з доповіддю WTO, якщо конфлікт у Близькому Сході триватиме короткий час, а витрати на AI залишатимуться високими у 2026 та 2027 роках, то у цьому сценарії зростання світової торгівлі товарами у 2026 році може скласти 2,4%, а у 2027 — 2,7%.