Ціни на нафту різко зросли, ціни на золото впали, чому ціни на нафту та золото йдуть у протилежних напрямках?

Як подолати вплив долара на ціни на нафту у контексті ситуації на Близькому Сході?

Індекс долара прорвав позначку 100, і під впливом сильного долара ціни на нафту та золото демонструють негативну кореляцію з індексом долара, що зазвичай передбачає зниження цін. Однак останні ринкові тенденції вказують на деякі аномальні явища.

Після прориву індексу долара понад 100 ціни на нафту продовжують зростати і навіть мають тенденцію знову підніматися до 100 доларів. Водночас ціна на золото демонструє певну слабкість, опустившись нижче 5000 доларів і наближаючись до 4800 доларів, що викликає очікування повернення до медвежого ринку.

За технічним визначенням, медвежий ринок настає, коли ціна знижується більш ніж на 20% від недавнього максимуму.

На кінець січня 2026 року золото досягло історичного максимуму в 5626 доларів, після чого почалося коливання у високих діапазонах. За 20% зниження, рівень 4501 доларів є межею між бичачим і медвежим ринком. Лише при істинному пробитті цієї позначки можна говорити про справжній технічний медвежий тренд.

На тлі сильного долара ціна на золото слабне, що відповідає очікуванням ринку. Відомо, що золото є альтернативним активом до долара: коли долар зміцнюється, інвестори переорієнтовуються на долар, зменшуючи привабливість золота. Крім того, раніше ціна на золото зросла значно, що створює тиск на фіксацію прибутків. Оскільки золото не приносить доходу, при поверненні сильного долара воно зазнає продажів з боку ринкових гравців.

Зазвичай, і золото, і нафта мають негативну кореляцію з доларом. Однак у реальності ця залежність більш стабільна для золота, тоді як для нафти вона може мати винятки, оскільки ціна на нафту залежить також від геополітичної ситуації, попиту і пропозиції, глобального економічного циклу.

З березня цього року ціни на нафту зростають і досягли майже 120 доларів за барель. Хоча є ознаки посилення долара, на ціну на нафту впливають не лише індекс долара, а й геополітична напруженість, баланс попиту і пропозиції, а також глобальні економічні цикли.

На тлі напруженої ситуації на Близькому Сході і постійних порушень у Ормузькій протоці ціни на нафту залишаються високими. Багато країн-виробників оголошують про скорочення видобутку, що ще більше порушує баланс глобального енергетичного ринку і підтримує зростання цін.

Коли долар знову почне новий цикл зростання, золото зазнає більшого тиску, а ринки акцій нових країн — певного впливу. Щодо цін на нафту, ключовим фактором є зміни у структурі попиту і пропозиції. У періоди гострої нестачі енергоресурсів ціна на нафту і долар стають менш корельованими.

З короткострокової перспективи ціни на нафту залишаються високими, і суттєвого полегшення ситуації не очікується. У середньостроковій перспективі повернення цін на нафту до нижчих рівнів залежить від ситуації на Близькому Сході і стабілізації Ормузької протоки. Якщо транспортні шляхи енергоресурсів будуть відкриті, баланс попиту і пропозиції покращиться, і тоді настане справжній перелом у цінових трендах.

“Одна китова смерть — і все живе з’являється” — це відображає залежність між індексом долара і більшістю активів. Однак, коли індекс долара знову починає зростати, більшість активів зазнають впливу, і їх оцінка може змінитися.

Федеральна резервна система США оголосила про збереження ставки без змін, що відповідає очікуванням ринку. Водночас, інфляційні дані в США ще не відображають повністю вплив високих цін на нафту. Якщо ціни на нафту залишаться високими протягом кількох місяців, інфляційний тиск у США може знову посилитися. Це закриє можливості для зниження ставок у цьому році і може змінити очікування щодо монетарної політики.

2026 рік для світових ринків може стати викликом більшою за можливості. На тлі сильного долара і високих цін на нафту можливі ризики зростання інфляції, звуження очікувань щодо політики кількісного пом’якшення і падіння цін на основні активи. Інвесторам потрібно підвищити рівень ризик-менеджменту, оскільки бичачий тренд 2024–2025 років може не підходити для інвестицій у 2026-му.