Чистий прибуток China Petrochemical (Sinopec) чотири роки поспіль знижується

Китайська нафтова компанія Sinopec (600028.SH/00386.HK) минулого року знову зменшила чистий прибуток.

22 березня компанія опублікувала фінансовий звіт за минулий рік, дохід склав 2,78 трильйонів юанів, що на 9,5% менше порівняно з попереднім роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 318,09 мільярдів юанів, знизившись на 36,8%. Це вже четвертий рік поспіль зниження прибутку з 2022 року.

Компанія пояснила зниження доходів минулого року зниженням цін на нафту і нафтохімічну продукцію, а також зменшенням обсягів продажу готової продукції.

Минулого року середня ціна на брентівську нафту становила 69,1 долара за барель, що на 14,5% менше порівняно з попереднім роком.

Фінансовий стан компанії залишається стабільним. На кінець грудня минулого року чистий грошовий потік від операційної діяльності склав 1624,96 мільярдів юанів, що на 8% більше ніж у попередньому році. Однак рівень заборгованості зріс на 0,88 процентних пункту і становить 54,17%.

Незважаючи на погані результати, Sinopec продовжує виплачувати дивіденди: у 2023 році щорічний грошовий дивіденд становив 0,2 юаня на акцію (з урахуванням податків), загальна сума дивідендів — близько 13,5 мільярдів юанів. За період “14-го п’ятиріччя” компанія виплатила сумарно 208,5 мільярдів юанів дивідендів, а середньорічна складна норма доходності для акціонерів А-акцій і H-акцій склала 16,1% і 15,9% відповідно.

За сегментами, прибутковість переробного підрозділу Sinopec зросла, тоді як підрозділи геологорозвідки і розробки, маркетингу та дистрибуції знизили свої показники, а збитки хімічного підрозділу продовжують зростати.

До 2025 року прибутковість підрозділу геологорозвідки і розробки очікується на рівні 45,53 мільярдів юанів, що на 19,2% менше порівняно з попереднім роком.

Минулого року обсяг видобутку нафти і газу становив приблизно 525 мільйонів барелів нафтового еквіваленту, що на 1,9% більше, а обсяг видобутку природного газу — близько 41,25 мільярдів кубічних метрів, зростання на 4%.

Середньорічна ціна реалізації нафти становила 3279 юанів за тонну, що на 13% менше, а ціна природного газу — 2112 юанів за тисячу кубометрів, зниження на 6,5%.

Минулого року прибутковість переробного підрозділу становила 9,448 мільярдів юанів, що на 40,7% більше ніж у попередньому році.

Обсяг переробки нафти склав 250 мільйонів тонн, виробництво готової продукції — 149 мільйонів тонн. В тому числі, обсяг авіаційного керосину зріс на 7,3% і склав 33,71 мільйонів тонн.

За трьома основними продуктами переробки, середні ціни знизилися: бензин — до 7764 юанів/тонна, дизель — до 6189 юанів/тонна, авіаційний керосин — до 4957 юанів/тонна, зменшення відповідно на 7,7%, 8% і 9,9%.

Минулого року підрозділ маркетингу і дистрибуції приніс 9,97 мільярдів юанів прибутку, що на 46,5% менше.

Обсяг продажу сирої нафти знизився на 8,4% і склав 7,078 мільйонів тонн, а загальний обсяг продажу готової продукції — 229 мільйонів тонн, зменшившись на 4,3%.

До 2025 року компанія прогнозує, що внутрішній попит на готову нафтову продукцію знизиться на 4,1%. Зокрема, попит на бензин зменшиться на 4,5%, дизель — на 5,6%, а авіаційний керосин зросте на 4,4%.

Хімічний підрозділ залишається найбільшим “кровотечею” компанії, оскільки збитки зросли до 14,578 мільярдів юанів.

Компанія зазначає, що новий споживчий попит не може компенсувати зростання пропозиції, і загальний валовий прибуток хімічної галузі продовжує знижуватися.

У довгостроковій перспективі, через перенасичення переробних потужностей і досягнення піку попиту на паливо, Sinopec проводить стратегічну переорієнтацію, прагнучи стати комплексним енергетичним сервісним провайдером “нафто-газ-водень-електроенергія”, створюючи другу криву зростання.

У річному звіті компанія повідомила, що заправки воднем займають перше місце на внутрішньому ринку, побудовано понад 13 тисяч станцій зарядки і заміни акумуляторів, а до 2025 року обсяг зарядних операційних платформ перевищить 5 мільярдів кіловат-годин, що майже вдвічі більше ніж у попередньому році.

На початку січня цього року China National Petroleum Corporation (CNPC) і China Aviation Oil Group (AVIC Oil) офіційно оголосили про злиття.

Це злиття є стратегічним кроком для подолання внутрішніх труднощів розвитку компанії та відповіддю на тенденції галузі. У контексті зниження попиту на бензин і дизель, авіаційний керосин став єдиним зростаючим сегментом у структурі споживання готової нафтової продукції в Китаї. Через злиття з AVIC Oil Sinopec отримала доступ до всього ланцюга виробництва і збільшила потенційні прибутки від відновлення авіаційних перевезень.

На 2026 рік Sinopec планує капітальні витрати у розмірі від 131,6 до 148,6 мільярдів юанів. У 2025 році капітальні витрати становитимуть 147,2 мільярдів юанів.

Щодо виробничих цілей, компанія планує виробляти 281 мільйонів барелів сирої нафти, близько 41,68 мільярдів кубічних метрів природного газу, переробити 250 мільйонів тонн сирої нафти і виробити 148 мільйонів тонн готової продукції.