Купуєш — одразу падає, продаєш — одразу зростає! Чому твій страх став здобиччю алгоритмів?

“Явно подобається акція, купуєш — падає; явно панікуєш і продаєш — зростає”. Це найяскравіше відчуття багатьох роздрібних інвесторів цього року.

У той же час на ринку починає з’являтися голос, який звинувачує у цьому квантову торгівлю — “Хіба не вона збирає прибутки?”

Швидке зростання кількості квантових фондів

Причиною такої уваги до квантової торгівлі є тісний зв’язок із швидким розширенням кількості квантових фондів за останні роки.

За даними Wind, у лютому 2026 року було зареєстровано до 1296 приватних цінних паперів, що значно більше ніж у січні цього ж року (650), зростання на 99,38%, що є найвищим показником за останні два роки.

Додаткові дані показують, що станом на 19 березня 2026 року було зареєстровано вже 2878 приватних цінних паперів, що на понад 60% більше ніж у тому ж періоді минулого року (1786).

Ще більш цікаво, що вперше кількість квантових приватних фондів із капіталом понад 10 мільярдів юанів перевищила кількість приватних стратегій із подібним капіталом. Загалом у країні налічується 126 керівників приватних фондів із капіталом понад 10 мільярдів юанів, з яких половина — квантові. До кінця 2025 року обсяг внутрішніх квантових приватних фондів перевищив 1,8 трильйонів юанів, що становить понад 30% від загального обсягу приватних цінних паперів.

За цим зростанням реєстрацій стоять вражаючі результати. У попередньому звіті про річний огляд та перспективи квантових фондів, опублікованому East Securities, зазначено, що з 1 січня 2018 року до 31 грудня 2025 року: середньорічна додаткова дохідність за показниками ETF з індексами Shanghai-Shenzhen 300, CSI 500 та CSI 1000 становила відповідно 3,9%, 4,88% та 11,06%; у приватному секторі індекс стратегій Чаоян Вічний показав, що додаткова річна дохідність за аналогічний період для квантових продуктів Shanghai-Shenzhen 300, CSI 500 та CSI 1000 становила 6,61%, 8,81% та 18,58%. Хоча індекс CSI 2000 був створений пізніше, його річна додаткова дохідність у той самий період була вищою за CSI 1000, а з 2024 року до сьогодні — відповідно 8,93% та 15,96% у державних і приватних фондах.

Малий капітал: поле для полювання квантових стратегій

Відомо, що сучасні квантові стратегії на ринку дуже схильні до малих капіталів через їхню унікальну торгову структуру: низький рівень участі інституцій, переважання індивідуальних інвесторів, значна нерозсудливість у торгівлі, що створює великі можливості для контрінвестицій.

Заступник директора відділу квантових інвестицій у CITIC Prudential Fund та керівник фонду Ван Інін зазначила, що малі компанії з ринковою капіталізацією близько 2,5 мільярдів юанів зазвичай не входять до основних інвестиційних пулів інституційних гравців, їхній аналіз і дослідження рідкі, а торгові контрагенти — це здебільшого різні за поведінкою індивідуальні інвестори.

Фахівець із досліджень у державних фондах повідомив журналісту: “Малі компанії мають низький зв’язок із фундаментальними показниками; багато з них переоцінені, і їхня вартість здебільшого підтримується ліквідністю”.

На його думку, така ринкова структура, що базується на ліквідності, ідеально підходить для природного існування квантових стратегій.

Квантові моделі, що ґрунтуються на потоках капіталу, обсягах торгів, цінових та об’ємних показниках, швидко фіксують вигідні для себе цінові відхилення, закриваючи позиції при зростанні цін і доповнюючи їх при зниженні, використовуючи високочастотну торгівлю з малими коливаннями для накопичення невеликих прибутків, що з часом дає стабільний ефект складного відсотка.

“Що шукають ті, хто купує малі компанії? В основному — заробляти на цінових коливаннях”, — каже цей фахівець. “Оскільки довгострокове ядро цінності малих компаній залишається стабільним, іноді їхня оцінка може бути неправильна, і ринок більше орієнтований на емоції та імпульси торгівлі. У такому середовищі переваги квантових стратегій у швидкості та обробці даних стають очевидними. Вони не роблять прогнозів, а ловлять короткострокові цінові відхилення. Хіба людина може конкурувати з машиною?”

Витрати роздрібних інвесторів виникають через паніку, а квантові стратегії використовують короткострокові цінові відхилення

Щодо твердження, що “квантова торгівля збирає роздрібних інвесторів”, один із приватних інвесторів із більш суб’єктивним підходом має іншу точку зору. Він навів приклад:

Припустимо, що роздрібний інвестор очікує, що акція зросте з 10 до 20 юанів, і купує її. Наступного дня ціна відкривається нижче, і через паніку інвестор продає її за 9 юанів. Це короткострокове масове зниження ціни відхиляє її від середнього значення. Квантова модель зафіксувала цю цінову відхилення і, купивши за 9 юанів, почекавши, поки ціна підніметься до 9,5 юанів, продавала. В результаті роздрібний інвестор зазнав збитків у 1 юань, а квантова стратегія — отримала прибуток у 0,5 юаня.

“Збитки роздрібних інвесторів виникають через їхню паніку, а квантові стратегії просто використовують короткострокові цінові відхилення. Це не питання, хто кого “збирає”, — це різниця у торгових поведінках”, — каже цей фахівець. “Квантові стратегії мають переваги у технічних аспектах торгівлі та побудові моделей, і це факт. Зараз існують чіткі регуляторні політики щодо аномальної торгівлі, і моніторинг за допомогою великих даних дуже суворий. У ринку кожен грає свою роль: “ти купуєш на підвищення і продаєш на падінні, я забезпечую ліквідність, а він знаходить цінність”, — так працює ринок.

Цей фахівець порівняв квантові стратегії з спринтером, який постійно біжить, передає естафету і знову біжить; а суб’єктивний інвестор — це марафонець, що повільно йде з акцією. Клієнти обирають, чи швидко вони хочуть рухатися, чи йти повільно, і кожен займається тим, у чому він найкращий.

Повертаючись до початкового питання: чому роздрібні інвестори постійно відчувають, що їх цілеспрямовано атакують квантові стратегії?

Відповідь дуже проста: тому що їхня торгівля випадково активує алгоритми квантових стратегій. У паніці вони продають, а квантові стратегії купують на низьких рівнях; у захваті — продають на високих. Це в основному змагання швидкості, і у цій боротьбі машини справді швидші за людей.

Як сказав цей фахівець, це не означає, що роздрібні інвестори можуть лише програвати: “Або ти не можеш змагатися — приєднуйся і нехай квантові стратегії працюють на тебе, або займайся своїм улюбленим — повернися до ціннісного інвестування і заробляй на зростанні компаній”.

На різних доріжках завжди є свої бігуни.