Заявка на випуск акцій компанії Ke Power Motor для визначених об'єктів отримала спеціальну довідку бухгалтера, що детально висвітлює кілька фінансових питань

容誠會計師事務所近日就科力爾電機集團股份有限公司（以下稱“科力爾”）向特定對象發行股票的審核問詢函中涉及的財務會計問題出具專項說明，對收入增長與利潤波動、境外業務真實性、存貨管理、固定資產及在建工程、財務性投資等關鍵問題進行了詳細核查與回應。

收入增長與利潤波動原因解析

報告期內（2022年至2025年1-6月），科力爾主營業務收入持續增長，分別為115,236.24萬元、126,315.40萬元、162,200.61萬元和89,216.92萬元，而扣非歸母淨利潤分別為5,322.94萬元、5,319.44萬元、6,444.45萬元和3,053.12萬元，2025年1-6月同比下降44.41%。

會計師指出，收入增長主要得益於公司主要產品銷量的持續增加及價格的相對穩定。公司憑借技術優勢、產品品質及規模效應，成為伊萊克斯、美的、海信等境內外知名企業的重要供應商，主要客戶收入增長帶動公司產品採購量上升。而扣非歸母淨利潤未同比增長或有所下降，主要系期間費用增加及匯率波動影響。例如，2023年銷售費用、管理費用因業務擴張分別增加1,017.71萬元、706.89萬元；2025年1-9月管理費用、研發費用及財務費用同比分別增加2,756.77萬元、1,107.95萬元和714.69萬元。

健康與護理類產品毛利率波動較大（1.24%、6.98%、9.13%和7.95%），主要受原材料價格、客戶結構變動、生產規模效應及市場競爭等因素影響。2022年毛利率較低系國外生產恢復導致訂單和價格下滑，2023年因生產基地調整及高毛利客戶占比提升而改善，2024年受益於規模效應，2025年1-9月則因市場競爭及客戶結構變化有所下降。

境外業務真實性與風險評估

科力爾境外收入占比維持在47%-53%之間，主要銷售區域為土耳其、美國、巴西、意大利和波蘭。會計師核查顯示，境外收入與境外生產成本、出口報關金額、出口退稅金額、應收帳款餘額及客戶回款金額匹配。2022年至2024年，境外收入與出口報關金額差異率分別為3.10%、0.72%、-1.68%，差異主要系收入確認與報關時點的時間性差異。境外應收帳款期後回款比例均達100%（2025年1-9月為72.94%，主要系部分款項尚未到回款期），回款情況良好。

針對外銷業務穩定性，公司境外客戶集中且合作穩定，主要客戶如伊萊克斯、Arcelik A.S.等均為全球知名家電製造商。儘管美國對公司產品加徵關稅（基礎關稅10%+301關稅25%，2025年曾短暫加徵“芬太尼關稅”，後逐步下調），但對美銷售占比僅約17%，且中美貿易形勢逐步好轉。公司通過開展遠期結售匯業務對沖匯率風險，交易規模與主營業務匹配，套期保值具有一定有效性。

存貨管理與跌價準備計提

2024年起公司存貨及庫存商品大幅增加，主要因業務規模擴張、原材料備貨及客戶訂單延遲發貨等。2024年末存貨餘額31,245.34萬元，較2023年增長31.04%，其中庫存商品9,884.78萬元，增長52.21%，與收入增長（27.89%）趨勢一致。存貨庫齡主要在1年以內（占比87.44%），期後結轉率達93.11%，不存在大量積壓。

存貨跌價準備計提充分，綜合計提比例分別為4.50%、4.84%、5.69%和4.17%，與同行業可比公司平均水平（4.28%、5.11%、4.59%）不存在重大差異。發出商品餘額較大主要系寄售模式下存放於客戶倉庫的產成品，符合行業慣例，與公司業務模式匹配。

固定資產與在建工程核查

2022、2023年健康與護理產品產能利用率較低（35.20%、49.10%），主要因2021年海外訂單轉移帶來高基數，後隨著國外生產恢復及客戶訂單調整導致產量下降。2024年產能利用率回升至97.26%，2025年1-9月為82.22%，訂單情況逐步恢復。

固定資產方面，2025年6月末帳面價值66,299.04萬元，較前期大幅增長，主要系在建的“科力爾電機與驅動系統生產研發總部項目”主體工程轉入。會計師確認，固定資產不存在減值跡象，減值準備計提充分；在建工程轉固及時，相關會計處理符合《企業會計準則》。

財務性投資與融資必要性

截至2025年9月末，公司財務性投資主要為交易性金融資產（7,433.62萬元）和其他非流動金融資產（1,000萬元），占歸母淨資產比例6.48%，未超過30%，不存在持有較大財務性投資的情形。自本次發行相關董事會前六個月至今，公司已實施或擬實施的財務性投資金額10,202.20萬元，已從募集資金總額中扣除。

結合貨幣資金（34,348.03萬元）、資產負債率（49.91%）、營運資金需求及帶息債務等因素，本次融資具有必要性，補充流動資金規模（10,000萬元）合理，有助於優化財務結構，支持業務發展。

會計師認為，科力爾收入增長具有合理性，境外業務真實穩定，存貨及固定資產管理規範，財務性投資符合規定，本次融資必要性充分，相關風險已充分披露。

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