Прогноз: "Дно розчарування" створить найкращу можливість для купівлі акцій штучного інтелекту (AI) у 2026 році

2026-03-22 17:37:38

Останні кілька тижнів були складними для загального ринку. Але для більшості акцій штучного інтелекту (ШІ) вони були просто жахливими. Наприклад, акції Microsoft знизилися більш ніж на 20% від максимуму минулого року, тоді як Broadcom втратили понад 10%. Акції Oracle (ORCL 3.93%) скоротилися вдвічі через побоювання щодо зростання витрат на інфраструктуру ШІ, які можуть або не окупитися.

Що відбувається? Просто кажучи, інвестори отримали сигнал тривоги щодо вартості та цінності ШІ. Він не виправдовує очікувань. Провідні тикери технологій переоцінюються, щоб відобразити цю реальність.

Але не здавайтеся у революції ШІ ще. Насправді, цей спад слід сприймати як довгострокову можливість для купівлі. Цей спротив — це лише наступна передбачувана стадія психологічного циклу, який багато інвесторів бачили багато разів.

Конкретна стадія, на якій зараз перебуває ШІ — це “дно розчарування” — і вона надійно передує відновленню, яке зазвичай є бичачим для більшості провідних акцій галузі.

Гартнер визначив і формалізував те, що тепер відоме як цикл ажіотажу Gartner. Він складається з п’яти стадій, через які проходять більшість нових технологій (разом із їхніми компаніями та акціями). Послідовність від початку до кінця така:

Інноваційний поштовх: з’являється нова технологія, і вона працює, навіть якщо для неї ще немає чіткої комерційної застосовності.
Пік завищених очікувань: стає зрозуміло, що технологія потрібна, що викликає великий ентузіазм і інвестиції.
Дно розчарування: виявляється, що хоча технологія має своє місце, можливості швидкого зростання менше, ніж очікувалося. Деякі компанії починають зазнавати труднощів.
Підйом просвітлення: вартість технології знижується, її функціональність зростає, і решта компаній починає перетворювати її у практичний бізнес.
Плато продуктивності: галузь стабілізується, технологія стає звичною, а неприбуткові гравці виходять з ринку, залишаючи життєздатних.

І навіть якщо вони цього не усвідомлюють, досвідчені інвестори бачили цей цикл багато разів. Віртуальна реальність, сонячні панелі, VoIP, 3D-принтери та розпізнавання мови — це лише кілька технологій, які були популярні на початку. Потім ажіотаж охолов, коли реальність увійшла в гру. Тепер усі вони тихо стають основою життєздатних бізнесів.

Джерело зображення: Getty Images.

Найяскравішим прикладом галузі, що проходить через цикл Gartner, без сумніву, є бум дот-комів наприкінці 1990-х і крах дот-комів 2000 року. Багато з цих компаній вже зникли. Вижили ж — стали основою Інтернету.

Найкращі інвестиційні можливості

Коли дивитися і пояснювати так, стає зрозуміло, що ШІ дійсно перебуває на дні розчарування. Без сумніву, світ буде використовувати ШІ у майбутньому. Однак, також очевидно, що він ще не показав справжньої цінності скрізь, де очікували — це і є “розчарування”.

Результати недавнього опитування Національного бюро економічних досліджень показують, що понад 80% з 6000 керівників фінансових служб і керівників компаній повідомили, що ШІ не має позитивного впливу на продуктивність працівників. Чому продовжувати інвестувати, якщо це не має значення?

Є причина. Це наступна стадія за списком Гартнера — просвітлення, коли керівники починають розуміти, для чого ШІ підходить, а для чого ні. Більшість офісних працівників, ймовірно, не потребують доступу до власного цифрового асистента. Але штучний інтелект ідеально підходить для таких завдань, як кібербезпека, прогнозування та створення або редагування цифрових зображень.

З урахуванням цього, які акції ШІ варто купувати перед початком фази просвітлення? Звичайно, згаданий вище Oracle — одна з них. Хоча компанія переважно займалася віддаленими базами даних, її перехід до обслуговування ринку ШІ є перспективним. За вже запланованими контрактами, керівництво очікує, що її доходи від інфраструктури ШІ зростуть з 18 мільярдів доларів цього року до 144 мільярдів у 2030 році. Це майже втричі більше, ніж загальний дохід Oracle за минулий фінансовий рік.

Alphabet (GOOG 2.27%) (GOOGL 2.01%) — ще одна компанія, яку варто розглянути для інвестицій зараз. Ця акція була однією з небагатьох, що (здебільшого) протистояли бичачому тренду через падіння технології у фазу розчарування.

Розширення

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Зміна сьогодні

(-2.01%) $-6.17

Поточна ціна

$300.96

Основні дані

Ринкова капіталізація

$3.6Т

Діапазон за день

$298.29 - $305.76

52-тижневий діапазон

$140.53 - $349.00

Обсяг торгів

1.6М

Середній обсяг

32М

Валовий маржін

59.68%

Дохідність дивіденду

0.28%

Штучний інтелект ще далекий від того, щоб бути найбільшим бізнесом Alphabet. Це все ще пошукова система Google та її додаткові джерела прибутку, такі як Gmail або Google Docs. Хмарний підрозділ, де відображається бізнес ШІ компанії, склав лише 15% минулого року від доходу та операційного прибутку.

Однак хмарний підрозділ Alphabet — це найшвидше зростаючий сегмент компанії через ШІ. І бізнес, ймовірно, краще за інших підготовлений до зростання, яке чекає на штучний інтелект, тепер, коли світ готовий і здатний використовувати його у розумних способах.

Наприклад, хоча ChatGPT залишається найпопулярнішим у світі чатботом на базі ШІ, Statcounter повідомляє, що Google Gemini здобуває найбільше позицій на ринку, здебільшого завдяки своїм корпоративним можливостям. Водночас Google Docs продовжує витісняти Microsoft Office як основний інструмент продуктивності. Google Cloud також зростає швидше за конкурентів у сфері хмарних обчислень, згідно з даними Synergy Research Group.

Це все глибше проникнення у бізнес-сектор залишає Alphabet у вигідній позиції для використання майбутнього підйому просвітлення, яке, ймовірно, буде зосереджено на інституційних та корпоративних клієнтах, яких Google вже обслуговує.

Також можна стверджувати, що Alphabet зробить використання квантових обчислень дуже простим для інституцій, коли ця технологія буде готова до комерціалізації.

А якщо шукаєте щось трохи менш очевидне, Recursion Pharmaceuticals (RXRX 3.26%) використовує штучний інтелект для віртуального відкриття та розробки нових ліків, а UiPath (PATH 1.35%) спеціалізується на автоматизації робочих процесів. Обидва варто додати до довгострокового списку спостереження.

Єдина компанія з ШІ, яку, можливо, не варто купувати у цій фазі розчарування? На диво, це згаданий вище Microsoft. Хоча вона й залишається гігантом, наразі вона не демонструє переваг у жодній сфері або сегменті бізнесу ШІ — принаймні поки що. Але домінування — це ключовий фактор для високоефективної акції будь-якої галузі.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.