Чи варто купувати Micron, оскільки дохід зростає швидко?

Micron Technology (MU 4.89%) щойно опублікувала один із найвражаючих квартальних звітів, які ви коли-небудь бачили, хоча акції не змогли набрати додатковий імпульс після результатів. Перед звітом акції вже зросли на вражаючі 350% за минулий рік, і здавалося, що це класичний випадок “продати новини”.

Давайте детальніше розглянемо результати та перспективи виробника пам’яті, щоб зрозуміти, чи зможуть акції знову набрати темп.

Джерело зображення: Getty Images

Micron працює на повну потужність

Micron отримує вигоду від зростання цін на пам’ять, оскільки як DRAM (динамічна пам’ять з випадковим доступом), так і NAND (флеш-пам’ять) залишаються в дефіциті через будівництво інфраструктури штучного інтелекту (ШІ). Майже 80% доходу Micron походить із DRAM, решта — здебільшого з NAND.

Компанія є однією з трьох основних виробників DRAM. Ринок DRAM наразі рухає високий попит на високошвидкісну пам’ять (HBM), яка комплектується з чіпами ШІ, такими як графічні процесори (GPU), для оптимізації продуктивності. До проблем із пропозицією додається те, що HBM потребує понад у три рази більше виробничих потужностей, ніж звичайна DRAM.

Micron очікує, що ринки DRAM і NAND залишатимуться обмеженими у потужностях і після цього календарного року. Компанія наразі розширює свої виробничі потужності, щоб задовольнити довгострокові тенденції попиту. Тому вона підвищила свій бюджет капітальних витрат (capex) до 25 мільярдів доларів у цьому фінансовому році. Керівництво заявило, що з розвитком ШІ інфраструктура стане ще більш пам’яттєзалежною.

Загалом, у другому фінансовому кварталі Micron повідомила про зростання доходу з 8,05 мільярдів до 23,86 мільярдів доларів, перевищивши консенсус у 20,07 мільярдів, згідно з даними LSEG. Доходи від DRAM зросли більш ніж утричі до 18,8 мільярдів доларів, тоді як доходи від NAND зросли більш ніж у 2,5 рази до 5 мільярдів доларів. Інші доходи зросли на 27% до 95 мільйонів доларів.

Розгорнути

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішні зміни

(-4.89%) $-21.74

Поточна ціна

$422.53

Основні дані

Ринкова капіталізація

$476 млрд

Діапазон за день

$415.38 - $449.05

Діапазон за 52 тижні

$61.54 - $471.34

Обсяг торгів

2.3 млн

Середній обсяг

36 млн

Валовий прибуток

58.54%

Дивідендна дохідність

0.11%

За сегментами, доходи від хмарної пам’яті зросли на 163% до $7.75 мільярдів, а основний дохід дата-центру піднявся на 211% до $5.69 мільярдів. Доходи від мобільних пристроїв зросли на 245% до $7.71 мільярдів, а доходи від автомобільної та вбудованої техніки — на 162% до $2.71 мільярдів.

Валові маржі зросли до 74.4%, порівняно з 36.8% рік тому і 56% у першому кварталі.

Коригований прибуток на акцію (EPS) склав $12.20 у порівнянні з $1.56 роком раніше. Це значно перевищує очікування аналітиків щодо скоригованого EPS у $9.31.

З огляду вперед, Micron прогнозує дохід за третій фінансовий квартал у межах від $32.75 до $34.25 мільярдів, з валовими маржами близько 81%. Компанія очікує скоригований EPS від $18.75 до $19.55, тоді як аналітики прогнозували $12.05 при доході у $24.3 мільярдів.

Чи варто купувати акції Micron?

Micron не міг би показати кращих результатів або прогнозів. Тим часом, за показником ціна-прибуток (P/E) на майбутнє, акції надзвичайно дешеві — торгуються менше ніж за 8 разів оцінки на 2027 рік. Питання здебільшого зводиться до циклічної природи його бізнесу.

Валові маржі Micron — це все, що потрібно знати про компанії, які зараз мають всю владу в цій галузі, оскільки вони тепер на рівні з Nvidia. HBM став так само важливим у будівництві дата-центрів ШІ, як і GPU, тому якщо високі витрати на інфраструктуру ШІ стануть новою нормою, тоді Micron має хороші довгострокові перспективи. Тому я вважаю, що інвестори можуть купити невеликий спад.