Публічні фонди аналізують інвестиції "HALO" понад 70% інституцій прогнозують, що ринок буде коливатися й диференціюватися

Джерело: Газета цінних паперів Автор: Чан Сяо Юй

З березня місяця ринок А-акцій демонструє яскраву структурну динаміку. Під впливом глобальної переоцінки реальних активів та внутрішньої політики “протидії внутрішній конкуренції” в промисловості, секторів, таких як нафта і газ, дорогоцінні метали, хімічна промисловість, що представляють “HALO” (важкі активи, низька заміна), продовжують зростати.

За останніми результатами опитування, опублікованого на платформі Gongmu Paipai, 63,16% інвестиційних компаній вважають, що поточна популярність сектору “HALO” є розумною і перебуває на етапі раціонального розміщення; 31,58% вважають, що вже спостерігається ознаки перегріву, і торгівля стає надмірною; ще 5,26% вважають, що популярність недостатня, і деякі структурні можливості ще потрібно досліджувати.

Представник компанії Jin Ying Fund повідомив журналісту “Газети цінних паперів”, що в умовах, коли у 2025 році ринок AI (штучного інтелекту) майже “єдиний”, у 2026 році зростає потреба у диверсифікації капіталу, і зростання ринкової активності та ліквідності сприяє переорієнтації на циклічні активи з низькими оцінками. Тому поточні інвестиції в “HALO” мають середньо- і довгострокову логіку.

Однак деякі інституції також попереджають про короткострокові ризики перегріву. Менеджер відділу інвестицій у цінні папери Jiahe Fund, Тау Ді Вей, зазначив, що коли на ринку А-акцій починається масове спекулятивне зростання “HALO”, це зазвичай означає, що оцінки відповідних активів стають надмірно високими, і потрібно бути обережним щодо ризику перегріву.

Щодо прогнозу розвитку сектору “HALO” на найближчі 6 місяців, консенсус серед інвестиційних компаній є більш ясним. Результати опитування показують, що 75% вважають, що ринок “HALO” перейде у фазу коливань і диференціації, і вони позитивно налаштовані щодо можливостей високоякісних активів; 12,50% очікують подальшого зростання; 6,25% прогнозують повернення до спокійної ситуації або можливе коригування.

Представник компанії Hongtu Innovation Fund вважає, що у найближчі 6 місяців інвестиції у сектор “HALO” перейдуть у фазу коливань, і ключовим стане підтвердження результатів. Активи, що мають такі характеристики, як високий рівень видимості замовлень (наприклад, деякі трансформаторні компанії мають замовлення за кордоном до 2028 року), високий рівень прибутковості (наприклад, деякі компанії з видобутку міді отримують вигоду від розширення попиту і пропозиції, зростання валової маржі), стабільний грошовий потік (наприклад, деякі компанії у сфері комунальних послуг мають безпечний рівень дивідендів), а також міцна промислова логіка (наприклад, зростання попиту на електроенергію через розвиток AI) — все це сприятиме подальшому зростанню.

Де зосередяться можливості у фазі диференціації? Результати опитування показують, що найбільше інвестиційних переваг мають сфери, пов’язані з об’єднанням обчислювальної потужності та енергетичних рішень для AI, такі як енергетичні рішення для дата-центрів і обладнання для електромереж, — їх підтримують 39,13% компаній; на другому місці — енергетична безпека (нафта і газ, зелена енергія) та ресурси (мідь, срібло та інші промислові метали), кожен з яких підтримують 26,09%; також є компанії, що позитивно оцінюють високотехнологічне промислове обладнання і комунальні послуги.

Представник Hongtu Innovation Fund вважає, що об’єднання обчислювальної потужності та енергетичних рішень є найпрямішим відображенням логіки “HALO” на ринку А-акцій, оскільки воно поєднує “жорсткий попит” і “обмеження пропозиції”. З боку попиту розвиток AI спричиняє різке зростання попиту на електроенергію; з боку пропозиції, глобальні поставки обладнання для електромереж (наприклад, великі трансформатори) стикаються з багаторічними термінами доставки і дефіцитом, але наші технологічні переваги у сферах високовольтних ліній і розумних електромереж, а також масштабні інвестиційні плани у мережі у період “П’ятнадцятої п’ятирічки” забезпечують значні переваги для сектору на ринку А-акцій.