Дорогоцінні метали проходять переоцінку вартості, 富國資源精选抓住 довгострокове вікно для розміщення активів

Виставлення｜Центральна Інтернет-Група

Перевірка｜Лі Сяоянь

Триваючий геополітичний конфлікт спричиняє різкі коливання на світовому ринку товарів, ціни на нафту та золото зростають одночасно. Як “скелет і кров” сучасної промисловості, кольорові метали зазнають глибоких перетворень у ланцюгах постачання та ціновій логіці. На відміну від короткострокових явних коливань на нафті, кольорові метали завдяки трьом характеристикам — захисту від ризиків, промисловому застосуванню та стратегічній цінності — стають важливим “запасом вартості” у складних умовах. У цьому контексті ресурсний фонд “Багатий народ” (A-клас 021642, C-клас 022167), орієнтований на ресурси, з урахуванням повного ланцюга виробництва та точного аналізу попиту і пропозиції, демонструє все більш виразну довгострокову цінність.

Чотири основні категорії формують ядро інвестицій у ресурси

Кольорові метали включають дорогоцінні метали, промислові метали, енергетичні метали та стратегічні малі метали, що становлять базову логіку досліджень і інвестицій у галузі. Різні категорії проявляють характерні особливості в економічних циклах і геополітичних змінах.

Дорогоцінні метали — золото, срібло, платина, паладій — є “засобами захисту” під час геополітичної нестабільності та інфляційних періодів. Золото і срібло мають здатність протистояти інфляції та ризикам, їх купівля центральними банками підтримує довгостроковий тренд; у 2026 році глобальні ЦБ продовжують нарощувати запаси золота без ознак уповільнення. Платина і паладій — ключові матеріали для очищення вихлопних газів автомобілів, зростання попиту на електромобілі підсилює їх промислову цінність і стратегічне значення.

Промислові метали, такі як мідь і алюміній, — “індикатори” макроекономіки. Мідь, відома як “матір промисловості”, широко використовується у електромережах, інфраструктурі та високотехнологічному виробництві. Зростання попиту на AI-центри та модернізацію електромереж стимулює щорічне зростання попиту на мідь понад 5%. Алюміній — “король легкості”, активно застосовується у легкості електромобілів, сонячних панелях і акумуляторних системах; середній обсяг алюмінію на один електромобіль вже досяг 250 кг, що робить його ключовим драйвером зростання попиту.

Енергетичні метали — основа зеленої трансформації. Літій, кобальт, нікель підтримують розвиток нових енергетичних галузей. Один електромобіль споживає у 3-4 рази більше міді, ніж автомобіль з двигуном внутрішнього згоряння. Попит на літій і кобальт зростає разом із продажами електромобілів, а обсяг встановлених потужностей з акумуляторів збільшується на 60%. Це забезпечує високий темп зростання попиту на енергетичні метали.

Стратегічні малі метали, хоча й використовуються у менших кількостях, мають незамінне стратегічне значення. Вольфрам, сурма, германій, рідкісні землі — широко застосовуються у військовій техніці, мікросхемах і високотехнологічному виробництві. 79% світового виробництва вольфраму і 76% кобальту зосереджені у Китаї та Демократичній Республіці Конго, а посилення експортних обмежень у країнах-ресурсах створює “зростаючий” ринок для цих металів.

Три шляхи передачі геополітичних ризиків посилюють диференціацію галузі

Останнім часом геополітичні напруженості швидко передаються у ланцюги постачання кольорових металів через три основні канали — захисний настрій, порушення морських перевезень і зростання енергетичних витрат, що викликає внутрішню диференціацію галузі з різною ступенем впливу.

Захисний настрій спричиняє короткостроковий приплив капіталу у дорогоцінні метали, ціни на золото і срібло коливаються вгору, стаючи основними активами для хеджування ризиків. Порушення морських перевезень, зокрема у протоці Ормуз і Червоному морі, підвищують логістичні витрати та страхові платежі, що позначається на ланцюгах постачання алюмінію і міді. Виробництво алюмінію в Близькому Сході — близько 9% світового — через конфлікти обмежене, а транспортування окисленого алюмінію — затримане, що перетворює ринок алюмінію з “невеликого надлишку” у дефіцит у мільйони тонн.

Зростання цін на енергоносії ще більше тисне на прибутки кольорових металів. Виробництво алюмінію залежить від електроенергії, і зростання цін на енергоносії підвищує її частку у витратах понад 50%. Посилення екологічних вимог і політика ресурсного націоналізму — підвищення рентних платежів у Демократичній Республіці Конго і обмеження видобутку нікелю в Індонезії — створюють додаткову невизначеність у постачанні та прискорюють переформатування глобальних ланцюгів постачання.

Три ключові тренди формують “цикл + зростання” у галузі

Відкидаючи короткострокові коливання, довгострокова інвестиційна логіка у кольорових металах базується на двох драйверах — “цикл + зростання”, що створюють довгострокову цінність.

Зелена трансформація забезпечує стабільний попит, ставши рушієм зростання галузі. Реалізація цілей “двох вуглеців” і стрімкий розвиток нових енергетичних галузей сприяють структурним змінам у попиті на кольорові метали. Окрім електромобілів і сонячної енергетики, сфери зберігання енергії та вітроенергетики також стимулюють попит на мідь, алюміній і літій. Трансформація енергетичної системи у контексті досягнення нульових викидів може тривати десятиліттями. Внутрішня політика у Китаї щодо “двох нових” спрямована на високотехнологічний зелений споживчий сектор, що стимулює попит на високопродуктивні мідні та алюмінієві сплави.

Обмеження пропозиції — ще один важливий фактор. Відкриття нових родовищ і будівництво шахт займає 5-10 років. За останнє десятиліття інвестиції у гірничодобувну галузь були недостатніми, що сприяє дефіциту якісних ресурсів. Посилення експортних обмежень і екологічних стандартів у країнах-ресурсах ускладнює швидке реагування на зростання попиту. У 2026 році додаткове виробництво міді становитиме менше 50 тисяч тонн, а темпи зростання пропозиції металів для нових енергетичних технологій будуть нижчими за попит, що збільшує дефіцит і підтримує довгострокову цінність галузі.

Двостороння підтримка — валютна і геополітична — підсилює цінність ресурсних активів. Процес дедоларизації прискорюється, центральні банки нарощують запаси золота і інших реальних активів. Посилення конфліктів і нестабільність підвищують привабливість кольорових металів як захисту від інфляції і ризиків. Очікується, що у 2026 році Федеральна резервна система знизить ставки 3-4 рази, що послабить долар і підтримає зростання цін на золото і срібло, а їх цінові рівні стабілізуються.

Фонд “Багатий народ” — точне визначення структурних можливостей

Для звичайних інвесторів без глибоких знань участь у фондовому або ф’ючерсному ринку є складною. Інвестиції через ресурсний фонд — більш ефективний спосіб. Фонд “Багатий народ” — це гібридний фонд із понад 80% інвестицій у ресурси у вигляді акцій і депозитарних сертифікатів, що охоплює базові метали, дорогоцінні метали, енергетичні метали та нафту, формуючи диверсифікований портфель.

Менеджер фонду дотримується стратегії “ротації активів за попитом і пропозицією”, зосереджуючись на ключових сегментах, таких як енергетичні метали, щоб точно вловити структурні можливості. Для металів, що вже зазнали значних зростань — міді, золота, алюмінію — важливо оцінювати довгострокову перспективу і уникати короткострокових ризиків. Для літію і інших енергетичних металів — орієнтуватися на зміну попиту і пропозиції, щоб використовувати цінову динаміку. За прогнозами Morgan Stanley, у 2026 році дефіцит літію сягне 80 тисяч тонн, що може сприяти зростанню цін на літій і підвищенню вартості відповідних акцій.

За результатами 2025 року сектор кольорових металів був найкращим у галузі, з високою динамікою зростання. “Багатий народ” завдяки точному фокусуванню і контролю ризиків отримав додаткові прибутки. Топ-10 активів становили 51.32% портфеля, що забезпечує баланс між доходністю і стабільністю. Менеджер має багаторічний досвід досліджень у галузі ресурсів і використовує “трьохступеневий аналіз + матрицю 3×3” для точного визначення циклічних β і α окремих акцій, проходячи через коливання ринку.

Прогноз на 2026 рік: оптимізація портфеля та структурні можливості

На 2026 рік глобальні ланцюги постачання кольорових металів залишаються напруженими, а геополітичні ризики і зелена трансформація продовжують рухати галузь вперед. Однак міжвидова диференціація може посилитися, тому важливо оптимізувати розподіл активів відповідно до попиту і пропозиції.

Короткостроково вигідними залишаються дорогоцінні метали, алюміній і стратегічні малі метали. Дорогоцінні метали — через попит на захист і купівлю ЦБ, алюміній — через енергетичні витрати і обмеження пропозиції, стратегічні малі метали — через концентрацію пропозиції і стратегічну цінність. У довгостроковій перспективі ключовими залишаються зелена трансформація, обмежена пропозиція і валютно-геополітична підтримка. Метали для високотехнологічного виробництва і енергетичних галузей мають високий потенціал зростання.

Фонд “Багатий народ” з урахуванням повного ланцюга і професійних досліджень здатен точно вловити структурні можливості у 2026 році. Інвесторам рекомендується слідкувати за геополітичними змінами для короткострокових стратегій і використовувати професійні інструменти для участі у зростанні галузі, щоб забезпечити стабільне зростання активів у складних ринкових умовах. (Ризики інвестицій у фонд — можливі. Перед прийняттям рішення ознайомтеся з договором фонду, інформаційним листом і іншими юридичними документами, щоб зрозуміти ризики і доходність, і обирайте продукти відповідно до власної толерантності до ризиків.)