Сильний прибуток недостатній для підняття акцій понад AI, побоювання щодо кредитів

Джоел Леон

Середа, 25 лютого 2026 року о 19:30 за японським часом 4 хвилини читання

У цій статті:

^GSPC

+0.77%

IBM

+2.67%

WMT

+0.75%

OWL

+2.78%

(Bloomberg) — Корпоративний Американський сектор лише представив один із найсильніших сезонів прибутків за останній час, але за станом ринку цього не видно.

Компанії з індексу S&P 500 (^GSPC) зросли прибутки на 13% у четвертому кварталі, майже на шість відсоткових пунктів краще за очікування. Вони також висловили оптимізм щодо наступного року. Кількість компаній у індексі Russell 3000, які підвищили прогнози, перевищила кількість тих, що знизили їх, у співвідношенні 4 до 1 — рівень, який востаннє спостерігався після рецесій або після податкової реформи 2018 року, згідно з даними Jefferies Financial Group Inc.

Найпопулярніше від Bloomberg

Банкрутство "Графіті Веж" у Лос-Анджелесі знайшло покупця за 470 мільйонів доларів

Експерт з страхування оцінює безпеку самоврядних автомобілів

Осло відновлює свою урядову частину з новим акцентом: відкритість

І все ж, за шість тижнів між звітами JPMorgan Chase & Co. та Walmart Inc., індекс S&P 500 знизився на 1,7% — це найгірший показник за останні 10 кварталів.

Частина проблем виникає через те, де були акції, коли почалися прибутки — фактично на рекордному рівні завдяки ставкам на штучний інтелект і ознакам стабільних споживчих витрат. Більш тривожною є хвиля невизначеності, яка останніми тижнями дезорієнтувала інвесторів.

Масовий тренд AI, коли все йшло прямо вгору, перетворився на пошук переможців і програшів, а потім знову змінився у те, що називається “страховим трейдом” — швидким переоцінюванням галузей, вважаючи їх вразливими до застосування технології.

Одночасно, ймовірність вторгнення США до Ірану та наслідки для світового енергетичного ринку змусили деяких інвесторів перейти до більш безпечних ставок. Проблеми Blue Owl Capital Inc. (OWL) також викликали побоювання щодо приватних кредитних компаній.

“Можливо, ми зараз у епосі купівлі на слухах, продажу на новинах, коли великий бум AI/Magnificent Seven за останні три роки підняв очікування до межі,” — сказав Майкл Бейлі, директор досліджень у Fulton Breakefield Broenniman, про розрив між успіхами у прибутках і рухами ринку. “Інакше кажучи, квартал з перевищенням і підвищенням прогнозів тепер — це норма, а не причина святкувати.”

NYSE - Затримка котирувань • USD

(OWL)

Підписатися    



  Переглянути деталі котирувань   

10.73 +0.29 (+2.78%)

Наприкінці: 24 лютого о 16:00:02 EST

Просунутий графік

Результати були стабільними, але невизначеність щодо таких елементів, як AI і приватний кредит, “зменшила” мультиплікатори, які інвестори були готові платити за сектори, такі як програмне забезпечення і фінтех, сказав Самір Самана, керівник глобальних акцій і реальних активів у Wells Fargo Investment Institute.

Це спричинило “застій” індексу S&P 500, додав він. І хоча інші сектори, включаючи промисловість і енергетику, отримали вищі мультиплікатори через більшу впевненість і стабільні результати, Самана зазначає, що ці сфери не мають такої ваги.

Продовження історії  

Страхи щодо руйнування AI стали очевидними у понеділок, коли песимістичний звіт від мало відомої компанії Citrini Research — разом із попередженням Нассіма Талеба — спричинили вибух у “страховому трейді”. Корпорація International Business Machines (IBM) зазнала найбільшого падіння за понад 25 років.

“Інвестори стурбовані майбутніми впливами AI, чи то через капітальні витрати гіперскалерів, чи потенційні порушення для софтверних компаній і не тільки,” — сказав Том Хенкок із GMO. “Все це не відобразилося у результатах цього кварталу (і, ймовірно, не відобразиться у цьому році), тому між доходами акцій і поточними фундаментальними показниками виникло деяке розривання.”

Ще одна причина для занепокоєння — це тарифи. Верховний суд скасував широкомасштабні глобальні тарифи президента Дональда Трампа, що викликало радість у ринкових учасників, але обіцянка ввести нові мита на імпорт стримала ейфорію.

Незважаючи на різні фактори, які трейдери мають враховувати, все ж існує впевненість, що фундаментальні показники Корпоративної Америки в кінцевому підсумку переможуть. Трейдерам можливо доведеться трохи почекати.

“Потрібен час, щоб інвестори зрозуміли масштаб і швидкість руйнування AI,” — пояснив Самана, додавши, що вони зрештою погодяться з його думкою, що “економіка стабільна і попереду ще багато нових максимумів.”

Бейлі погоджується, зазначаючи, що ще один вражаючий ріст S&P 500 може бути можливим, якщо умови будуть сприятливими.

“Якщо компанії зможуть досягти високих прогнозів зростання на 2026 рік і настрої залишаться такими ж, ми можемо побачити ще один вражаючий ринок, з підйомом S&P на 10-15% цього року,” — сказав Бейлі.

Найпопулярніше від Bloomberg Businessweek

Американці не можуть відмовитися від стейка, незалежно від вартості

Рішення Верховного суду щодо тарифів — таємний подарунок Трампу

Любов Америки до убе спричиняє напруження поставок у Філіппінах

Огляд індустрійного телебачення: злиття та підтвердження

Як Джером Пауелл захищає ФРС від Трампа

©2026 Bloomberg L.P.

Умови та політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Детальніше