Дивідендна страхова "подушка безпеки" стає тоншою — при виборі продукту потрібно бути уважнішим

Як впливає показник інвестиційної діяльності страхової компанії на вибір продукту?

Журналіст Жангсінь

11 березня інтернет-платформа посередників-страховиків Лі повідомила у своєму колі: демонстраційна ставка доходу у версії Zhuque для страхування життя Fosun Prudential Life, яка досягає 4,25%, також готується до зняття з продажу.

6 лютого China-UK Life запустила перший продукт з дивідендною часткою Fumajia C (Yuexiang Edition) з запланованою ставкою доходу 1,25%, ставши першим у ринку дивідендним страховим продуктом із запланованою ставкою нижче 1,50%. Після цього багато інтернет-платформ знову підняли хвилю ажіотажу навколо зупинки продажу.

Журналісти “Економічного спостереження” виявили, що наразі на ринку все ще продаються багато дивідендних страхових продуктів із запланованою ставкою доходу 1,75%, а кілька спільних страхових компаній у другій половині 2025 року планують запустити продукти із ставкою 1,50%. Продукт, згаданий у колі Лі, — це дивідендний страховий продукт із гарантованою ставкою 1,75%, і вона рекомендує клієнтам скористатися “останнім шансом”.

Зараз кілька страхових компаній готуються запустити дивідендні продукти із запланованою ставкою 1,25%. Це означає, що раніше вважалися “альтернативою фіксованому доходу” дивідендні страхи зазнають глибоких змін — страхові компанії активно знижують гарантований дохід, щоб зменшити витрати на фіксовані зобов’язання, і водночас звільняють інвестиційний простір, прагнучи компенсувати зниження гарантованого доходу за допомогою коливань інвестиційних доходів.

Коли “подушка безпеки” гарантованого доходу у дивідендних страховках зменшується, їх привабливість все більше залежить від реальних інвестиційних результатів страхової компанії.

З 2,50% до 1,25%

Лі зазначила, що у березні її інтернет-платформа все ще має багато акційних бонусів, тоді як у попередні роки вона зосереджувалася на залученні нових клієнтів.

Лі каже, що зміни у продуктах створили новий період продажів. Зміни на ринку змушують переосмислювати стратегію продажів.

Р раніше Лі переважно продавала страхові продукти з високою гарантованою доходністю. Такі продукти, що обіцяють дохід, ідеально відповідали потребам консервативних інвесторів. Завдяки обіцянці доходу, ці страхові продукти задовольняли багато консервативних інвесторів. У періоди високих ставок і стабільного інвестиційного середовища ця модель давала стабільний дохід і забезпечувала постійне зростання премій.

Останнім часом, із зниженням ставок у державних депозитах до “одиниць”, гарантована ставка дивідендних страховок також знизилася — з 2,50% на початку 2024 року до 1,75%.

6 лютого China-UK Life запустила дивідендний продукт Fumajia C (Yuexiang Edition) із запланованою ставкою 1,25%. Це перший випадок у страховому ринку, коли запланована ставка опустилася нижче 1,50%, що на 50 базисних пунктів менше за верхню межу регулятора у 1,75%. Наразі кілька страхових компаній готують подібні продукти, і очікується, що у майбутньому з’являться ще продукти із ставкою 1,25%.

За даними аналітичної компанії Industrial Securities, у період низьких ставок середньорічна дохідність 10-річних державних облігацій знизилася до приблизно 1,80%, а інвестиційний тиск на страхові компанії зріс. Середні показники прибутковості інвестицій у непублічних страхових компаніях впали до 2,89%. Встановлення запланованої ставки 1,25% дозволяє більш ефективно протистояти ризикам втрат від різниці ставок.

Під час демонстрації продукту Лі виявила, що довгострокова демонстраційна дохідність дивідендних страховок все ще може перевищувати 3,50%, але структура доходу вже змінилася: від “високої гарантованої + низьких коливань” до “низької гарантованої + високих коливань”. Це означає, що продавці мають навчити клієнтів зменшити очікування щодо фіксованого доходу і переосмислити цінність дивідендних страховок з точки зору інвестиційної логіки та розподілу активів.

Зараз Лі при презентації дивідендних продуктів активно збирає дані про платоспроможність і інвестиційну діяльність страховиків і надає їх клієнтам, віддаючи перевагу компаніям із високим рівнем реалізації дивідендів.

Один із фахівців у сфері страхування життя зазначив, що зниження вартості захисту активів створює можливості для збільшення частки активів із капіталом і отримання більшого доходу.

Різниця у доходності інвестиційних портфелів страхових компаній

У майбутньому реальна дохідність дивідендних страховок більше залежатиме від “коливань” — рівня інвестиційних доходів і реалізації дивідендів страхової компанії. Іншими словами, фактична дохідність цих продуктів буде більш безпосередньо пов’язана з довгостроковими інвестиційними можливостями компанії.

Як зараз справи з інвестиційною доходністю страхових компаній?

Журналісти “Економічного спостереження” виявили, що рівень інвестиційної доходності значно різниться між компаніями. За даними звітів про платоспроможність у четвертому кварталі 2025 року, серед непублічних страхових компаній із розкриттям даних про інвестиційну доходність, деякі показники були негативними, а інші сягали 11,64%. Більшість компаній мають середню доходність у діапазоні 1,70% — 4,30%.

Оскільки дивідендні страховки мають довгий інвестиційний цикл, стабільність довгострокових інвестиційних можливостей є особливо важливою. Дані показують, що 47% компаній мають середню трирічну інвестиційну доходність понад 5%. Серед них — Tongfang Global Life, China-UK Life, Lujiazui Guotai Life, China-Holland Life, Fosun United Health Insurance — із показниками понад 7%; China-意 Life та Heng’an Standard Life мають понад 6%.

Згідно з регуляторними вимогами щодо рівня дивідендів, запланований рівень дивідендів має бути обґрунтований і відповідати середньорічним фінансовим доходам і доходності інвестицій за останні три роки, а також враховувати особливий резерв і тривалість роботи компанії. Якщо запланований рівень дивідендів перевищує ці показники, потрібно детально обґрунтувати його доцільність і стійкість.

Журналісти “Економічного спостереження” виявили, що близько 20 компаній за останні три роки мали середню інвестиційну доходність нижче 4%, а п’ять компаній (Dajia Pension, Huagui Life, Haibao Life, Junlong Life, Huahui Life) — менше 3%. Деякі продукти з високими очікуваними доходами все ще продаються.

Доходність інвестицій — ключовий фактор, що впливає на реалізацію дивідендів. Однак потрібно пам’ятати, що рівень дивідендів, фактично виплачених клієнтам, — це співвідношення між фактичними дивідендами і демонстраційними дивідендами. Вищий рівень не обов’язково означає вищу фактичну дохідність. При зниженні демонстраційної ставки страховики легше виконують свої зобов’язання щодо дивідендів. Тому при виборі продукту важливо аналізувати стабільність інвестиційної здатності страхової компанії.