Ринок фьючерсів на шляху до подальшої відкритості досягає нової вехи! Останнє повідомлення Shanghai Futures Exchange

Міжнародна відкритість ринку ф’ючерсів досягла нової віхи.

За затвердженням Китайської комісії з цінних паперів і ф’ючерсів, нікельові ф’ючерси та опціони визначені як внутрішні спеціальні інструменти. Згідно з останнім оголошенням Шанхайської біржі ф’ючерсів (далі — Шанхайська біржа), з 22 квітня (вечірня торгівля 21 квітня) буде офіційно запроваджено залучення іноземних трейдерів, а також ці два інструменти відкриються для кваліфікованих іноземних інвесторів (QFI).

Фахівці вважають, що міжнародна інтеграція нікельових ф’ючерсів та опціонів є важливим кроком у відповідності Шанхайської біржі до глобальних тенденцій розвитку нікелевої галузі та для обслуговування реальної економіки. Це надасть підприємствам у всьому світі інструменти управління ризиками, а також підвищить вплив Китаю на цінову політику важливих товарів.

Офіційне залучення іноземних трейдерів до торгівлі нікельовими ф’ючерсами та опціонами

20 березня ввечері Шанхайська біржа опублікувала кілька оголошень, у яких чітко окреслено плани щодо міжнародної інтеграції нікельових ф’ючерсів та опціонів, зокрема щодо залучення іноземних трейдерів та відповідних правил.

У січні цього року, 23 числа, Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів додала до списку 14 внутрішніх спеціальних інструментів, зокрема нікельові ф’ючерси та опціони. Відтак кількість таких інструментів зросла до 38. Впровадження іноземних трейдерів у торгівлю нікельовими ф’ючерсами та опціонами — це останній крок у реалізації політики відкриття ринку ф’ючерсів.

Представник Шанхайської біржі зазначив, що міжнародна інтеграція нікельових ф’ючерсів та опціонів є важливим заходом у відповідності до глобальних тенденцій розвитку галузі та для обслуговування реальної економіки. Основні причини — це:

По-перше, нікель перетворився з традиційного промислового матеріалу на ключовий стратегічний метал для нових енергетичних технологій та високотехнологічного виробництва. Світовий ринок нікелю швидко розвивається у сферах мінеральних ресурсів, виробництва та споживання. Азія стала ключовим вузлом глобального ланцюга постачань, її застосування розширюється від традиційної «основи для нержавіючої сталі» до високорозвинених секторів, таких як електромобілі, авіація, промислові роботи, точне виробництво та морські технології. Зі зростанням участі підприємств у глобальних ринках та розширенням сфер застосування нікелю, зростає й потреба у управлінні ризиками, що викликає заклик до прискорення міжнародної інтеграції нікельових ф’ючерсів та опціонів.

По-друге, це дасть змогу глобальним учасникам ланцюга постачань нікелю отримати інструменти управління ризиками та підвищити вплив ціни важливих товарів у Китаї. З моменту запуску у 2015 році, ф’ючерси на нікель у Шанхаї залишаються тісно пов’язаними з внутрішніми цінами на спотовому ринку, ставши важливим інструментом ціноутворення та управління ризиками у внутрішній торгівлі нікелем. Після міжнародної інтеграції, залучення іноземних інвесторів зробить ринок більш структурованим, ціни будуть відображати не лише внутрішній попит і пропозицію, а й очікування глобальних інвесторів. Крім того, підвищення глибини ринку та ліквідності сприятиме позитивній взаємодії внутрішніх і зовнішніх цін, створюючи більш стабільне торгове середовище для галузевих клієнтів, зменшуючи витрати на хеджування, а також надаючи інструменти цінового управління для підприємств у всьому світі, включно з закордонними компаніями, що працюють з нікелем.

Особливості правил та системних заходів

За інформацією, Шанхайська біржа активно досліджує особливу модель ф’ючерсного бізнесу з китайською специфікою, запозичує міжнародний досвід, посилює управління асортиментом інструментів та сприяє довгостроковому розвитку ринку. Вони акуратно та послідовно завершили оновлення правил та технічну підготовку для міжнародної інтеграції платформи:

По-перше, у частині учасників ринку додано «іноземних спеціальних учасників, іноземних посередників, іноземних клієнтів», чітко визначивши їх як учасників ринку, які можуть брати участь у торгівлі нікельовими ф’ючерсами та опціонами.

По-друге, у частині відповідності та безпеки, нікельові ф’ючерси та опціони запроваджують взаємне визнання. Наприклад, трейдери, які вже мають доступ або відкрили рахунки для торгівлі іншими внутрішніми спеціальними інструментами на інших біржах, звільняються від тестування знань, вимог до капіталу та досвіду торгівлі; також професійні інвестори, що відповідають вимогам «Положення про управління відповідністю інвесторів цінних паперів і ф’ючерсів», можуть бути звільнені від цих вимог.

По-третє, у частині виходу з позицій додано механізм перенесення контрактів за місяцями поставки нікельових ф’ючерсів. Оскільки шанхайські ф’ючерси на нікель є товаром з оподаткуванням, іноземні організації не можуть здійснювати фізичну поставку або приймати податкові накладні, тому безпосередньо брати участь у фізичному розрахунку не можуть. Для іноземних учасників передбачено опосередковану участь у поставках: іноземні клієнти або спеціальні нерегульовані учасники можуть подати заявку на перенесення позицій, перевівши їх до внутрішніх структур з контрольованим статусом, а фізичне розрахунки здійснюють внутрішні компанії або учасники, що мають відповідну кваліфікацію.

По-четверте, у системі контролю ризиків запроваджено конкретні норми щодо обмежень позицій для іноземних учасників, їх кратності та обов’язкового зменшення позицій.

По-п’яте, у частині розрахунків, торгівля ф’ючерсами на нікель у Шанхаї здійснюється у юанях, але іноземні трейдери та брокери можуть використовувати долари США для внесення гарантійних внесків, які після конвертації використовуються для розрахунків.

Представник Шанхайської біржі підкреслив, що вони суворо дотримуватимуться заходів щодо запобігання ризикам, посилення регулювання та сприяння високоякісному розвитку, активно та обережно впроваджуватимуть міжнародну інтеграцію нікельових ф’ючерсів та опціонів, посилюватимуть моніторинг і прогнозування, підтримуватимуть стабільність ринку та сприятимуть функціонуванню інструментів. Також вони планують спільно з учасниками ринку проводити просвітницькі, навчальні та дослідницькі заходи, залучаючи внутрішніх і зовнішніх учасників до активної участі, щоб прискорити процес глобалізації ринку ф’ючерсів і зробити внесок у створення «світового класу біржі».

Відгуки галузі

Галузеві експерти висловлюють позитивне ставлення до міжнародної інтеграції нікельових ф’ючерсів та опціонів.

Представник компанії Zhejiang Huayou Cobalt Co., Ltd. зазначив, що як найбільший у світі споживач і імпортер нікелю, Китай має потужну базу нікелевої промисловості, що забезпечує міцну основу для міжнародної інтеграції. З 2015 року нікельові ф’ючерси на біржі у Шанхаї стали важливим інструментом ціноутворення у внутрішній торгівлі. Процес міжнародної інтеграції дозволить створити різноманітні інструменти управління ризиками для глобального ринку, залучення іноземних клієнтів, трейдерів і фінансових інститутів допоможе врахувати різні рівні ризик-апетиту у ланцюгу постачань, сприятиме стабілізації виробництва та операцій, а також зміцнить стійкість і стабільність глобального нікелевого ланцюга. Це сприятиме взаємовигідній співпраці внутрішніх і зовнішніх учасників.

«Зі зростанням міжнародної інтеграції нікельових ф’ючерсів, участь внутрішніх і зовнішніх учасників стане більш різноманітною, що збагачує ринкову екосистему з точки зору інформації, поглядів і торгових стратегій, більш повно відображатиме світовий попит і пропозицію нікелю, підвищить ефективність і точність процесу відкриття цін. Крім того, тісніша взаємозалежність цін на внутрішніх і зовнішніх ринках сприятиме ефективнішому розподілу світових ресурсів, їхній орієнтації на виробництво з високою ефективністю та високим попитом, сприяючи формуванню більш відкритого, прозорого та ефективного глобального ринку нікелю, що забезпечить довгостроковий розвиток галузі» — зазначив представник Zhejiang Huayou Cobalt.

Генеральний директор компанії Panshi Financial Co., Ltd., Ши Ченху, повідомив, що закордонні клієнти вже висловили зацікавленість у міжнародній інтеграції нікельових ф’ючерсів на біржі у Шанхаї та планують швидко долучитися до реальної торгівлі. Вони вже подали заявку на посередництво у цій сфері.

Заступник генерального директора компанії COFCO Futures Co., Ltd., Ян Інхуей, зазначив, що з точки зору ланцюга постачань, нікелевий сектор охоплює верхню ланку — нікелеві руди, середню — електролізний нікель і сірчану кислоту, та нижню — нержавіючу сталь і трикомпонентні батареї для нових енергетичних технологій. Це тісно пов’язано з реальним сектором економіки. Як глобальний споживач, імпортер і виробник нікелю, відкриття нікельових ф’ючерсів і опціонів у глобальному масштабі дозволить підприємствам у всьому світі безпосередньо використовувати «шанхайську ціну» для трансграничного хеджування та ціноутворення, що підвищить стабільність і цінову ефективність ланцюга постачань, а також зміцнить міжнародний вплив «шанхайської ціни», допомагаючи підприємствам уникнути цінових коливань і забезпечити безпеку ланцюга постачань.

Заступник генерального директора Huatai Futures Co., Ltd., та голова ради директорів Huatai (Hong Kong) Futures Co., Ltd., Ван Цзюньцін, додав, що отримання дозволу на нікельові ф’ючерси та опціони як внутрішніх спеціальних інструментів — ще один важливий етап у процесі міжнародної інтеграції біржі. Оскільки Китай є найбільшим у світі споживачем і імпортером нікелю, відкриття цих інструментів для іноземних інвесторів сприятиме залученню іноземних капіталів до контрактів на нікель у Шанхаї, що додатково підвищить вплив «шанхайської ціни» на світовому рівні.

Редактор: Янг Ючень

Верстка: Лю Цзюньюй

Коректор: Ляо Шенчао