Вісім нових фондів реалізовано, страхові компанії прискорюють розгортання приватних інвестицій у капітал

Інформаційний журналіст | Фен Ліцзюнь

З початку цього року активність інвестицій страхових компаній у капітал становить значний інтерес.

За неповною статистикою журналіста «Інтерфакс», з 2026 року страхові компанії створили вже 8 нових фондів прямого інвестування у капітал, серед яких Тайкань Життя, Велика Китайська Життя, Дачжия Життя та інші. У період з листопада по грудень 2025 року щонайменше сім нових фондів прямого інвестування у капітал були створені за участю страхових активів, що свідчить про значне прискорення темпів.

«Можна порівняти купівлю акцій/облігацій із «покупкою продуктів у супермаркеті», а приватне інвестування у капітал — із «посадкою на фермі». Страхові компанії вкладають у приватний капітал, щоб «змінити час на простір» — жертвуючи гнучкістю капіталу, щоб отримати вищий майбутній дохід і стабільніший фінансовий звіт», — розповів професор Школи страхування та фінансів Університету зовнішньої економіки та торгівлі Ван Гоцзюнь. «Поки низькі відсоткові ставки залишаються незмінними, страхові компанії будуть продовжувати збільшувати інвестиції у цю сферу для виживання та отримання прибутку».

Страхові компанії активно створюють фонди прямого інвестування у капітал

З початку року кілька страхових компаній долучилися до створення таких фондів.

ТОВ «Тяньцзінь Ланьцинь» з капіталом у 8,601 мільярда юанів було засноване на початку лютого 2026 року. Виконавчий партнер — компанія «Гао Хе Мінде (Пекін) Управління Бізнесом», основний напрямок діяльності — інвестиції у приватний капітал, управління активами та інше.

У списку партнерів — сім страхових компаній: Тайкань Життя, Велика Китайська Життя, Або Життя, Чжунхун Життя, Чжунї Життя, Міленіум Метрополіс Життя та Тайкань Пенсійне страхування.

Крім того, 26 лютого та 5 березня були засновані відповідно ТОВ «Чжунбао Туй Чжисінь Інінь» та ТОВ «Чжунбао Туй Іде» — обидва з напрямком діяльності у сфері інвестицій у капітал. За даними Tianyancha, співзасновниками перших є «Чжунбао Інвестиції» та «Юнаньська страхова компанія», а другого — «Чжунбао Інвестиції» та «Чжунхуй Життя», з частками 1.4156% і 98.5844% відповідно.

Згідно з офіційним сайтом «Чжунбао Інвестицій», відповідно до «Плану щодо створення китайського інвестиційного фонду страхування», ця компанія виступає у ролі генерального партнера фонду, відповідаючи за його створення, залучення коштів та управління. Заснована у грудні 2015 року, вона має 46 акціонерів, з яких 27 — страхові компанії, 15 — компанії з управління страховими активами, 4 — соціальні капітали.

Нещодавно, 13 березня, було створено ТОВ «Чжунбао Туй Жунсіньінь (Джяхе)», також з участю «Чжунбао Інвестицій» та її дочірніх компаній.

Крім того, у поточному році були засновані ще кілька фондів, зокрема «Гуандун Хуанььань Хуісінь», «Тяньцзінь Чуцзі», «Пекін Ченда Шуші», «Хуїчжі Чанцзянь-горизонт» — всі з участю таких страхових компаній, як «Хуанььань Страхування», «Дачжия Життя», «Китайська національна страхова компанія», «Китайська страхова корпорація».

Журналіст «Інтерфакс» зібрав і проілюстрував цю інформацію.

Зокрема, фонд «Хуїчжі Чанцзянь (Шанхай)» з участю «Китайської національної страхової компанії» зосередиться на технологічних інноваціях у галузі штучного інтелекту та промислового оновлення в регіоні Янцзи, інвестуючи у зростаючі компанії у сферах штучного інтелекту, інтегральних схем і біомедицини.

Журналіст «Інтерфакс» виявив, що створення фондів прямого інвестування у капітал страхових компаній з кінця 2025 року набуло значного прискорення. У листопаді-грудні 2025 року було створено сім таких фондів, серед яких — «Пінцзі» та «Чжунбао Туй Чжисінь», з участю таких інституцій, як «Пінань Капітал», «Тайбо Зугань», «Ренмінь», «Китайська національна страхова компанія» (усі — компанії з управління страховими активами).

Ризики та можливості

Недавнє активне залучення страхових компаній до створення фондів прямого інвестування у капітал відображає їхній інтерес до цієї сфери, а також підтримку з боку політики.

У 2025 році було опубліковано низку документів, зокрема «Повідомлення про коригування нормативів щодо частки активів у капіталі страхових фондів», що містить сигнали про заохочення участі страхових активів у капіталі.

«Уряд заохочує використання довгострокових коштів для підтримки технологічних інновацій та реального сектору економіки, надаючи багато пільг і зеленого світла. Це одна з причин, чому страхові компанії активно вкладаються у приватний капітал», — зазначив Ван Гоцзюнь.

«Регулятори продовжують спрямовувати довгострокові кошти на ринок, особливо заохочуючи збільшення частки активів у капіталі у портфелях страхових компаній для стабілізації ринку, підтримки реальної економіки та стимулювання інновацій», — сказав старший директор з рейтингів страхових компаній у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні компанії Fitch Ratings Ван Чантай.

З іншого боку, на тлі зниження центральної ставки відсоткової ставки, участь страхових компаній у приватних інвестиціях у капітал може підвищити дохідність інвестицій, покращити структуру активів, а також узгоджуватися з тривалим терміном страхових зобов’язань, що зменшує вплив на поточний прибуток.

Ван Чантай зазначив: «Постійне зниження відсоткових ставок зменшує потенціал для зростання доходів від традиційних інвестицій у фіксований дохід. Деякі китайські страхові компанії планують збільшити частку капіталу та приватних інвестицій у портфелі для оптимізації доходів і довгострокового узгодження з зобов’язаннями».

«Завдяки високому рівню фінансових ресурсів, швидкому розвитку страхового ринку, високим доходам від інвестицій минулого року, страхові компанії мають значний запас інвестиційних коштів. У контексті дефіциту активів приватний капітал стає шляхом для пошуку нових можливостей», — додав Ван Гоцзюнь. «Гроші страхових компаній мають довгий термін, і приватний капітал із довгим циклом інвестицій — від 5 до 10 років — ідеально підходить для їхнього портфеля».

Однак участь страхових компаній у приватних інвестиціях у капітал також має певні ризики.

За словами експертів, структура активів фондів капіталу ускладнюється порівняно з обліковими цінними паперами, що ускладнює проведення due diligence, оцінку та управління. Крім того, низька ліквідність приватних проектів створює додаткові виклики для управління ліквідністю страхових активів.

«Зазвичай приватні інвестиції у капітал мають довгий період блокування та тривалий час залучення коштів, а вихід із інвестицій — з невизначеними термінами, що знижує їхню ліквідність. У порівнянні, вторинний ринок має вищу ліквідність, що дозволяє швидко коригувати портфель і обмежувати збитки», — сказав Ван Чантай. «Крім того, оцінка приватних активів оновлюється рідко, тому короткостроковий вплив на бухгалтерські показники зазвичай невеликий».

Генеральний секретар та голова правління «Інсіньо Життя» Ван Доуфу нещодавно зазначив, що з ускладненням потреб страхових активів у довгострокових інвестиціях стратегія участі у приватних фондах буде вдосконалюватися. Наприклад, використання вторинного ринку приватних інвестицій для оптимізації портфеля, збереження ліквідності та отримання знижкових можливостей.

Ван Доуфу вважає, що з посиленням глобалізації китайських компаній та підвищенням здатності страхових організацій до глобального розподілу активів, інвестиції у приватний сектор з-за кордону стануть довгостроковою та постійною інноваційною стратегією. У майбутньому приватний інвестиційний сектор страхових компаній стане більш досвідченим у застосуванні стратегій «перший рівень інвестицій + S-фонди (інвестиційні фонди приватного капіталу другого рівня) + міжнародне розміщення + ESG (екологічні, соціальні та управлінські критерії)», прагнучи досягти оптимального балансу між високою доходністю, диверсифікацією ризиків і ліквідністю.