Судові позови, пов'язані з тарифами, можуть завдати шкоди акціям Costco, але причина, чому це може статися, може вас здивувати

Одна з найбільш несподіваних жертв останніх тарифів — Costco (COST 0,29%). Компанія заявила, що боролася з ними настільки, наскільки могла, і не перекладала їх повну вартість на споживачів, а також подала позов проти адміністрації Трампа з метою повернення тарифів.

Однак, з моменту, коли Верховний суд скасував тарифи, принаймні один клієнт виступив проти Costco, подавши позов у надії отримати повернення тарифів.

Поки що цієї позовної заяви не спричинили значних коливань ціни акцій Costco. Проте, ці дії можуть негативно вплинути на роздрібний сектор, і причини цього можуть бути несподіваними для інвесторів. Ось чому.

Джерело зображення: Getty Images.

Як Costco є вразливим

Проблема для акціонерів полягає в тому, що Costco здається оціненим за ідеальним сценарієм.

З моменту IPO у 1985 році Costco залучив інвесторів, демонструючи стабільні та досить послідовні результати квартал за кварталом. Це стосувалося й періодів, таких як фінансова криза, коли Costco зростала щороку, окрім 2009 року.

Крім того, багато інвесторів були здивовані тим, що компанія успішно відтворила свою бізнес-модель за кордоном, тоді як конкуренти, такі як Walmart і Home Depot, мали труднощі.

З того часу, з початку 2000 року, акції принесли майже 3200% доходу, враховуючи дивіденди, що приблизно у п’ять разів перевищує загальний дохід індексу S&P 500.

Дані рівня загального доходу COST за YCharts

Однак це спричинило зростання коефіцієнта P/E до 51. Це менше за 60 у минулому році, але порівнянно з рівнями, яких досягло на піку бульбашки 2000 року.

Більше того, хоча продажі продовжують зростати, вони, ймовірно, вже перевищують рівень, який може підтримати поточна фінансова ситуація Costco. Її доходи за першу половину фіскального 2026 року (завершилася 25 лютого) склали 137 мільярдів доларів, що на 9% більше за попередній рік. При цьому прибуток за перші два квартали 2026 року склав 4 мільярди доларів, що на 13% більше. Ці цифри свідчать про стабільність компанії, але якби це був будь-який інший роздрібний ритейлер з фізичними магазинами, інвестори, ймовірно, відмовилися платити 51 раз за прибуток за 13% щорічного зростання прибутку.

Розгорнути

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Сьогоднішні зміни

(-0,29%) $-2,79

Поточна ціна

$971,99

Основні дані

Ринкова капіталізація

$431 млрд

Діапазон за день

$970,55 - $980,75

52-тижневий діапазон

$844,06 - $1067,08

Обсяг торгів

72 тис.

Середній обсяг

2,2 млн

Валовий марж

12,93%

Дивідендна дохідність

0,53%

Крім того, повернення тарифів майже напевно зменшить прибутки у короткостроковій перспективі. Враховуючи можливі наслідки позову, Costco стикається з більш високим рівнем невизначеності. Довгострокова інвестиційна ідея щодо акцій навряд чи зміниться через цю ситуацію, але через невизначеність у короткостроковій перспективі інвестори можуть почати переоцінювати поточну оцінку Costco.

Можливо, варто утриматися від купівлі акцій Costco (поки що)

У світлі цієї невизначеності, пов’язаної з тарифами, інвесторам, ймовірно, слід утриматися від додаткових покупок акцій Costco наразі.

Звісно, Costco має потенціал для зростання як компанії, і це має сприяти довгостроковому зростанню цін на акції.

Проте, через можливі наслідки повернення тарифів і зростаючу невизначеність, інвестори можуть почати сумніватися у високій оцінці компанії. Поки Costco не вирішить цю проблему, не слід платити 51 раз за прибуток за цю акцію.