Від "вихід за слабкими результатами" до "відходу топів"? Менеджер пайового фонду з управління майже боргових продуктів з річним прибутком понад 21% раптово "повністю ліквідує позиції" при звільненні з посади

Кожен день журналіст | Жень Фей    Редактор: Пен Шуипін

19 березня кілька інвестиційних компаній опублікували оголошення про зміну керівників фондів. Зокрема, Ву Хуа з Hongli Fund 18 березня звільнився з посад менеджера фондів Hongli Efficiency Select і Hongli Value Evergreen, більше не керує жодними активами. Ву Хуа має 12,91 роки досвіду інвестиційної діяльності, працює у галузі понад 22 роки, і за час керівництва його продукти принесли максимальний дохід 79,84%.

Ще один менеджер, який звільнився у рамках “чистки”, — Хе Шун з ICBC Credit Suisse Fund. Це молодий менеджер із високими показниками, під його керівництвом фонд ICBC JuXiang A приніс 59,79% доходу, а річна норма доходності — 21,48%. Як гібридний фонд із переважанням облігацій, такі результати є високими у галузі. З початку року кілька менеджерів звільнилися з усіх своїх активів, причому багато з них мають гарні попередні результати.

19 березня кілька інвестиційних компаній оголосили про зміну керівників фондів. Деякі досвідчені менеджери звільнилися з усіх активів, інші — з “чисткою”.

Ву Хуа з Hongli Fund — один із прикладів. За оголошенням, 18 березня він звільнився з посад менеджера фондів Hongli Efficiency Select і Hongli Value Evergreen, більше не керує іншими активами. Це досвідчений фахівець із майже 13-річним стажем у сфері цінних паперів і 22 роки у фінансовій галузі.

З його керівництва, фонд Hongli Performance Growth A приніс 79,84% доходу, річна норма — 20,26%. З останніх звільнених фондів, Hongli Value Evergreen показав найгірші результати — -19,81%, але Hongli Efficiency Select приніс 46,35%.

Історія управління Ву Хуа (джерело: Wind)

З портфеля його фондів видно, що він зосереджений на робототехнічній галузі: у його портфелі — акції Hengli Hydraulic, Sanhua Intelligent Controls, Top Group. Однак з 2021 року обсяг його керованих активів поступово зменшувався і на кінець 2025 року становив лише 546 мільйонів юанів.

Ще один менеджер, який звільнився у рамках “чистки”, — Хе Шун з ICBC Credit Suisse Fund. Це молодий менеджер із досвідом лише 2,41 роки, але вже керував 12 фондами. Зараз він залишив 7 (початкових) фондів.

Варто зазначити, що, попри молодий досвід, результати Хе Шуна у галузі високі. Наприклад, фонд ICBC JuXiang A приніс 59,79% доходу, річна норма — 21,48%. За цим показником він посідає 8-ме місце серед 1209 аналогічних фондів.

Це гібридний продукт із переважанням облігацій, і його річна норма доходності понад 20% є високою у галузі. Його управління двооблігаційним фондом ICBC Double Bond Enhancement принесло 16,44% річної доходності, що є одним із кращих показників у сегменті “фіксований дохід +”.

Про причини відходу Хе Шуна повідомляється, що він зробив це з особистих причин і вже офіційно закінчив процедуру скасування у Китайській асоціації фондового ринку. У його портфелі багато популярних у галузі фондів, таких як ETF на індекс CSI з вільним грошовим потоком, ETF на Shanghai STAR Market, а також деякі “фіксований дохід +” продукти.

Загалом, рух високопродуктивних менеджерів є нормою, і навіть після звільнення вони залишаються у галузі.

Порівняно з попередніми роками, коли багато менеджерів залишали посади через погані результати, тепер все більше високопродуктивних менеджерів звільняються. З другої половини минулого року ця тенденція посилилася. З початку 2026 року кількість досвідчених менеджерів, що залишили свої посади, зросла: деякі перейшли у приватний сектор, інші залишилися у публічних фондах.

Цього року у галузі відбулися кілька кадрових змін. Після відходу з Hua’an Fund у січні, у лютому звільнився головний менеджер з облігацій у Tianhong Fund — Jiang Xiaoli. 13 березня Guangfa Fund оголосила про звільнення менеджера Фу Юсінга та його відставку з усіх керованих фондів.

Згідно з відкритими даними, деякі менеджери перейшли у приватний сектор. Нещодавно засновник Shanghai Pujiao Private Equity Cao Mingchang зареєстрував свою компанію у Shanghai Pujiao Private Fund Management, маючи майже 30 років досвіду у публічних фондах.

Деякі менеджери залишаються у публічному секторі. Наприклад, у січні менеджер високопродуктивних фондів HSBC Jintrust Wu Peiwen закінчив управління фондами і офіційно залишив посаду, при цьому він приєднався до Allianz Fund. Його досвід управління понад 10 років, і його фонди, такі як HSBC Jintrust Pearl River Delta, HSBC Jintrust Value Pioneer і HSBC Jintrust Strategy Select, показали річну доходність понад 10%.

За даними Wind, станом на минулий тиждень у 2023 році у публічних фондах було найнято 142 нових менеджери, 79 — залишили посади. Усього у галузі працює 4165 менеджерів. З них E Fund, FullGoal Fund, Guolian Fund і Ping An Fund найняли відповідно 8, 7, 5 і 5 нових менеджерів, тоді як Huaxia Fund, Yinhua Fund і Jiashi Fund звільнили по 5, 4 і 4 менеджери.

Звісно, компанії активно залучають молодих фахівців, створюючи можливості для новачків. Так, у минулому були молоді інвестиційні фахівці у Hua’an Fund, Xinyuan Fund та інших, які починали з управління стартовими продуктами, що свідчить про прагнення інституцій посилювати людські ресурси та системи.

Аналіз показує, що у сучасних умовах, коли високопродуктивні менеджери часто змінюють місце роботи, галузь має будувати міцну кадрову базу через платформену систему, щоб здобути довіру інвесторів і рухатися до високоякісного розвитку.

Обкладинка: джерело — медіа-архів кожного дня