Десять провідних інститутів про ринок: за умови довготривалих геополітичних конфліктів, які сектори A股 можуть продовжити отримувати користь?

Цього тижня індекс Шанхайської біржі знизився на 3,38%, індекс Шеньчжень знизився на 2,90%, індекс Крейд-борд піднявся на 1,26%. Як буде рухатися А-акція наступного тижня? Ми зібрали останні інвестиційні стратегії великих аналітичних центрів для вашого ознайомлення.

Стратегія Чжэцзянської торгівлі: А-акції накопичуються перед підйомом, прагнуть до нових вершин. Рекомендуємо зосередитися на чотирьох напрямках

Поглядаючи на майбутнє, індекс Шанхайської біржі може поступово стабілізуватися після середини березня, частина зростаючих індексів — наприкінці квітня. За квартальним поглядом, “систематичний повільний бичий тренд” триває, і очікується, що у другій половині другого кварталу 2026 року до третього кварталу Шанхайський індекс може спробувати подолати рівень 5178-2440, що відповідає 0,809 квантилю. Щодо стилю інвестицій, перевага віддається середньо- і великорозмірним компаніям, баланс між зростанням і цінністю. Стратегія секторного розподілу — “нові та старі енергетичні ресурси разом, циклічний споживчий сектор додає цінності”. Рекомендуємо зосередитися на чотирьох напрямках: сильні гравці у новій динамічній енергетиці, традиційні галузі, які можуть переоцінитися, циклічні товари та сегменти споживчих товарів. У тематичних сферах AI трансформує базу цінностей, слідкуйте за “HALO” торгівлею та новими можливостями виходу токенів за межі країни.

Стратегія Гелію: Можливості для А-акцій обмежені, ринок орієнтується на захисні активи

Тривалість і розвиток геополітичних конфліктів залишаються невизначеними, короткострокові потрясіння глобальних ризикових активів навряд чи швидко зникнуть, очікується, що світові ринки залишаться високоволатильними. Однак за підтримки нашої логіки, потенціал зниження А-акцій обмежений, ринок швидше за все буде коливатися і структурно змінюватися, щоб поглинути зовнішній тиск. Структурно, торгівля зосереджена навколо інфляційної логіки, і зміни цін на нафту під час конфліктів залишатимуться ключовим фактором, що впливає на ринок. В розподілі активів переважає орієнтація на захисні активи, зосереджуйте увагу на фінансовому секторі, комунальних послугах, транспорті.

Стратегія Guangfa: Відкладіть питання Ірану та високих цін на нафту — які галузі зможуть залишатися високорентабельними?

Зараз довгострокова перспектива для галузей, таких як оптоволоконний зв’язок і AI за кордоном, поглиблюється, вони залишаються ключовими напрямками, і саме тут зосереджені основні позиції інституцій. Однак їхній стан тісно пов’язаний із змінами у конфлікті на Близькому Сході (ціна на нафту → ставка ФРС → американський AI → внутрішні ланцюги постачання). Короткострокова волатильність залишається високою. Шукайте галузі, які зможуть зберегти високий рівень активності незалежно від геополітичних подій і цін на нафту. Якщо тенденція зростання цих галузей буде менш залежною від зовнішніх факторів, вони матимуть переваги у будь-якому сценарії. З точки зору управління ризиками та хеджування, рекомендуємо додатково розподілити портфель між двома бета-напрямками: ланцюг зберігання енергії (інвертори, літій) та національний ланцюг AIDC (зокрема, ByteDance).

Стратегія Zhongtai: Довгострокова стабільність через геополітичні конфлікти — які сектори А-акцій отримають вигоду?

З довгострокової перспективи, геополітична нестабільність перетворилася з тимчасового шоку у структурний тренд. З одного боку, зростає попит на ресурси — металургія, енергетика, військовий комплекс. З іншого — зростає попит на обладнання для інфраструктури та виробництва, наприклад, будівельна техніка, енергетичне обладнання. Для Китаю, з його повною промисловою системою та конкурентними витратами, він залишається важливим гравцем на світовому ринку, і зовнішній попит на його продукцію може зростати.

Стратегія Huarjin: Короткострокова стабільність А-акцій — балансоване розподілення активів

Зараз А-акції підтримуються політикою, фундаментальними показниками та ліквідністю, тому короткостроково вони залишаються у фазі коливань. Рекомендуємо балансувати портфель, включаючи високотехнологічні компанії, деякі циклічні галузі та недооцінені дивідендні активи. Зокрема, сектор електроенергетики та AI, телекомунікацій, напівпровідників, металів, хімії, військової промисловості, медицини.

Стратегія CITIC Construction Investment: Внутрішня стабільність і зовнішні ризики — структурні можливості залишаються ключовими! Враховуйте політичні каталізатори та прибутковість!

Загалом, очікуємо, що наступного тижня А-акції будуть коливатися у межах 4000 пунктів, з імовірністю повторних тестів цієї позначки. Внутрішні фактори — ріст ФРС і глобальна ліквідність — створюють баланс між ризиками та можливостями. Структурні можливості залишаються у фокусі, важливо враховувати політичні каталізатори та очікувану прибутковість.

Стратегія Xingzheng: Постійне зменшення зовнішніх потрясінь — зосередьтеся на можливостях у секторі з високою динамікою

Останні корекції вже врахували значну частину песимістичних очікувань, і тепер можливий “перевищення очікувань”, що створює передумови для відновлення ринку. Зменшення зовнішніх потрясінь і зосередження на внутрішніх перспективах технологічних і експортних компаній, які мають незалежний тренд і менше залежать від цін на нафту, дозволяє очікувати, що вони стануть ключовими напрямками для зростання. Більше високоефективних компаній можуть проявити себе.

Стратегія CITIC Securities: Відновлення після конфлікту на Близькому Сході — повернення до стартових позицій, рішення — у квітні

Розбіжності у прогнозах щодо розвитку конфлікту Ірану та його впливу на ринок дуже великі. Три ключові питання, які наразі не можна підтвердити: наскільки знизиться інтенсивність конфлікту і чи відновиться морський рух; чи ФРС більше зосереджена на інфляційних показниках чи на зайнятості; чи Китай зазнає витратних шоків чи отримує можливості для переналаштування ланцюгів постачання. Відповіді на ці питання стануть ясними лише у квітні. Відновлення інфляції та ціновий передавальний механізм, а також відновлення прибутковості підприємств — це ключові напрямки цього року, і рішення залежатиме від ситуації у квітні.

Стратегія Guojin: Очікування розсіювання туману — переоцінка вартості китайського виробництва

Ідея зростання реальних активів у світі ще не завершена. Щоб побачити істину, потрібно розвіяти туман долара. Рекомендуємо: у глобальній нестабільності особливу увагу приділяти енергетичній безпеці — нафту, нафтоперевезення, вугілля, мідь, алюміній, золото, гуми. Китайське виробництво — це опора глобальної економіки, і хоча потоки товарів рухаються повільніше за фінансові активи, очікуємо переоцінки у цій сфері — енергетичне обладнання, нові енергетичні технології, машини, хімія. Після зняття обмежень з факторів стримування з’являються структурні можливості у споживчому секторі — туризм, ресторани, пиво, ліки, косметика.

Стратегія Open Source: Аналіз попередніх зовнішніх потрясінь — великий потенціал для відновлення А-акцій

Третя тиждень конфлікту на Близькому Сході, його інтенсивність і поширення значно зросли, перетворившись із локальної атаки у багатовекторний ризик для енергетичних об’єктів, судноплавства та регіональної політики. У короткостроковій перспективі, при управлінні ризиками, краще утриматися від активних дій; при тривалих і широких впливах — зменшити позиції і контролювати ризики. Індекс, ймовірно, відновить рівень до удару, тому навіть при несподіваних ускладненнях можна використовувати зростання кешу для отримання додаткових прибутків і поступово нарощувати позиції.

(Джерело: Центр досліджень Eastmoney)