ST华西 борг у просрочці — ризик делістингу продовжує загострюватися|швидке оголошення

Які оголошення потрібно читати щодня з тисячі публічних компаній? Що важливо в оголошеннях про значущі події, які іноді займають десятки або сотні сторінок? Як зрозуміти, чи є в оголошенні позитивні чи негативні сигнали, якщо багато професійних термінів незрозумілі? Дивіться колонку «Швидкий огляд оголошень» у компанійських новинах Financial Associated, де наші журналісти з усієї країни швидко та професійно нададуть вам точний аналіз.

Financial Associated, 11 березня (журналіст Чжан Ляньде) — Ризики діяльності ST Huaxi (002630.SZ) знову зростають. Останнім часом компанія знову отримала попередження про прострочення боргів: 28 мільйонів юанів у банківських позиках прострочені, хоча компанія планує погасити борги за допомогою залишку на гарантійному рахунку, але цей план ще не реалізований.

Ця ситуація є яскравим свідченням погіршення фінансового стану компанії, яка за останні роки зменшила доходи та прибутки, має високий рівень заборгованості, бореться з неплатоспроможністю, судовими процесами та проблемами з основним акціонером, що піддає її ризику виключення з торгів. Враховуючи, що чистий капітал на кінець періоду прогнозується негативним, а внутрішній аудит викликає сумніви, компанія під загрозою подвійного попередження про зняття з торгівлі, а тиск на її вихід з біржі зростає. Колись «король котлів» тепер стоїть на краю виключення.

Високий рівень заборгованості — неминуче прострочення боргів

Сьогодні ввечері компанія оголосила, що два банківські кредити на суму 28 мільйонів юанів не були повернені вчасно, що призвело до прострочення. Вона планує погасити борги за допомогою залишку на гарантійному рахунку в China Bank, але цей план ще обговорюється з банком.

Згідно з оголошенням, 17 лютого та 3 березня 2025 року компанія позичила у відділення China Bank у Цзигу 8 та 20 мільйонів юанів відповідно. Обидва кредити мають термін не більше року і використовувалися для підтримки оборотних коштів, закупівлі сировини та оплати рахунків. За договором, компанія повинна повернути 8 мільйонів до 24 лютого 2026 року і 20 мільйонів — до 6 березня. Однак станом на дату оголошення борги не були погашені, і банк почав процедуру прострочення.

За останніми фінансовими даними, доходи та прибутки компанії продовжують знижуватися. За 2025 рік очікується дохід у 1,55 мільярда юанів, що на 40% менше попереднього року, а збитки — близько 240 мільйонів юанів. Компанія вже шостий рік поспіль зазнає збитків, загалом понад 2,6 мільярда юанів.

Здатність погасити борги майже зруйнована. На 30 вересня 2025 року коефіцієнт поточної ліквідності становить 0,78, швидкої — 0,65, що свідчить про серйозні проблеми з короткостроковою платоспроможністю. Водночас рівень заборгованості до активів — 95,88%.

Це прострочення боргу — прямий прояв фінансового занепаду. Хоча компанія планує погасити борги за допомогою гарантійного залишку в China Bank, реалізація цього плану ще під питанням. У разі невдачі компанія ризикує судовими позовами, блокуванням рахунків і продажем активів, що ще більше послабить її фінансову стабільність. Навіть у разі успіху, велика заборгованість і тривалі збитки ускладнюють ситуацію у короткостроковій перспективі.

Криза триває — компанія може бути «знята з торгів»

Крім боргових ризиків, компанія стикається з багатьма операційними проблемами: неплатоспроможністю, судовими позовами та іншими кризами. Вона вже отримала попередження про ризик зняття з торгівлі, а також опинилася під подвійним ризиком виключення з біржі (позначка *ST).

За даними фінансової звітності, наприкінці 2025 року чистий капітал компанії, що належить материнській компанії, прогнозується на рівні -40 мільйонів юанів, що свідчить про неплатоспроможність. Відповідно до правил Shenzhen Stock Exchange, якщо за підсумками останнього звітного періоду чистий капітал негативний, компанія підлягає попередженню про ризик зняття з торгівлі.

Крім того, у 2024 році внутрішній аудит показав неможливість висловити думку, через що акції отримали статус ST. Якщо у 2025 році внутрішній аудит знову не дасть позитивної оцінки, компанія знову опиниться під ризиком виключення. На даний момент аудит за 2025 рік ще триває.

Варто зазначити, що компанія цього року змінила аудиторську фірму. У грудні минулого року контракт із Sichuan Huaxin (Group) Certified Public Accountants (special general partnership) закінчився, і компанія найняла Zheng Dan Zhiyuan (Shenzhen) Certified Public Accountants (special general partnership) для аудиту за 2025 рік.

Крім того, компанія веде кілька судових процесів, що виснажують її ресурси. У січні 2026 року компанія отримала рішення суду в Гуйсі, за яким має сплатити 31,36 мільйона юанів за договором лізингу та ще 187 400 юанів судових витрат. Вона подала апеляцію, але остаточний результат ще не визначений. У разі підтвердження рішення, фінансовий тягар зросте.

Ще один судовий спір щодо будівельного контракту: у грудні 2025 року Sichuan Hongzhou Machinery Equipment Leasing подав позов через заборгованість у 27,78 мільйона юанів, але у січні позов було відкликано.

З іншого боку, ризик для основного акціонера трохи зменшився. У компанії повідомили, що з лютого 2025 року частина акцій, належних контролюючому акціонеру Лі Женьчао, почала продаватися через судові виконавчі процедури. До 1 грудня 2025 року було продано 17,71 мільйона акцій на суму понад 52 мільйони юанів, що покрило частину боргів. У травні Лі Женьчао був затриманий і взятий під слідство, хоча у вересні його звільнили з підпискою про невиїзд. Це негативно вплинуло на репутацію компанії.

(Фінансові новини, журналіст Чжан Ляньде)