Далі'О опублікував попередження! Чи готується велика зміна?

Нещодавно засновник Bridgewater, Даліо, опублікував у соціальних мережах довгий пост, в якому стверджує, що боротьба між США та Іраном у Ормузькій протоці стане «фінальною битвою», і її результат залежатиме від того, хто контролюватиме цей стратегічний пролив.

На даний момент кілька інституцій висловлюють свої думки щодо майбутнього ринку. За даними потоків коштів у ETF, що інвестують у нафту і газ, з минулого тижня спостерігається чистий приплив понад 7 мільярдів юанів.

Даліо попереджає у своєму пості

Даліо зазначає, що боротьба між США та Іраном у Ормузькій протоці стане «фінальною битвою». «Якщо цей конфлікт навколо Ірану та Ормузької протоки знову переросте у виснажливу війну, це може ще більше послабити глобальний порядок під керівництвом США. Якщо США зможуть забезпечити безпечний прохід через протоці, це підсилить довіру глобальних капіталів до американської фінансової системи та долара».

На думку Даліо, цей конфлікт має далекосяжні наслідки, що виходять за межі Близького Сходу, впливаючи на глобальну торгівлю та енергетичні потоки, а також можуть змінити напрямки капіталу по всьому світу.

Даліо підкреслює, що він не є політиком, і, аналізуючи історію імперій за останні 500 років та їх резервні валюти, виділяє п’ять взаємопов’язаних сил, що визначають зміну валютного, політичного та геополітичного порядків. Ці п’ять факторів — довгострокові боргові цикли, цикли політичного порядку та хаосу, цикли міжнародної геополітики та хаосу, технологічний прогрес (який може як покращити, так і зруйнувати життя), природні сили. «Все, що відбувається зараз на Близькому Сході, — це лише частина цього великого циклу в даний момент».

Як інституції оцінюють ситуацію?

Обговорюючи останні події на Близькому Сході, менеджер фонду Ван Цзя, Є Юн, вважає, що з останніх новин можна зробити висновок, що Іран може здобути перевагу у війні за допомогою асиметричних методів: безпілотників, ракет тощо, щоб блокувати протоці і впливати на ціну на нафту. Після того, як Іран відчув перші успіхи, у короткостроковій перспективі важко зупинитися. Ринок, можливо, недооцінює довгостроковий вплив високих цін на нафту на ризикові активи.

«Ормузька протока — це опора доларової системи. Яким би чином не виникли проблеми, руйнування цієї системи створить великі можливості для нових ринків. Навіть якщо все вирішиться, відкриття ящика Пандори ускладнить повернення цін на нафту до рівнів, що базуються на балансі попиту і пропозиції», — зазначив менеджер фонду Huashang, Чжан Веньлун.

Напружена ситуація на Близькому Сході вже підняла ціну на нафту до рівня, близького до максимуму 2022 року. Страхова компанія Allianz повідомляє, що вона відстежує чотири ключові сфери, де проявляється найбільший тиск. По-перше, Ормузька протока традиційно вважається найважливішим маршрутом для глобальних поставок нафти, що становить близько п’ятої частини світового постачання, або приблизно 20 мільйонів барелів на день. Хоча США планують забезпечити охорону суден і створити аварійний страховий механізм, цей маршрут фактично вийшов з ладу.

По-друге, на відміну від попередніх конфліктів, коли енергетична інфраструктура залишалася цілісною, тепер конфлікт безпосередньо впливає на кілька ключових об’єктів. Ситуація перейшла від «ризику перерви» до «збитків від тривалого функціонування», багато важливих об’єктів в Іраку, Катарі та всьому Перській затоці тимчасово припинили роботу. Основна небезпека — у тому, що ескалація конфлікту може залучити ці об’єкти до бойових дій, що спричинить більш тривалі руйнування.

По-третє, якщо через Ормузьку протоку не вдасться експортувати нафту, запаси швидко заповнять, і країни-виробники будуть змушені поступово знижувати видобуток. За три тижні блокади багато країн можуть змушені повністю припинити виробництво.

По-четверте, міжнародна спільнота розглядає можливість звільнення екстрених запасів нафти. Якщо перерви у постачанні з Близького Сходу триватимуть, стратегічні запаси зможуть лише тимчасово згладити коливання цін; цей інструмент важливий, але обмежений у кількості. Крім того, будь-яке звільнення запасів рано чи пізно потрібно буде поповнити, що спричинить зростання світового попиту на нафту.

Вивід коштів з ETF, що інвестують у нафту і газ

Разом із коливаннями цін на нафту, рух коштів у ETF, що фокусуються на нафті і газі, зазнає коливань.

Згідно з даними Choice, після значного припливу коштів раніше, зараз спостерігається їх відтік. З 1 по 6 березня чистий потік у нафтово-газові ETF склав 206,69 мільярдів юанів, тоді як з 9 по 16 березня — понад 70 мільярдів юанів вийшло з цих фондів.

Як оцінювати можливості для широкого розподілу активів? Allianz вважає, що якщо дефіцит пропозиції триватиме, це може підтримувати високий рівень інфляції і змусити центробанки утримувати політику стримування. У нинішніх умовах сировинні товари, зокрема золото і мідь, залишаються привабливими. Крім того, через ризикову премію, пов’язану з конфліктом, зберігається оптимізм щодо глобальних акцій.

З погляду Morgan Asset Management, акції Китаю демонструють певну стійкість у порівнянні з іншими ринками, Shanghai Composite показує сильну підтримку на ключових рівнях і не має системних ризиків. У короткостроковій перспективі, оскільки геополітична ситуація ще не стабілізувалася, ринок може залишатися високоволатильним і зменшувати обсяги торгів. Можна зосередитися на тих секторах, що мають реальну підтримку економіки.

Morgan Asset Management рекомендує слідкувати за геополітичними тенденціями і зосередитися на тих галузях, що виграють від зростання цін на енергоносії в Європі (зберігання енергії, вітрова енергетика) та на тих, що мають внутрішню підтримку — наприклад, AI-енергетика, інтеграція обчислювальних потужностей, а також нові галузі, що отримують підтримку з боку держави, такі як космічні технології та автономний транспорт.

Автор: Чжао Мінчао