Хвиля збільшення капіталу у споживчому фінансуванні, хто відстає

Джерело: Beijing Business Daily

Автор: Лю Сіхонг

Останні кілька місяців компанії з фінансування споживчих кредитів активно збільшують капітал. 19 березня, за неповною статистикою журналістів Beijing Business Daily, з початку року кілька організацій, таких як Haier Consumer Finance, Hubei Consumer Finance, Jinmeixin Consumer Finance, Beiyin Consumer Finance, завершили додаткове фінансування або отримали регуляторне схвалення, при цьому статутний капітал значно зріс. Однак у цій гонитві за капіталом є і ті, хто відстає: станом на сьогодні, три компанії — Jinshang Consumer Finance, Mengshang Consumer Finance, Shengyin Consumer Finance — ще не досягли мінімальної вимоги у 10 мільярдів юанів статутного капіталу.

В галузі вважають, що за останні два роки жорсткі регуляторні політики, посилена конкуренція та постійне зростання вартості капіталу перетворили збільшення капіталу з опційної стратегії у необхідність, а провідні компанії прискорюють розширення капіталу, а малі та середні — прагнуть відповідати нормативам. Це ще більше змінить структуру галузі та моделі розвитку.

Безперервне збільшення капіталу: багатофакторні рушії

Менше ніж за три місяці з початку року, компанії з фінансування споживчих кредитів активно збільшують капітал, прискорюючи поповнення ресурсів.

Нещодавно, Haier Consumer Finance отримала регуляторне схвалення на додаткове внесення понад 10 мільярдів юанів статутного капіталу, ставши четвертою ліцензованою компанією у цій галузі, яка завершила збільшення капіталу після Beiyin Consumer Finance, Hubei Consumer Finance та Jinmeixin Consumer Finance у 2026 році. Після цього збільшення статутний капітал Haier Consumer Finance зріс з 20,9 млрд юанів до приблизно 31,18 млрд юанів.

Після цього збільшення Haier Group зберігає контрольний пакет у 49%, а також залучила нових акціонерів: Qingdao Guoxin Industrial & Financial Holding (Group) Co., Ltd., Qingdao Cong Trade Co., Ltd., Shanghai Haitong Yunchuang, що разом володіють 16,81%, формуючи багатогранну структуру власності.

З точки зору акціонерів, Qingdao Guoxin Industrial & Financial Holding — важлива муніципальна державна компанія міста Циндао, Qingdao Cong Trade — дочірня компанія державної платформи Qingdao Jinjialing Holding Group, а Shanghai Haitong Yunchuang — цифрова технологічна компанія, основним акціонером якої є Juheba Technology.

Збільшення капіталу Haier Consumer Finance — це яскравий приклад зростання фінансової потужності галузі. За останні два місяці новини про збільшення капіталу компаній з фінансування споживчих кредитів не припиняються.

Наприклад, у лютому 2026 року Jinmeixin Consumer Finance збільшила статутний капітал з 5 млрд юанів до 10 млрд юанів, при цьому Gome Group вийшла з числа акціонерів. Після цього збільшення та зміни у структурі власності China Trust Commercial Bank та Xiamen Jinyuan Jin Holding володіють по 50% акцій Jinmeixin Consumer Finance.

У січні 2026 року Beiyin Consumer Finance збільшила статутний капітал з 8,5 млрд юанів до 10 млрд юанів. Після цього Beijing Bank володіє 35,29%, а Santander Consumer Finance і Lishi Group — по 20% і 15% відповідно.

Крім того, Hubei Consumer Finance у серпні 2025 року та січні 2026 року провела два раунди збільшення капіталу, довівши статутний капітал з 10,058 млрд юанів до 23,089 млрд юанів. Після цього Hubei Bank і Hubei SME Financial Service Center є двома найбільшими акціонерами, володіючи 49,55% і 20,79% відповідно.

Ця хвиля активного збільшення капіталу не є випадковою — за нею стоять кілька ключових факторів.

Член правління Китайської асоціації сприяння торгівлі та промоції споживчого кредитування, Чжипейюань, вважає, що «Правила управління компаніями з фінансування споживчих кредитів» вимагають мінімального статутного капіталу у 10 мільярдів юанів, що стало політичним фактором для масового збільшення капіталу малих і середніх компаній. Так, Beiyin Consumer Finance та Jinmeixin Consumer Finance досягли регуляторної межі саме завдяки цим вимогам. Збільшення Haier Consumer Finance на 10,28 млрд юанів — це не лише відповідь на регуляторні вимоги, а й стратегічний крок щодо оптимізації структури власності через залучення державних акціонерів і цифрових технологій, що свідчить про перехід галузі від «одностороннього поповнення капіталу» до «екосистемної співпраці та підтримки».

Крім того, посилена конкуренція, зростання вартості капіталу змушують компанії підвищувати рівень капіталу для підвищення стійкості до ризиків і зниження витрат на залучення фінансування.

Як зазначає заступник директора Інвестиційного відділу Інституту розвитку міст Китаю Юань Шуай, зростання вартості капіталу за останні роки зменшує прибутковість компаній з фінансування споживчих кредитів, тому поповнення капіталу допомагає оптимізувати фінансову структуру, зменшити залежність від зовнішнього фінансування та зменшити фінансовий тиск. У цьому контексті логіка розвитку галузі змінюється з «масштабного зростання» на «відповідність нормативам і якість», оскільки раніше швидке розширення за допомогою високого кредитного плеча стає все менш можливим. Рівень достатності капіталу стає ключовим показником стабільності роботи компанії, і збільшення капіталу перетворюється з опційної стратегії у обов’язковий елемент виживання.

Залишаються відстаючі, і різниця у капіталі поглиблює конкурентний розрив

За загальним трендом збільшення капіталу, деякі компанії з фінансування споживчих кредитів залишаються позаду, їхній капітал може стати бар’єром для розвитку.

Журналісти Beijing Business Daily з’ясували, що станом на сьогодні, з 31 ліцензованих компаній, Jinshang Consumer Finance, Mengshang Consumer Finance мають статутний капітал у 5 млрд юанів, а Shengyin Consumer Finance — 3 млрд юанів. Всі вони ще не досягли мінімальної регуляторної вимоги у 10 млрд юанів, і проблема капіталу залишається актуальною.

На запит щодо планів щодо збільшення капіталу та темпів їх реалізації, ці три компанії не надали коментарів.

В галузі вважають, що рівень капіталу безпосередньо впливає на операційну діяльність, управління ризиками та конкурентоспроможність.

«Достатній капітал — це «боєприпаси» ліцензованих компаній з фінансування споживчих кредитів, що безпосередньо впливає на їхню здатність розширювати бізнес і застосовувати технології», — зазначає старший дослідник Su Xiaorui.

З погляду операційної діяльності, збільшення капіталу дозволяє підвищити ліміт кредитування, зміцнити здатність протистояти ризикам і мати достатні резерви для покриття прострочених кредитів. «Згідно з регуляторними вимогами, коефіцієнт левериджу компаній з фінансування споживчих кредитів може становити від 6 до 10 разів, тобто 10 млрд юанів капіталу дозволяють залучити від 60 до 100 млрд юанів кредитних ресурсів, а витрати на залучення фінансування можуть знизитися», — вважає Чжипейюань. Це посилює ефект Мальтуса у галузі: провідні компанії, маючи переваги у капіталі та сценаріях, захоплюють високорентабельні сегменти, тоді як компанії, що не досягли нормативів, змушені зосередитися на нижчих сегментах ринку, стикаючись із регуляторними обмеженнями та конкуренцією.

Що стосується конкурентних переваг, Юань Шуай додав, що компанії з достатнім капіталом легше отримують дешевше зовнішнє фінансування через банківські міжбанківські позики або випуск ABS, а також мають переваги у партнерствах, довірі ринку та регуляторних оцінках. Натомість, компанії з недостатнім капіталом стикаються з труднощами у співпраці, високими витратами та обмеженими можливостями залучення фінансування.

Мальтусів ефект: середні та малі компанії шукають шлях до диференціації

Зі зростанням капіталу, ключовий конкурентний бар’єр у галузі зосереджений не лише на масштабі, а й на здатностях.

«Ера простого розширення за рахунок капіталу минула», — вважають аналітики, яких цитує Beijing Business Daily. Після поповнення капіталу, нові конкурентні переваги з’являться у сферах глибокого сценарного розвитку, тонкої операційної діяльності та управління ризиками. Компанії мають зосередитися на створенні власних сценаріїв, впровадженні AI для автоматичного управління ризиками, покращенні обслуговування клієнтів, формуючи диференційовану конкурентну перевагу.

Представник Haier Consumer Finance зазначив, що після збільшення капіталу, акціонери зможуть використовувати свої ресурси у сферах промислових ресурсів, фінансових послуг і цифрових технологій для спільного розвитку та обміну ресурсами. Компанія планує зосередитися на основних напрямках, поглиблювати інтеграцію фінансів і промисловості.

Юань Шуай підкреслює, що у майбутньому компанії з стабільними офлайн- або онлайн-каналами зможуть отримати переваги у фінансових технологіях, таких як аналіз великих даних і AI, що дозволить підвищити ефективність управління ризиками та покращити досвід користувачів, скоротити час затвердження кредитів і знизити рівень дефолтів.

Щодо майбутнього галузі, прогнозується концентрація лідерів, глибока робота у середньому сегменті та очищення ринку від слабких гравців.

«Для малих і середніх компаній, які ще не досягли нормативів щодо капіталу, найкращий шлях — швидко залучити додаткові інвестиції від акціонерів або залучити індустріальних інвесторів, щоб уникнути обмежень у діяльності; другий — зосередитися на локальних або вертикальних сегментах, наприклад, мікрокредитування у районах, використовуючи регіональні ресурси для створення диференційованої конкуренції; третій — співпрацювати з платформами, що мають цифрові технології, для надання фінансових послуг і легкого управління активами», — додав Юань Шуай.

Су Сяоюй також зазначила, що у контексті посилення ефекту Мальтуса, малим і середнім компаніям потрібно уникати прямої конкуренції з лідерами, визначати свою нішу, глибоко працювати у сегментах, таких як побутова техніка, освіта, регіональні ринки, і пропонувати більш професійні та адаптовані фінансові послуги для цільових клієнтів.