Вітчизняні ціни на бензин і дизель можуть досягти максимального зростання, ціни входять в "епоху 9 юанів"

問AI · Китайська механізм ціноутворення на готову нафту: як реагувати на стрімке зростання світових цін на нафту?

Загалом, заправляючи 50-літрову баку 92-го бензину, очікується витратити на 86,5 юанів більше

Автор｜Журнал «Фінанси» репортер Сюй Пейюй

Редактор｜Хуан Кайсі

Ціни на бензин і дизельне паливо в Китаї, що залежать від світових цін на нафту, зазнають найбільшого однократного коригування з моменту впровадження ринкової ціноутворювальної системи.

23 березня о 24:00 відбудеться наступне оновлення максимальної роздрібної ціни на готову нафту в Китаї. За інформацією кількох аналітичних агентств, згідно з правилами регулювання цін, встановленими Національним комітетом розвитку та реформ, ціна на готову нафту, ймовірно, підвищиться більш ніж на 2000 юанів за тонну, а максимальна роздрібна ціна на 92-й бензин підніметься вище 9 юанів за літр.

За оцінками Zhuochuang Information, станом на 19 березня, середня ціна світової нафти, що використовується для визначення цін на готову нафту в Китаї, зросла на 45,21%, що відповідає підвищенню роздрібних цін приблизно на 2000 юанів за тонну. Оскільки до відкриття цінового вікна залишився робочий день, очікується, що зміни світових цін продовжать зростати, і кінцева ціна на роздрібному ринку може зрости приблизно на 2200 юанів за тонну. Це означає, що ціна на 92-й бензин, 95-й бензин і дизельне паливо відповідно підвищаться на 1,73 юаня, 1,83 юаня і 1,87 юаня за літр. За цим розрахунком, водії, заправляючи 50-літровий бак 92-го бензину, витратять на 86,5 юанів більше.

У порівнянні з роздрібними цінами, оптові ціни на готову нафту в Китаї є більш ринковими і можуть самостійно коригуватися підприємствами. За даними кількох аналітичних агентств, останнім часом оптові ціни на нафту в Китаї значно зросли, різниця між оптовими і роздрібними цінами зменшилася, а в деяких випадках навіть спостерігається перевищення оптових цін над роздрібними. У таких умовах деякі трейдери почали накопичувати запаси і утримуватися від продажу. Після цього коригування очікується, що різниця між оптовими і роздрібними цінами знову зросте.

Можливе найбільше коригування цін

З 2026 року ціни на максимальну роздрібну ціну на готову нафту в Китаї зазнали п’ять раундів коригувань: чотири підвищення і один перерву. За оцінками Longzhong Information, після останнього коригування 9 березня о 24:00 ціни на бензин і дизель у Китаї зросли відповідно на 1160 і 1120 юанів за тонну з кінця минулого року.

Згідно з думкою Longzhong Information, підвищення цін на готову нафту 23 березня о 24:00 є неминучим, але через останні різкі коливання світових цін через ситуацію на Близькому Сході, можливо, регуляторні органи обмежать темпи зростання цін. Остаточне рішення залежить від їхнього розгляду.

20 червня 2008 року ціни на бензин і дизель у Китаї зросли на 1000 юанів за тонну; ще одне значне підвищення відбулося 17 березня 2022 року після початку конфлікту між Росією та Україною, коли ціни зросли відповідно на 750 і 720 юанів за тонну. За звичайними правилами, 23 березня о 24:00 відбудеться найбільше однократне коригування цін з моменту впровадження ринкової системи ціноутворення.

Ринок готової нафти в Китаї був реформований у 2008 році, а у 2013 і 2016 роках механізм ціноутворення був додатково вдосконалений. Згідно з «Положенням про управління цінами на нафту», опублікованим у 2016 році Національним комітетом розвитку та реформ, максимальні роздрібні ціни на бензин і дизель визначаються на основі світових цін на нафту, враховуючи середні внутрішні витрати на переробку, податки, витрати на логістику та розумний рівень прибутку. Регулярно, кожні 10 робочих днів, ціни коригуються відповідно до змін світових цін. Якщо зміни менше ніж на 50 юанів за тонну, коригування не проводиться, а зміни додаються або компенсуються при наступному оновленні.

Згідно з «Положенням», коли світова ціна на нафту опускається нижче 40 доларів за барель, ціна на готову нафту розраховується за ціною 40 доларів за барель із врахуванням нормальної маржі переробки. При ціні від 40 до 80 доларів за барель — за тією ж формулою, з урахуванням маржі. При ціні понад 80 доларів починається зменшення маржі, аж до нульової. При ціні понад 130 доларів за барель застосовуються заходи для балансування інтересів виробників і споживачів, з метою стабільної роботи економіки, з можливим застосуванням податково-фінансових заходів для забезпечення виробництва і постачання.

Щодо індексних світових марок нафти, на які орієнтується ціноутворення в Китаї, регуляторні органи не оприлюднювали конкретних даних. У 2013 році, коли було оновлено механізм ціноутворення, у тому числі й структуру прив’язки цін до марок нафти, було враховано зростання ваги цін на нафту з Близького Сходу, зменшено або виключено вагу цін на WTI з Нью-Йорка. Після військових дій США проти Ірану ціни на нафту з Близького Сходу, зокрема Дубайська марка, зросли швидше, ніж WTI і Брент. Це один із факторів, що пояснює більший приріст цін у останньому підвищенні. Останнє коригування цін 9 березня також відображало цю тенденцію.

Через блокаду Ормузської протоки та скорочення торгівлі ціни на середньоазіатську нафту зросли до історичних максимумів, ставши найвищими у світі. 19 березня ціна на Дубайську марку склала 166,97 доларів за барель, що майже на 50 доларів вище за ціну Brent.

Прибутки у нижчих ланках ланцюга постачання готової нафти знижуються

Після завершення коригування цін 23 березня о 24:00 значний вплив матиме на вартість поїздок на автомобілі. За оцінками Zhuochuang, при щомісячних поїздках приватного авто 2000 км і середньому витраті 8 літрів на 100 км, до відкриття наступного цінового вікна (7 квітня 2026 року о 24:00) вартість пального на один автомобіль зросте приблизно на 138 юанів; у транспортній галузі, враховуючи 10 000 км пробігу на місяць і 38 літрів на 100 км, витрати на паливо зростуть приблизно на 3553 юанів.

Швидше за роздрібні ціни зростають оптові ціни на нафту, що зменшує прибутки заправних станцій і роздрібних продавців. Також через зростання цін на нафту прибутки переробних заводів знижуються.

За даними Longzhong, у період з 9 по 23 березня теоретична роздрібна маржа на бензин становила 567 юанів за тонну, що на 62,3% менше за попередній період, а на дизель — 373 юанів за тонну, що на 71% менше. Вартість закупівлі на оптовому рівні наближається до межі цінового ліміту, і прибутки на роздрібному рівні суттєво зменшуються. Водночас, прибутки переробних заводів спочатку відновлювалися, але через слабкий попит знову зменшилися, і зростання цін на готову нафту було слабшим за світові ціни на нафту, що знову знизило їх.

За даними міжнародної агенції AgriMonitor, приватні переробні заводи в районі Бохай у Китаї зменшили ціни на пропозиції через різке зростання вартості нафти, щоб зберегти прибутки. Деякі компанії планують продавати продукцію за вищими цінами пізніше. Також деякі переробні підприємства підвищили ціни на дизельне паливо до максимально допустимих рівнів і обмежили продаж окремим покупцям до 30 тонн, продаючи лише нижчерозподільним споживачам, припинивши продаж приватним трейдерам.

Азіатські країни, що імпортують багато нафти з Близького Сходу, мають подібні тенденції. За даними Японської асоціації нафти (PAJ), станом на 14 березня середній рівень завантаженості переробних заводів у Японії становив 69,1%, що на 8,5% менше за попередній тиждень. Це найзначніше зниження за останній рік.

З іншого боку, ціни на авіаційне паливо зросли в багатьох країнах, і кілька авіакомпаній вже оголосили про підвищення цін на квитки або додаткових зборів за паливо. 11 березня Thai Airways повідомила про намір підвищити ціни на 10-15%, щоб компенсувати зростання вартості палива. Індійські авіакомпанії також підвищили ціни на довгі рейси на 15% і розглядають подальше підвищення. Китайські авіакомпанії, такі як Juneyao Air, Xiamen Air і China Southern, також оголосили про підвищення додаткових зборів за паливо на деяких міжнародних маршрутах.

Ціни на авіаційне паливо мають значний вплив на прибутки авіакомпаній. У звіті за 2024 рік China National Aviation Corporation зазначила, що при незмінних інших умовах, з кожним підвищенням або зниженням середньої ціни на паливо на 5%, витрати компанії на паливо зростуть або зменшаться приблизно на 2,686 мільйонів юанів.