Щодо зниження ставок, Федеральна резервна система опублікувала останнє рішення щодо процентних ставок!

Питання AI · Що стоїть за зниженням очікувань щодо зниження відсоткових ставок на графіку точкових прогнозів?

Уранці 19 березня за київським часом Федеральна резервна система опублікувала рішення щодо монетарної політики на березневому засіданні. Як і очікувалося ринком, на цьому засіданні ФРС вдруге поспіль утримала цільовий діапазон федеральних фондів на рівні 3,5% до 3,75%.

Однак щодо цього рішення деякі члени ФРС висловили заперечення. Член ради директорів ФРС Стівен Міллан знову проголосував проти, вважаючи за потрібне знизити ставку на 25 базисних пунктів.

Насправді, результати цього рішення щодо ставки вже були закладені в ринкові очікування. Інвестори більше цікавляться тим, як ФРС оцінює майбутню економіку США та інфляційні тенденції на тлі зростання світових цін на нафту через конфлікт у Близькому Сході, а також як графік точкових прогнозів підказує майбутню монетарну політику ФРС.

У своєму заяві щодо монетарної політики ФРС зазначила, що економічна активність у США продовжує зростати помірними темпами. Зростання зайнятості залишається повільним, рівень безробіття за останні місяці майже не змінився, а рівень інфляції залишається високим.

Щодо потенційного впливу напруженості у Близькому Сході на економіку США, ФРС лише зазначила, що «розвиток ситуації в регіоні поки що не дає чітких прогнозів щодо впливу на американську економіку, і комітет буде уважно стежити за ризиками, що випливають із його двох основних мандатів». Водночас, ФРС прагне досягти повної зайнятості та цільового рівня інфляції в 2%, тому перспектива економіки США залишається невизначеною.

Після засідання на прес-конференції голова ФРС Джером Пауелл зазначив, що вплив напруженості у Близькому Сході на економіку США залишається невизначеним, а короткострокове зростання цін на енергоносії посилило інфляційний тиск.

Щодо майбутнього курсу монетарної політики, останній графік точкових прогнозів ФРС показує, що у цьому році очікується одне зниження ставки. Раніше ринок прогнозував можливість двох знижень у цьому році.

Пауелл зізнався, що деякі учасники засідання зменшили свої очікування щодо зниження ставки, з прогнозу двох — до одного разу. Він підкреслив, що прогноз курсу ставок базується на економічних показниках, і якщо інфляція не покращиться, зниження ставки не відбудеться.

Одночасно з оголошенням результатів березневого засідання ФРС оновила прогноз інфляції в США. У 2026 році очікується, що медіана інфляції за індексом особистих споживчих витрат (PCE) становитиме 2,7%, що вище за попередній прогноз у 2,4% від грудня минулого року. Враховуючи виключення продуктів харчування та енергоносіїв, медіана базової інфляції PCE становитиме 2,7%, що також вище за попередній прогноз у 2,5%.

Під впливом сигналів ФРС про «яструб’ї» наміри 18 березня американські фондові індекси різко знизилися. Наприкінці торгів 18 березня індекс Dow Jones знизився на 1,63%, закрившись на рівні 46225,15 пунктів. Індекс S&P 500 впав на 1,36%, закрившись на 6624,70 пунктів. Індекс Nasdaq знизився на 1,46%, закрившись на 22152,42 пунктів.

Зараз економіка США стикається з подвійною проблемою. З одного боку, інфляція залишається на високому рівні. За даними, у січні індекс цін споживчих витрат (PCE) зріс на 0,3% у порівнянні з попереднім місяцем і на 2,8% у порівнянні з минулим роком. Враховуючи виключення продуктів харчування та енергоносіїв, базовий індекс PCE у січні зріс на 0,4% місяць до місяця і на 3,1% у річному вимірі, що є найвищим показником з березня 2024 року.

З іншого боку, ринок праці у США слабшає. У лютому кількість створених робочих місць у непересічних сферах зменшилася на 92 тисячі, а рівень безробіття піднявся до 4,4%. Крім того, кількість нових робочих місць у січні була скоригована з 130 тисяч до 126 тисяч, а у грудні минулого року — з 48 тисяч до зменшення на 17 тисяч.

Такий стан справ ускладнює прогнозування майбутнього курсу монетарної політики ФРС і створює додаткові виклики та невизначеності.