Спостереження за трастами управління багатством: від «інструментового мислення» до «інституційного мислення»

Як AI — як досягти глибокої еволюції від інструменту до системи у довірчому управлінні багатством?

Журналіст “Економічної газети 21 століття” Ян Меньєсе

У 2013 році в Китаї вперше було запроваджено сімейний траст, що ознаменувало початок практики надання послуг у сфері управління багатством через трасти. За понад десять років розвитку цей високонадійний інструмент передачі багатства для високоприбуткових сімей поступово перетворився на одну з головних категорій у нових правилах трьох класифікацій, що охоплюють сімейні трасти, домашні трасти, страхові трасти, трасти для особливих потреб тощо, формуючи цілісну систему.

На тлі трансформації галузі управління багатством стає ключовим напрямком конкуренції трастових компаній. За даними Китайської асоціації трастових компаній, станом на кінець червня 2025 року обсяг послуг у сфері управління багатством через трасти становив 4,37 трильйона юанів — найбільший серед усіх видів активів.

Експерт-радник асоціації, Чжоу Сяомінь, у звіті за перше півріччя 2025 року зазначив, що з довгострокової перспективи обмеження, що стримують розвиток активних трастів, поступово зникнуть. Зокрема, трасти для управління багатством отримають більш швидкий і якісний розвиток, і з часом сформується цінна бізнес-модель, яка стане рушієм зростання з масштабами та результатами.

Заснування системи сприяло глибокій еволюції галузі від “інструментального мислення” до “системного мислення”. Послуги у сфері управління багатством через трасти стали глибоко інтегрованими у життєві етапи, сімейні стосунки та особливі потреби, створюючи індивідуальні правові структури.

Від активного розподілу до управління відносинами, від ексклюзивності для дуже високих доходів до більш широкого доступу, від приватних гарантій до благодійних ініціатив — трасти для управління багатством охоплюють усе більше сімейних сценаріїв із новою широтою та теплом. Однак, разом із цим, у процесі розгортання системних переваг з’являються і реальні виклики: юридичні обмеження, диференціація сервісних можливостей тощо.

Хоча у 2023 році нові правила класифікації вперше офіційно закріпили термін “послуги у сфері управління багатством через трасти”, основні види діяльності, такі як сімейний траст і страхові трасти, вже давно практикувалися.

Перший сімейний траст у Китаї був запроваджений у 2013 році, і згодом трастові компанії почали активно розвивати цю сферу, досліджуючи страхові трасти та інші послуги. За своєю суттю, ці послуги — комплексне забезпечення захисту, передачі та управління багатством для високоприбуткових клієнтів, що вже формує основу для трастів у сфері управління багатством і стали ключовими у нових правилах.

У 2018 році Національна комісія з банківського та страхового регулювання опублікувала “Повідомлення про посилення регулювання трастового управління активами у перехідний період” (так званий “№37 документ”), у якому офіційно визначила сімейний траст, окресливши його цілі — захист, передача та управління багатством. Це відрізняло сімейний траст від простих інвестиційних продуктів і заклало основу для подальшого розвитку.

У 2023 році було офіційно опубліковано та запроваджено “Повідомлення про класифікацію діяльності трастових компаній”, що зробило активні трасти першим у трійці класифікацій, а послуги управління багатством — найбільшою категорією у цій системі.

Таким чином, сформувалася цілісна система послуг у сфері управління багатством через трасти, що включає сім основних видів: сімейний траст, домашній траст, страхові трасти, трасти для особливих потреб, заповіти, індивідуальні трасти та трасти для організацій.

Засновник та експерт у галузі, доктор Цзу Цзюньчао, вважає, що основні принципи цих послуг схожі: вони орієнтовані на задоволення сімейних потреб і вирішення сімейних проблем через створення спеціальних трастових схем. “Сімейний траст, домашній траст і індивідуальні трасти за обсягом активів поділяються, мають різні вимоги до інвестиційних сфер і функцій. Трасти для особливих потреб, заповіти та інші типи зосереджені на різних сценаріях застосування,” — пояснює він.

У вимогах до класифікації встановлено пороги активів: для сімейного трасту — не менше 10 мільйонів юанів, для домашнього — не менше 1 мільйона, для інших індивідуальних — не менше 6 мільйонів, а для корпоративних та неюридичних організацій — не менше 10 мільйонів юанів.

“Отже, основна ідея полягає в тому, що послуги управління багатством через трасти для сімей і фізичних осіб — це в першу чергу сімейне планування з використанням правових і фінансових інструментів. Вони відрізняються за цільовими групами, видами активів і сценаріями застосування,” — підкреслює Цзу.

“Трасти — природний інструмент управління багатством, що дозволяє реалізувати функції підтвердження прав на майно, ізоляції ризиків, міжпоколінної передачі та розподілу між бенефіціарами. Вони відповідають потребам сімей, родин і навіть суспільства у збереженні та передачі багатства,” — зазначає керівник Shanghai Trust.

Аналізуючи еволюцію послуг у сфері управління багатством через трасти, можна побачити, що ці продукти рухаються від стандартизації до сценарного застосування, від “інструментального мислення” до “системного”. Це зумовлено зміною потреб клієнтів: трасти перестають бути просто фінансовими продуктами і стають глибоко інтегрованими у життєві етапи, сімейні стосунки та особливі потреби, створюючи індивідуальні правові структури.

Головний операційний директор Hong Kong Inheritance Trust, Ляо Цзяюй, зазначає, що за останнє десятиліття запити на сімейне передавання багатства значно ускладнилися. “Раніше це були розрізнені, приховані схеми, а тепер провідні сім’ї прагнуть створити прозору, систематизовану та з офіційними правилами систему передачі.”

“Стратегія активів стає все більш ‘персоналізованою’, і для різних членів однієї сім’ї може знадобитися створення цілей, що відрізняються, з урахуванням розвитку особистості. Крім того, зростає популярність благодійних трастів, що фактично перетворюють частину фінансового капіталу у ‘людський та соціальний капітал’,” — додає він.

Керівник Shanghai Trust зазначає, що потреби високоприбуткових сімей у управлінні багатством зазнають глибоких змін. З одного боку, вони прагнуть довгострокового збереження та стабільної передачі багатства між поколіннями; з іншого — у зв’язку з глобалізацією активів високоприбуткових груп у Китаї зростає попит на транснаціональне управління та передачу багатства, що стає ключовою конкурентною перевагою.

З урахуванням сучасної практики та галузевих поглядів, можна констатувати, що послуги у сфері управління багатством через трасти проходять чотири етапи еволюції: від інструментального до системного мислення, від активного розподілу до управління відносинами, від стандартних продуктів до вбудованих сервісів, а також від ексклюзивності для дуже високих доходів до більш широкого доступу.

Перший етап — це перехід від активного розподілу до управління відносинами. Зростання довірчих договорів із двома довірителями та моделей спільного управління сім’єю свідчить про те, що трасти все більше орієнтовані на управління не лише фінансами, а й сімейними зв’язками — шлюбними, батьківськими, міжпоколінними.

Другий — це перехід від стандартних продуктів до вбудованих сервісів. Наприклад, у трастах для пенсійного забезпечення з механізмами стороннього платежу або у трастах для особливих потреб із подвійним контролем — трасти глибоко інтегруються у конкретні життєві сценарії, стаючи “інтерфейсами” між фінансами, правом, охороною здоров’я та благодійністю.

Третій — це розширення доступу від ексклюзивних для дуже високих доходів до більш широких верств населення. Наприклад, нові правила знизили поріг для домашніх трастів до 100 тисяч юанів, а у практиці — до 30 тисяч для трастів для особливих потреб. Це дозволяє звичайним сім’ям з нерухомістю використовувати трасти для збереження багатства та передачі між поколіннями. Це важливий крок до більшої доступності.

Четвертий — це поєднання благодійних трастів із фінансовими послугами, що відображає тенденцію від приватного захисту до благодійної підтримки. Наприклад, поєднання благодійних трастів із сімейними дозволяє не лише зберігати багатство для родини, а й створювати соціальну цінність. Аналогічно, у трастах для особливих потреб залишкові активи можуть бути передані на благодійність, що забезпечує безперервність благодійних ініціатив.

Разом із формуванням системи та сценарної адаптації, розвиток послуг у сфері управління багатством через трасти стикається з низкою реальних викликів. Це і юридичні обмеження, і внутрішні проблеми здатності організацій.

Зокрема, у сфері законодавчого забезпечення, хоча пілотні проекти реєстрації активів у нерухомості, акціях і рухомому майні вже запроваджені, глибші системні бар’єри залишаються. Вони включають необхідність оновлення правової системи, удосконалення реєстраційних процедур для нерухомості та цінних паперів, а також податкові стимули.

Керівник Shanghai Trust рекомендує прискорити поширення реєстрації нерухомості та цінних паперів, запровадити пільги щодо оподаткування для трастів, а також створити пілотні проекти у Шанхаї та Хайнані, дозволяючи трастовим компаніям відкривати дочірні підприємства для сімейних трастів і приватних інвестиційних фондів.

Директор Центру трастового права Юридичного університету Китаю, професор Чжао Лянхуей, зазначає, що чинне законодавство у сфері трастів має базовий каркас, але вже не відповідає потребам розвитку галузі. Необхідно чіткіше регулювати статус довірителів і довірчих активів, унормувати обов’язки довірчих управлінців, удосконалити правила зміни та припинення трастів, а також запровадити системи реєстрації та оподаткування.

Зі зростанням обсягів послуг у сфері управління багатством через трасти, компанії вже стикаються не з питанням “чи можна робити”, а з “як зробити краще”. Як зазначено у “Білу книжці з управління багатством високоприбуткових груп Китаю”, потреби клієнтів стають все більш структурованими: від простого збереження активів до комплексних рішень із передачею між поколіннями, підтримкою бізнесу та додатковими сервісами. “Індивідуальність, професіоналізм і безпека” — ключові цінності, що визначають сучасний запит високоприбуткових клієнтів, і вимагають від управлінських компаній здатності пропонувати комплексні та персоналізовані рішення.

Ляо Цзяюй також підкреслює, що головним викликом є розширення сервісних меж. “Ми маємо бути не лише архітекторами структур, а й довгостроковими партнерами у сімейному управлінні. Це вимагає розуміння культури сім’ї, допомоги у формалізації неофіційних практик у офіційні статути, а також забезпечення сумісності та оновлення системи управління при міжпоколінних змінах. Це означає перехід від просто “постачальника послуг” до “співзростаючого партнера” у розвитку сім’ї.”