Ціна на внутрішні брендові золоті вироби різко знизилася, опустившись нижче 1400 юанів!

Чому захисна функція золота як активу-укриття у разі конфлікту втрачає свою ефективність?

Внутрішні ціни на золоті ювелірні вироби опустилися нижче 1400 грн/г.

У ніч на 21 березня світовий ринок золота зазнав різкого обвалу: спотове золото та ф’ючерси на золото обидва опустилися нижче позначки 4500 доларів, тижневий спад склав понад 10%, що стало найбільшим за останні 43 роки одноденним падінням. Цей обвал викликав здивування у багатьох інвесторів, адже наразі конфлікти на Близькому Сході посилюються, а золото, яке традиційно вважається активом-укриттям, демонструє зовсім іншу динаміку — ціни на внутрішні ювелірні вироби також різко падають.

21 березня ціна на золото у ювелірних виробах компанії Chow Sang Sang становила 1389 грн/г, що на 54 грн менше за попередній день, а порівняно з 16 березня, коли ціна була 1540 грн/г, — знизилася на 151 грн за кілька днів; ціна на золото у компанії Chow Tai Fook знизилася з 1447 грн/г до 1397 грн/г, зменшившись на 50 грн за один день.

Згідно з логікою, конфлікти між Іраном та Ізраїлем, атаки Ірану на енергетичні об’єкти в Перській затоці, а також розгортання США трьох військових кораблів і кількох тисяч морських піхотинців у регіоні, мають підсилювати напругу, і золото, як актив-укриття, мало б зберігати свою цінність. Однак реальність показує протилежне — ціни на золото стрімко падають. Аналізатори пояснюють це головною причиною — зміною основних торгових трендів на ринку: увага інвесторів тепер зосереджена не на геополітичних ризиках, а на інфляційних очікуваннях і боротьбі між монетарною політикою.

За інформацією, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл на засіданні у березні чітко заявив, що зростання цін на енергоносії через війну вже безпосередньо підвищує інфляцію, що може вплинути на споживчий попит і зменшити прибутки компаній. Поки інфляція не покращиться, ФРС не планує знижувати ставки.

Ця заява сприяла зростанню очікувань щодо долара, а зростання цін на нафту ще більше посилило цю тенденцію. Логіка полягає в тому, що глобальні розрахунки за енергоносії здебільшого ведуться у доларах, тому підвищення цін на нафту збільшує попит на долар, що сприяє зміцненню доларового індексу. Зазвичай, золото і долар мають негативний кореляційний зв’язок: чим сильніший долар, тим нижчою є ціна на золото.

Крім того, аналітики відзначають, що структура фінансування ринку золота зазнала змін, що посилило падіння цін. Раніше основними покупцями були центральні банки та довгострокові інвестори, які діяли стабільно і не допускали великих коливань. Нині ж головними “покупцями” є ETF та квантові фонди, частка яких у ринку зростає. Ці фонди швидко входять і виходять з ринку, що значно посилює волатильність цін на золото. Тому короткостроково золото все більше нагадує актив із високою волатильністю, а не стабільний актив-укриття, яким його вважають.

Проте деякі експерти в галузі вважають, що не слід надто панікувати через короткострокове падіння ціни на золото. За даними, навіть після цього обвалу, приріст ціни на спотове золото цього року становить 4.02%. Старший аналітик інвестиційної стратегії в Азії у компанії Oriental Trust Asset Management Яо Юань у коментарі ЗМІ зазначив, що наразі золото лише зазнало короткострокової ліквідної кризи, і довгострокова логіка інвестування у нього залишається незмінною.

Яо Юань аналізує, що короткостроково конфлікти і енергетичні шоки змушують інвесторів знімати частину активів із портфеля, що і спричиняє падіння цін на золото; але у довгостроковій перспективі золото залишається надійним захистом від геополітичних і макроекономічних ризиків. Для інвесторів важливо розрізняти короткострокові коливання і довгострокові перспективи, і не відмовлятися від довгострокової стратегії інвестування у золото через тимчасове падіння цін.