Goldman бачить ризики корекції ринку, які зростають — і облігації не допоможуть її пережити

Голден Сакс попереджає інвесторів про можливу корекцію акцій, яку не обов’язково компенсують облігації. Хоча ринки почали рік з ризиком, побоювання щодо зростання цін на нафту, війни в Ірані та порушень через штучний інтелект тягнуть акції вниз. Індекс Dow Jones Industrial Average, S&P 500 та Nasdaq Composite поки що у червоній зоні у 2026 році. Це зниження може поглибитися, сказав у нотатці в четвер керівник досліджень з розподілу активів Голдмана Крістіан Мюллер-Глісманн. «Хоча геополітичні шоки та їхній вплив на ринок важко передбачити, ми вважаємо, що акції не врахували достатньо ризикової премії за можливий більш тривалий шок — на основі вже існуючих порушень наші економісти вже врахували погіршення», — написав він. Крім того, буфер від облігацій, які традиційно служили стабілізатором у портфелях, буде обмеженим, додав він. Тому «ризик більшого зниження портфеля 60/40 збільшився», — застеріг Мюллер-Глісманн. Перерозподіл портфелів Голдман став більш оборонним у своєму розподілі активів на наступні три місяці, переважно тримає готівку, зменшує частку кредитів і залишається нейтральним щодо акцій, облігацій і товарів. На наступні шість місяців він підвищує ризик, збільшуючи частку акцій і переводячи готівку у нейтральну позицію. Довгостроковий світовий портфель компанії, який охоплює глобальні акції, облігації та золото, з початку війни в Ірані втратив близько 4%, що є «невеликим зниженням у довгостроковій перспективі», — зазначив Мюллер-Глісманн. Однак, хоча ризик тривалого значного зниження портфеля 60/40 залишається обмеженим, інвесторам слід розглянути можливість зменшення ризиків стагфляції, посилюючи свої мульти-активні портфелі, додав він. «Ми вважаємо, що інвестори можуть використовувати комбінацію високоякісних угод у сферах акцій, кредитів і валют, інвестицій у альтернативи, динамічного розподілу ризиків і опціонних стратегій у акціях та across активів», — сказав Мюллер-Глісманн. З початку року експозиція до оборонних, якісних акцій, інвестиції в товарних торгових радників (CTA), золото та цінні папери з індексом інфляції казначейських облігацій, а також стратегія опціонів із продажем пут-спредів на S&P 500 допомогли б показникам у порівнянні з портфелем 60/40 на ризик-нейтральній основі, зазначив він. «Ми продовжуємо підтримувати ці стратегії для управління ризиком зниження портфеля 60/40 у другому кварталі», — додав він.