Інституції прогнозують, що до кінця 2026 року ціна золота подніметься до діапазону 5900-6200 доларів США

Головні новини

            Вибрані акції
Центр даних
Центр ринків
Потоки капіталу
Симуляція торгів
            
        Клієнтська частина

Джерело: Hui Tong Finance

Хоча з початку війни в Ірані золото показує спокійний ринок, ціна на золото так і не змогла подолати рівень 5200 доларів за унцію, проте аналітики UBS з товарних ринків у п’ятницю (13 березня) залишаються оптимістичними, прогнозуючи, що до кінця 2026 року ціна на золото підніметься до 5900–6200 доларів, що на понад 20% вище за поточний рівень.

Цей прогноз базується на переоцінці ризиків, політиці процентних ставок, інфляційному тиску та сильному базовому попиті.

Перші дні війни: захисні активи не спрацювали, ціна на золото залишилася нижчою за очікування

У звіті зазначається, що з початку конфлікту в Ірані золото не змогло проявити свою захисну функцію, а натомість залишалося в діапазоні.

Аналітики зазначають: «Це різко контрастує з 65% зростанням минулого року, коли геополітичні ризики зросли, а реальні ставки та боргові побоювання знизилися, що сприяло зростанню ціни на золото». Вони додають: «Останні тенденції більше відповідають історичним моделям: на початку конфлікту інвестори прагнуть до ліквідності, переключаючись на енергетичні активи та інші альтернативи.»

Приклад: після початку російсько-українського конфлікту 2022 року ціна на золото зросла на 15%, але потім через підвищення ставок ФРС знизилася на 15–18%; у періоди початку війни в Перській затоці та Іраку ціна зросла відповідно на 17% і 19%, але швидко повернулася до рівня після зняття напруженості.

Короткострокові фактори тиску: високі ціни на енергоносії та сильний долар

Аналітики визнають, що короткостроково високі ціни на енергоносії та побоювання щодо інфляції підвищують курс долара і викликають занепокоєння щодо можливого підвищення ставок ФРС, що створює подвійний тиск на золото. Вони зазначають: «Зростання цін на енергоносії та побоювання щодо інфляції сприяють зміцненню долара і викликають побоювання щодо потенційних підвищень ставок, що негативно впливає на ціну золота.»

Незважаючи на це, вони прогнозують, що центральні банки будуть обережно стежити за ризиками інфляції і не поспішатимуть з підвищенням ставок. Вони додають: «Чим довше триває конфлікт, тим більший негативний вплив він матиме на економіку і тим більше підтримає попит на захисні активи, зокрема золото.»

Довгострокові драйвери: хеджування інфляції та купівля золота центральними банками залишаються актуальними

З довгострокової перспективи золото залишається ефективним інструментом проти інфляції. UBS посилається на дані «Глобального щорічника інвестиційних доходів», що з 1900 року реальні доходи від золота та товарів мають позитивний зв’язок із інфляцією.

Вони підкреслюють: «Золото головним чином захищає від широкого впливу конфліктів, а не безпосередніх воєнних загроз. Воно захищає від девальвації валюти, зростання дефіцитів і економічного сповільнення — ризиків, пов’язаних із грошовою системою.»

Базовий попит залишається сильним, хоча на початку місяця інвестори ETF трохи зменшили свої позиції, але останнім часом вони стабілізувалися, а хедж-фонди трохи збільшили чистий довгий позиційний обсяг.

Аналітики зазначають: «Ми вважаємо, що загальний попит залишатиметься сильним, оскільки центральні банки продовжують купувати золото, інвестиційна активність зростає, а зростання доходів в Азії підтримує структурний попит на ювелірні вироби з золота.»

Структурні тенденції підтримують довгострокове зростання цін на золото

UBS вказує, що високий рівень державного боргу, тривала диверсифікація центральних банків і глобальних інвесторів від долара підтримуватимуть довгострокові перспективи золота.

Вони кажуть: «На тлі макроекономічної та політичної невизначеності, окрім конфлікту між Іраном і США, ми залишаємося оптимістичними щодо золота, вважаючи його ефективним інструментом диверсифікації портфеля. Інвестори, які орієнтуються на золото, можуть розглядати його у структурі портфеля з однозначним середнім відсотком у межах однозначних чисел.»

Прогноз UBS

UBS зберігає цільову ціну на 12 місяців приблизно 5500 доларів, але вважає, що через зростаючі макроекономічні ризики ця цільова ціна є досить консервативною.

Вони прогнозують, що геополітична напруженість залишатиметься високою і зазначають, що військові розгортання США у Близькому Сході вже перевищили рівень початку року щодо Венесуели. Аналітики кажуть: «Перспективи досягнення угоди з Іраном залишаються невизначеними, і короткостроково військові дії проти Ірану стають все більш імовірними.»

Вони додають: «Загалом, враховуючи стиль зовнішньої політики Трампа, геополітична невизначеність навряд чи зменшиться. Хоча глобальні події зазвичай не мають тривалого впливу на ринки, вони можуть викликати короткострокову волатильність і підтримати попит на захисні активи, зокрема золото.»

ФРС ще не завершила цикл політики з м’якої монетарної політики, долар слабшає, а реальні ставки знижуються — це сприяє зростанню ціни на золото

UBS прогнозує, що цикл м’якої монетарної політики ФРС ще триватиме. Вони кажуть: «Знецінення долара і зниження реальних ставок у США сприяють зростанню ціни на золото. Ми вважаємо, що цей макроекономічний сценарій залишатиметься незмінним, і цикл зниження ставок ФРС триватиме.»

Незважаючи на сильні дані по зайнятості та стриманий протокол FOMC, у найближчі місяці зниження інфляції та більш м’яка політика ФРС мають підтримати додаткове зниження ставок. Вони прогнозують два зниження по 25 базисних пунктів до кінця вересня.

Два фактори: попит і пропозиція — довгостроковий оптимізм щодо золота залишається

За даними Всесвітньої асоціації золота, у 2025 році світовий попит на золото вперше перевищить 5000 тонн, а UBS прогнозує, що у 2026 році попит зросте ще більше, оскільки центральні банки продовжують активно купувати золото, а інвестиційна активність зростає. Зростання доходів в Азії також підтримує структурний попит на ювелірні вироби з золота. Водночас, пропозиція залишається стабільною.

UBS підсумовує, що всі ці чинники створюють дуже сильне підґрунтя для подальшого зростання цін на золото. Вони повторюють свою рекомендацію щодо золота як «привабливого» активу і радять інвесторам розглядати його як ефективний інструмент для хеджування різних ризиків на ринках і в економіці.

Загалом, хоча короткостроково через сильний долар і високі ставки золото не може повною мірою виконати свою захисну функцію, UBS вважає, що це — питання часу, а не фундаментальних змін. Купівля центральними банками, боргові кризи, геополітична невизначеність, інфляційне хеджування та незавершений цикл зниження ставок ФРС — ці ключові драйвери залишаються актуальними. Якщо у 2026 році геополітична напруженість збережеться на високому рівні, а інфляція залишатиметься високою, ціна на золото може подолати рівень 5200 доларів і повернутися до сильного зростання, навіть до 6200 доларів. У короткостроковій перспективі інвесторам слід зберігати терпіння, оскільки корекції можуть стати стратегічною можливістю для довгострокового зростання. Прогноз UBS нагадує ринку: справжня цінність золота полягає не лише у захисті від негараздів, а у його здатності протистояти довгостроковим структурним ризикам світової фінансової системи.

Графік цін на спотове золото, денний графік Джерело: Easy Forex, 17 березня, 11:41 за Києвом, ціна: 5028.40 доларів США за унцію