Місячне фінансування перевищує мільярд, хто шалено скупляє роботів?

Виган｜新莓daybreak 程佳

Редактор｜翟文婷

Практично в один день, Galaxy General Robots та Matsuyama Power оголосили про новий раунд фінансування. Перший залучив 2,5 мільярди юанів, другий — 1 мільярд юанів, обидві суми — значні.

Обидві компанії представили свою продукцію на весняному шоу 2025 року, а під час нового раунду фінансування 2 березня, менш ніж через два тижні після святкового сезону. Весняне шоу 2025 року, здається, стало найкращою платформою для презентації робототехніки.

Якщо тема 2025 року — «концепція тілесного інтелекту», то 2026 рік, без сумніву, стане роком повного прориву у сфері робототехніки.

Galaxy General Robots залучила 2,5 мільярди юанів за один раунд, її оцінка перевищила 20 мільярдів юанів; Flexiv Non-夕, що отримала кілька сотень мільйонів доларів інвестицій, тепер оцінюється у 13 мільярдів юанів; також Star Motion Era, Qianxun Smart, Smart Square, Lingxin Qiaoshou, Xinghai Tu після завершення останнього раунду фінансування понад 1 мільярд юанів, мають оцінку понад 10 мільярдів юанів… Ці цифри стрімко підвищують інтерес до сфери робототехніки, піднімаючи її до безпрецедентних висот.

За даними IT Juzi, з 2026 року до сьогодні у внутрішньому ринку відбулося 189 угод з інвестицій у частки компаній у сфері тілесного інтелекту, що означає в середньому 2,6 угоди на день, причому у лютому та березні обсяг інвестицій перевищив 100 мільярдів юанів.

Головні інвестори — Sequoia China, Shenzhen Capital, Gaoling Ventures та інші провідні венчурні фонди, а також гіганти індустрії — Tencent, ByteDance, Alibaba, JD.com, Meituan, Baidu. Урядові фонди у різних регіонах також активно інвестують у робототехніку, а третій етап національного фонду стратегічних інвестицій залучив 2,5 мільярди юанів у провідні компанії.

Від промислових роботів до гуманоїдних, від комерційних сервісів до домашніх помічників — капітал, що не хоче пропустити наступний тренд, масово вкладає у цю галузь.

Проте, під цим цвітом ховаються і підводні течії.

За океаном, у США, стартап-гуманоїдний робот Cartwheel Robotics оголосив про банкрутство у березні 2026 року; Національна комісія з розвитку та реформ також офіційно попередила, що технологічний шлях, бізнес-моделі та сфери застосування гуманоїдних роботів ще не повністю сформовані, і слід остерігатися структурних ризиків через «засмічення» ринку.

Чи це передвісник великого прориву у галузі, чи просто бульбашка, що лусне?

1. Середньодобова кількість фінансувань — 2,6

За цим захопленням капіталу стоять дві весняні шоу.

Якщо весняне шоу 2025 року зробило популярною компанію YuShu Technology, то 2026 — це колективний виступ роботів — у ньому брали участь чотири провідні компанії з тілесним інтелектом: YuShu Technology, Galaxy General Robots, Matsuyama Power та Magic Atom, що встановило рекорд за щільністю появ роботів на сцені.

З перших ролей на сцені до яскравого світла капіталу — всього за два тижні.

2 березня Galaxy General Robots оголосила про завершення нового раунду фінансування на 2,5 мільярди юанів, інвестори — найвідоміші державні та приватні фонди: Національний фонд індустрії штучного інтелекту (третій етап), China Petrochemical Capital, Bank of China, SAIC, SMIC, Yizhuang State Investment та інші. Це був унікальний випадок у історії робототехніки. В той же день Matsuyama Power повідомила про залучення майже 1 мільярда юанів у раунді Series B, інвестором виступила платформа інвестицій Ningde Times.

Звісно, не всі компанії можуть потрапити на сцену весняного шоу. Інвестиційна карта більш чітко відображає стан первинного ринку робототехніки.

Згідно з даними IT Juzi станом на 13 березня 2026 року, із 189 завершених раундів фінансування 13 мали обсяг понад 1 мільярд юанів. Найбільший — у Galaxy General Robots, яка є й найціннішою компанією у цій сфері.

Заснована у травні 2023 року, за менше ніж три роки вона провела 6 раундів фінансування, залучивши понад 6,8 мільярдів юанів, встановивши рекорд у галузі тілесного інтелекту в Китаї. Її оцінка вже становить 3 мільярди доларів, і вона є найціннішою компанією у сегменті гуманоїдних роботів у Китаї.

Найчастіше фінансування отримує компанія Smart Square, заснована у квітні 2023 року доктором штучного інтелекту Guo Yandong. За останній рік вона завершила 12 раундів, з яких 7 — у 2025, і 5 — у перших двох місяцях 2026. Це найшвидший темп у світі для компаній з тілесним інтелектом. Останній раунд Series B — понад 1 мільярд юанів, оцінка перевищила 10 мільярдів.

Крім лідерів, важливо звернути увагу і на структуру всього ринку.

За типами компаній, у 2026 році сфера робототехніки демонструє диверсифікацію та фокус на ключових технологіях.

З 189 угод до сьогодні понад 60% припадає на компанії з тілесним інтелектом та гуманоїдними роботами. Представники Galaxy General, Smart Square, Qianxun Smart мають повний стек розробки — від «мозку» до корпусу. Компанії-виробники компонентів, такі як Pasoni, Lingxin Qiaoshou, InTime Robotics, зосереджуються на сенсорах дотику, гнучких руках та мікро-прецизійних механізмах, залучаючи сотні мільйонів юанів.

Що стосується застосувань, то промислові роботи залишаються головним напрямком інвестицій. Galaxy General вже співпрацює з Ningde Times, Bosch та Toyota, маючи тисячі замовлень. Сервісні та спеціалізовані роботи активно застосовуються у підводних роботах, догляді за садом, медичній реабілітації, роздрібних послугах — у різних сферах.

Ця хвиля не з’явилася нізвідки. За даними IT Juzi, інвестиційна активність у китайській робототехніці пройшла довгий шлях з початкових років.

Розподіл інвестицій у компанії у 2013-2025 роках (джерело/IT Juzi)

До 2013 року інвестицій було менше 10 на рік, ринок був у зародковому стані. З 2014 року темпи зросли, у 2016 — понад 100 угод, у 2017-2018 — 130 і 148 відповідно. У 2019 — короткий спад, але з 2021 року знову зростання, а у 2024 — вже 283 угоди.

Поворотний момент настав у 2025 році: кількість інвестицій зросла до 674, а обсяг — до рекордних показників. Це підняло капітальну активність у галузі на новий рівень.

У 2026 році ця тенденція лише посилилася. Станом на 13 березня у внутрішньому ринку вже відбулося 189 угод, що в середньому — понад дві на день. Хоча період ще короткий для порівняння з річним обсягом, за поточним темпом рік може побити всі рекорди.

2. Хто активно інвестує?

Компанії на сцені змагаються за увагу, а інвестори — мають свої стратегії. За даними IT Juzi, лідерами за кількістю інвестицій є провідні венчурні фонди.

Зокрема, Sequoia China — 10 угод, Shenzhen Capital — 7, BlueChili Ventures, CICC Capital та Gaoling Ventures — по 6. У довгостроковій перспективі, ці фонди вже інвестували відповідно 57, 50 і 49 разів у цю галузь, що свідчить про їхню стратегічну увагу ще до початку буму.

Загалом, професійні венчурні фонди схильні «широко розпорошувати» свої інвестиції, підтримуючи різні технологічні напрямки у межах однієї галузі, а не зосереджуючись лише на одному.

Щодо пріоритетів, кожен фонд має свої уподобання.

Sequoia China інвестувала у Qianxun Smart, Variable Robots, Simplify Power та інші компанії, що охоплюють різні технологічні етапи — від «мозку» до корпусу. Matrix Partners інвестує у YuShu Technology, Zhiyuan Robotics, Galaxy General, орієнтуючись на команди з виразною технологічною різницею. BlueChili Ventures — у ранні етапи.

Класика інвестицій — «інвестувати у людей». У галузі робототехніки це особливо важливо. Засновники з високим рівнем академічної підготовки та досвідом роботи у великих компаніях або передових лабораторіях мають більші шанси отримати ранню підтримку та високі оцінки.

Наприклад, співзасновник Galaxy General Wang He — випускник Тяньцзинського університету, доктор Стенфордського, нині — асистент професора у Пекінському університеті, один із перших дослідників end-to-end моделей тілесного інтелекту. Інший співзасновник, Yao Tengzhou, має магістерський ступінь у робототехніці з Бейжінського університету авіації та аерокосмічних технологій, працював у R&D центрі ABB. Guo Yandong — доктор штучного інтелекту з Purdue, працював у Microsoft Research США, був головним науковцем у Xiaopeng Motors та OPPO. Це типовий шлях.

Партнер Sequoia China Zhang Han у коментарі щодо інвестицій у компанію Unbounded Dynamics підкреслює: «Команда має базові технологічні інновації, досвід у впровадженні та побудові бізнес-екосистеми, є шанс впровадити передові рішення у застосунках».

На відміну від професійних інвесторів, стратегічний капітал орієнтований на «довгострокову синергію» і має більш чіткі критерії щодо інвестиційних об’єктів.

Наприклад, CATL інвестувала у Matsuyama Power, щоб закріпити потенційних клієнтів у сегменті високотехнологічних акумуляторів для гуманоїдів; Baidu — у Smart Square через технологічну синергію з моделями Big Model; ByteDance — у Variable Robots, що відповідає їхній стратегії розвитку власних моделей.

Один із довгострокових інвесторів, що слідкує за технологіями, зазначає, що традиційні фінансові інститути більше цікавляться ринковими перспективами та прибутковістю, тоді як стратегічний капітал дивиться на довгий термін, інвестуючи у компанії з готовими продуктами, що можуть доповнювати або зміцнювати їхній основний бізнес.

Щодо темпів інвестицій у галузі робототехніки, цей інвестор зауважує: «Хоча раніше ми вкладали у кілька ранніх проектів, тепер через високі оцінки провідних проектів ми стали більш обережними. Зараз ми прагнемо зайняти свою нішу, але вже не можемо туди потрапити».

Державний капітал — найпомітніший гравець у цій хвилі фінансування, і при цьому він має чітку концентрацію на провідних компаніях.

Національний фонд інновацій та розвитку, через Національний фонд штучного інтелекту, вклав у раунд Galaxy General на 2,5 мільярди юанів, підтримуючи її разом із China Petrochemical Capital, Bank of China, SAIC. Це унікальний випадок у галузі.

Місцеві фонди, що мають «сотні мільярдів», активно створюють робототехнічні фонди — з 2024 року у понад десяти містах, включаючи Пекін, Шанхай, Шеньчжень, Сучжоу, Ченду, Хефей, створено понад 2000 мільярдів юанів. Від центру до регіонів, державний капітал активно формує стратегічний потенціал галузі.

3. Необхідність враховувати реальність галузі

Під цим цвітом ховається важливе питання — які саме проблеми вирішують ці робототехнічні компанії, що отримали великі інвестиції? Кому вони продають свою продукцію і скільки?

Загалом, компанії з великими інвестиціями зосереджені на двох основних напрямках: «замінювальні» рішення для промислових сценаріїв (B2B) та «супровідні» для домашніх або комерційних сервісів (B2C). Перший — має вищий короткостроковий потенціал, але складніший у впровадженні; другий — більш зрозумілий у комерціалізації, але вимагає подолання питання ціноутворення.

На прикладі зіркових компаній, можна побачити два різні шляхи.

Galaxy General орієнтується на B2B — промисловий та сервісний сегменти. Її продукт Galbot — це «здатний виконувати роботу» гуманоїдний робот, орієнтований на гнучке виробництво та розумний роздріб, здатний розпізнавати об’єкти та планувати маршрути на основі візуальних даних, що дозволяє обійти обмеження традиційних роботів, що працюють за заздалегідь заданими маршрутами.

Matsuyama Power зосереджена на B2C — споживчому сегменті. Її двоногий гуманоїд «Xiaobu Mi», ціна — 9998 юанів, є єдиним у країні масовим продуктом у цій категорії, орієнтованим на домашню та освітню сфери.

Щодо масового виробництва, найбільш яскравим прикладом є YuShu Technology.

За даними «Дослідження ринку гуманоїдних роботів 2025 року», у 2025 році YuShu Technology поставила понад 5500 роботів, що становить 32,4% світового ринку, і є лідером за обсягом поставок і часткою.

Загалом, ці провідні компанії вже перейшли від «лабораторних експонатів» до «готових продуктів» і починають накопичувати замовлення у реальних сценаріях.

Проте, у галузі залишається невирішена проблема — жодна компанія не може одночасно забезпечити універсальність, масове виробництво і позитивний комерційний ефект.

Засновник Variable Robots Wang Qian у інтерв’ю 36Kr зазначив: «Єдине, що важливо для комерціалізації — це позитивний ROI для клієнта. Якщо робот замінює людину і підвищує ефективність або довше працює — це вже успіх. Але наразі жодна компанія цього не робить».

На його думку, компанії, що вже оголосили про комерційний запуск і мають доходи понад мільярд, здебільшого займаються науковими дослідженнями або презентаціями, а просте виконання повторюваних завдань у виробництві — «скоріше PR-акція».

Це відповідає загальній ситуації у галузі. Багато провідних компаній визнають, що поточний рівень універсальності моделей — це «RobotGPT 1.0», і для нових сценаріїв потрібно повторне збирання даних і адаптація алгоритмів, що робить їх дорожчими за традиційні автоматизовані рішення і ще не дає позитивного ROI.

Тому критика щодо комерціалізації роботів не вщухає.

Минулого року, партнер金沙江創投 Zhu Xiaohu, що керує фондом, сказав: «Я запитав у кількох CEO, де їхні клієнти? Вони говорять про уявних клієнтів. Хто купить робот за десятки тисяч юанів для цих цілей?»

Поки що, відповіді на це питання немає, але погані новини вже приходять із-за океану.

У лютому 2026 року американський стартап Cartwheel Robotics оголосив про банкрутство через відсутність реальної доходної моделі. Це не поодинокий випадок. У листопаді 2025 року стартап K-Scale Labs, що був зіркою Y Combinator, закрився через недостатню кількість замовлень і фінансування. У квітні 2025 року AI-компанія Embodied, оцінена у 2 мільярди юанів, збанкрутувала через вихід інвестора.

Внутрішній ринок також наповнений новинами. У 2025 році понад 10 компаній робототехнічного ланцюга подали заявки на IPO у Гонконгу, серед них — Luoshi Robotics, Geek+ та Woan Robotics. «Перша у світі акція гуманоїдних роботів» UBTech намагається придбати акції компанії Fenglong в А-акціях, щоб створити «H+A» двокапітальну модель. У 2026 році YuShu Technology не завершила новий раунд, але вже пройшла IPO-підготовку і може стати «першою компанією гуманоїдних роботів у А-акціях».

Ці активні IPO-сигнали свідчать про те, що первинний ринок не може охопити всіх гравців. Багато компаній прагнуть вийти на вторинний ринок, шукаючи нові можливості.

Проте, регулятори вже попереджають про ризики — зосередження на схожих продуктах, обмеження у R&D, тощо. В Китаї понад 150 компаній у сегменті гуманоїдних роботів, і їх кількість зростає. Більшість — стартапи або компанії, що входять у галузь з інших секторів.

Попри все, ця хвиля інвестицій не зменшується. Навпаки, партнер Matrix Partners Zhang Ying у відповідь на зауваження Zhu Xiaohu підкреслює: «Розвиток галузі — це великий тренд, і деякий бульбашковий ефект цілком природний. З часом, гуманоїдні роботи зможуть створити великі компанії».