Зниження + "переформатування" еталонів дохідності продуктів управління активами чекають коригування

20 березня China Post Wealth Management оголосила, що з 2 квітня знизить орієнтовний рівень доходності для інвестиційного продукту «邮银财富·鸿运一年定开12号» у юанях з 2,2% (річний еквівалент) до 2,0% (річний еквівалент).

Нещодавно кілька компаній з управління активами оголосили про коригування орієнтовних рівнів доходності для деяких своїх фінансових продуктів.

Крім зниження рівня, компанії, такі як China Post Wealth Management, Everbright Wealth Management, Hengfeng Wealth Management, почали змінювати методи ціноутворення з традиційних фіксованих значень або діапазонів на «індексний якор» — прив’язку до індексів або ринкових ставок.

Фахівці відзначають, що «індексний якор» дозволяє орієнтовному рівню доходності динамічно коригуватися відповідно до коливань ринкових ставок, що більш точно відображає рівень доходності базових активів, уникаючи проблеми «збоїв у фіксації» при швидкому зниженні доходності активів, а також відповідає новим вимогам щодо розкриття інформації про фінансову звітність.

Максимальне зниження понад 100 базисних пунктів

З початку року кілька компаній, таких як Agricultural Bank of China Wealth Management, China Post Wealth Management, Bank of Communications Wealth Management, China Merchants Bank Wealth Management, оголосили про зниження орієнтовних рівнів доходності для деяких своїх продуктів, що охоплюють грошовий менеджмент, чистий фіксований дохід, «фіксований дохід +» та інші типи.

Наприклад, Agricultural Bank of China Wealth Management повідомила, що через зниження статичної доходності облігаційних активів і зміни у центральній тенденції доходів активів, з урахуванням поточної ринкової ситуації, з 6 квітня (включно) орієнтовний рівень доходності для другого випуску юаневого інвестиційного продукту «農銀匠心·每季開放» буде з 2,25%—2,55% (річний еквівалент) до 1,90%—2,20% (річний еквівалент).

За даними журналістів, зниження орієнтовних рівнів доходності для цих продуктів становить переважно від 10 до 50 базисних пунктів, у деяких випадках — понад 100 базисних пунктів, особливо для продуктів з високою доходністю, таких як змішані та «фіксований дохід +» продукти. Після коригування рівень доходності для деяких змішаних продуктів опустився нижче 2%.

Наприклад, для 30-денного юаневого змішаного продукту «農銀同心·靈動» від Agricultural Bank of China, який інвестує переважно у грошові інструменти, облігації та інші активи з фіксованим доходом для забезпечення базового доходу, а також використовує пріоритетні акції, акції та інвестиційні фонди для підвищення доходу, орієнтовний рівень доходності становить 2,45%—3,55% (річний еквівалент), з 1 квітня буде знижено до 1,80%—2,40% (річний еквівалент).

«Індексний якор» — новий тренд

Крім зниження орієнтовних рівнів доходності, компанії, такі як China Post Wealth Management, Everbright Wealth Management, Hengfeng Wealth Management, також почали змінювати методи ціноутворення для багатьох своїх продуктів з фіксованих або діапазонних значень на прив’язку до індексів, таких як ChinaBond Index, депозитні ставки, ставка LPR (Loan Prime Rate) тощо.

Наприклад, з 20 березня для продукту «邮银财富·鸿元» з мінімальним терміном утримання 180 днів, орієнтовний рівень доходності для різних часток у юанях був з 2,5%—4,8% (річний еквівалент) змінений на «доходність індексу Shanghai-Shenzhen 300 × 15,00% + ставка депозиту на один рік, оголошена Народним банком Китаю × 85,00%».

China Post Wealth Management зазначила, що оскільки цей продукт існує вже тривалий час і ринкові умови значно змінилися з моменту його запуску, очікувана доходність активів знизилася, наприклад, 10-річні державні облігації вже опустилися до низького рівня 1,8%, а ринок акцій після попереднього відскоку також піднявся до більш високих рівнів. Тому було прийнято рішення про коригування орієнтовного рівня доходності цього продукту відповідно до поточної ринкової ситуації.

З 1 вересня набуде чинності «Положення про управління розкриттям інформації про продукти управління активами банківських і страхових організацій», яке чітко визначає, що у разі розкриття орієнтовного рівня доходності, управитель продукту має забезпечити його послідовність і, в принципі, не має змінювати рівень доходності. Якщо зміни необхідні через суттєві зміни інвестиційної стратегії або обсягу інвестицій, управитель має строго дотримуватися внутрішніх процедур погодження, своєчасно повідомляти про зміни та їх причини, а також розкривати історію змін рівня доходності у регулярних звітах і оновленнях опису продукту.

Фахівці відзначають, що «індексний якор» дозволяє орієнтовному рівню доходності динамічно коригуватися відповідно до коливань доходності базових активів, що більш точно відображає їх реальний рівень і запобігає проблемі «збоїв у фіксації» при швидкому зниженні доходності активів.