Стратегія Чжецзян: А-акції готуються до подальшого зростання та підняття на новий рівень. Рекомендується зосередитися на чотирьох основних напрямках.

Ключові точки зору

Оглядаючи майбутній ринок, індекс Шеньчжень може поступово стабілізуватися після середини березня, часткові індекси зростання — наприкінці квітня. За квартальним поглядом, “систематичний повільний бичий ринок” залишається, очікується, що у другій половині другого кварталу 2026 року до третього кварталу індекс Шеньчжень може випробувати рівень між 5178 і 2440, що відповідає 0.809 перцентилю. Щодо стилю інвестицій, перевагу мають середні та великі капіталізаційні компанії, баланс між зростанням і вартістю. Стратегія секторного розподілу — “нові та старі енергетичні ресурси одночасно, циклічний споживчий сектор додає цінності”, рекомендується зосередитися на чотирьох напрямках: сильні нові драйвери залишаються сильними, у контексті HALO-трейдингу традиційні галузі можуть отримати переоцінку вартості, внутрішній розподіл циклічних товарів і сегментів споживчих товарів. У тематичних інвестиціях AI змінює базу цінності, слідкувати за “HALO” трейдингом і новими можливостями виходу токенів за кордон.

Короткий зміст

1. Аналіз тенденцій: накопичення сил для підйому

З урахуванням зовнішньої ситуації, економічного циклу, внутрішньої політики, потоків капіталу, ринкових настроїв і оцінки широкого ринку, ми залишаємося нейтрально оптимістичними щодо ринку. Оглядаючи майбутній ринок, індекс Шеньчжень може стабілізуватися після середини березня, часткові індекси зростання — наприкінці квітня. За квартальним поглядом, “систематичний повільний бичий ринок” залишається, очікується, що у другій половині другого кварталу 2026 року до третього кварталу індекс Шеньчжень може випробувати рівень між 5178 і 2440, що відповідає 0.809 перцентилю.

2. Стильова ротація: перевага середніх і великих компаній, баланс між зростанням і вартістю

1) Стиль галузі CITIC: Відбувається згладжування “температурних” різниць у галузевих стилях, циклічні, HALO та технологічні зростаючі компанії розвиваються одночасно, циклічні > споживчі > стабільні ≈ зростаючі > фінансові.

2) Стиль за капіталізацією: Вартість відкритих фондів залишається стабільною, глобальна ліквідність залишається досить м’якою, що підтримує перевагу середніх і великих компаній, середні компанії ≈ великі компанії > малі.

3) Стиль оцінки: Зростаюча вартість стає більш збалансованою, у другому кварталі з’явиться більше “точок для набрання балів”, індекси зростання і вартості близькі.

4) З погляду класу активів: Співвідношення золота і нафти зменшується з історичних максимумів, стиль А-акцій може схилитися на користь традиційних галузей.

3. Інвестиційна стратегія за галузями: нові та старі енергетичні ресурси, циклічний споживчий сектор додає цінності

Під час накопичення індексу Шеньчжень галузі можуть зазнати більш повної переоцінки. Враховуючи оцінки за другий квартал і базові показники, стратегія розподілу — “одночасно зосереджуватися на нових і старих енергетичних ресурсах, додавати цінності циклічному споживчому сектору”. Рекомендується зосередитися на чотирьох напрямках: 1) сильні нові драйвери залишаються сильними, зосередитися на електроенергетичних обладнаннях (фотовольтаіка, вітроенергетика, літій-іонні батареї), що отримують вигоду від “синергії обчислень і електроенергії” та очищення пропозиції; 2) у контексті HALO-трейдингу, традиційні галузі можуть отримати переоцінку вартості, у “високоресурсних” сферах — звернути увагу на електроенергетику, телекомунікаційні послуги, скловолокно, звичайну сталь, кокс, газ, видобуток вугілля; у “з високими бар’єрами” — телекомунікації, електроенергетику, обладнання для електромереж; 3) внутрішній розподіл циклічних товарів, звернути увагу на базову хімію, сільське господарство, лісове господарство, рибальство, що відстають у зростанні; 4) сегментація споживчих товарів, наприклад, зростання сектору охорони здоров’я і біотехнологій (інноваційні ліки), а також політична підтримка і розширення частки сервісного споживання.

4. Тематичні інвестиції: AI змінює базу цінності, слідкувати за “HALO” трейдингом і новими можливостями виходу токенів за кордон

Від ресурсних закономірностей промислової революції до переосмислення цінності електроенергії в епоху AI, технологічні революції, потреба в AI-інфраструктурі та макроекономічне середовище спільно стимулюють стратегію “HALO” і можливості інвестицій у вихід токенів за кордон. Також рекомендується звернути увагу на інвестиційні можливості у AI-агентів, фізичний інтелект, тверді батареї та інші тематичні напрямки.

5. Попередження про ризики

Несподівані геополітичні ризики; внутрішнє економічне відновлення гірше за очікування; суб’єктивність моделей; історичні дані не гарантують майбутніх результатів.

（Джерело: Zhejiang Merchant Securities）