Boyuan Biology (300294) 2025 Annual Report Brief Analysis: Revenue Growth Without Profit Increase, Rising Accounts Receivable

Згідно з відкритими даними Securities Star, нещодавно компанія Boya Bio (300294) опублікувала річний звіт за 2025 рік. На кінець звітного періоду загальний дохід компанії склав 2,059 мільйонів юанів, що на 18,69% більше порівняно з попереднім роком, чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 113 мільйонів юанів, що на 71,61% менше. За даними за один квартал, у четвертому кварталі загальний дохід склав 585 мільйонів юанів, що на 19,47% більше, а чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив -230 мільйонів юанів, що на 1365,52% менше. У звітному періоді боргова заборгованість компанії зросла, приріст боргів порівняно з минулим роком склав 75,56%.

Ці дані нижчі за очікування більшості аналітиків, які раніше прогнозували чистий прибуток за 2025 рік приблизно у 515 мільйонів юанів.

Показники фінансової звітності за цей період є середніми. Зокрема, валова маржа становила 49,89%, що на 22,83% менше порівняно з минулим роком; чистий прибутокова маржа — 5,47%, що на 76,07% менше; сукупні витрати на збут, управління та фінанси склали 633 мільйони юанів, що становить 30,75% від доходу, зменшившись на 8,13%; чистий актив на акцію — 14,75 юанів, що на 0,66 юанів менше; чистий грошовий потік з операційної діяльності — 0,12 юанів, зменшившись на 79,6%; прибуток на акцію — 0,22 юанів, що на 72,15% менше.

Інструмент аналізу фінансових звітів Securities Star Price Investment Circle показує:

• Оцінка бізнесу: ROIC компанії минулого року становив 1,34%, що свідчить про слабкий рівень повернення капіталу. Чистий прибутокова маржа — 5,47%, враховуючи всі витрати, продукція або послуги компанії мають середню додану вартість. За історичними даними, медіанний ROIC за останні 10 років становить 6%, що свідчить про слабкий рівень інвестиційної привабливості. Найгірший показник — 2025 рік з ROIC 1,34%. Історичні фінансові звіти компанії є середніми.
• Здатність погашати борги: грошові активи компанії дуже стабільні.
• Бізнес-модель: основний дохід компанії залежить від маркетингу. Необхідно ретельно дослідити реальні фактори, що впливають на цей драйвер.
• Розподіл бізнесу: за останні три роки (2023/2024/2025) рентабельність чистих операційних активів становила 14,1%/11,2%/3%, чистий операційний прибуток — 215 мільйонів/397 мільйонів/113 мільйонів юанів, а чисті операційні активи — 1,525 мільярдів/3,551 мільярдів/3,72 мільярдів юанів.

За останні три роки (2023/2024/2025) оборотний капітал/дохід компанії становили 0,24/0,63/0,63, відповідно, а оборотний капітал — 633 мільйони/1,101 мільярдів/1,289 мільярдів юанів, а дохід — 2,652 мільярдів/1,735 мільярдів/2,059 мільярдів юанів.

Інструмент аналізу фінансових звітів рекомендує:

1. Звернути увагу на стан дебіторської заборгованості компанії (дебіторська заборгованість/прибуток — 698,62%).

Найбільші аналітичні установи звернули увагу на такі питання:

Питання: Які основні напрямки та стратегічні плани компанії у рамках “П’ятирічки”?

Відповідь: У період “П’ятирічки” компанія HuaRun Boya Bio зосереджена на “зміцненні, покращенні та розширенні” єдиного платформи кров’яних продуктів у рамках групи HuaRun Health, керуючись духом XX з’їзду Комуністичної партії та рішень XX з’їзду, твердо дотримуючись моделі “1246” групи HuaRun. Вона прагне до “чотирьох переформатувань”: у складних ринкових умовах подолати труднощі, вести наукову політику, зменшувати історичні ризики. Орієнтуючись на розширення плазмозбірних станцій, контроль на рівні кінцевих точок, інновації у R&D та міжнародну експансію, компанія планує:

1. Підвищити потенціал плазмозбірних станцій, розширюючи їх за допомогою співпраці з групою HuaRun та сторонніми партнерами, управляючи плазмозбірними станціями за регіональним принципом, використовуючи нові медіа та інтелектуальні технології для активного залучення плазми, прагнучи зростання, що перевищує галузеві показники.
2. Посилити контроль на рівні кінцевих точок, підтримуючи науковий підхід, удосконалюючи управління агентами для підвищення контролю над лікарнями.
3. Орієнтуючись на ринок і клінічні потреби, поглиблювати R&D у всіх лініях продукції, розвивати нові показання, досліджувати продукти у сферах, не пов’язаних із кров’яними препаратами, та використовувати існуючі канали для прориву.
4. Вивчати можливості міжнародного ринку кров’яних продуктів, “йти назовні та залучати іноземні інвестиції”, щоб підвищити результати.

Ця інформація зібрана Securities Star з відкритих джерел, створена AI-алгоритмом (номер резерву 310104345710301240019), не є інвестиційною рекомендацією.