Акцій Meta падає нижче 600 дол. Час купувати?

Знижка приблизно 25% від історичного максимуму майже у $800, акції Meta Platforms (META 2.11%) зазнали сильних втрат. На момент написання цієї статті ціна опустилася нижче $600.

Проте основний бізнес демонструє феноменальні показники. Компанія не лише опублікувала сильне зростання доходів у четвертому кварталі, а й дала прогнози на вражаючі результати першого кварталу.

Чи це можливість для покупки? Можливо, у дуже малих обсягах, але я б не купував багато тут.

Зображення джерело: The Motley Fool.

Сильне зростання і зростання витрат

Фінансові результати Meta за четвертий квартал були вражаючими, демонструючи бізнес, який продовжує домінувати у сфері цифрової реклами.

Рекламний дохід компанії склав $58,1 мільярда за квартал — на 24% більше порівняно з минулим роком. Ця рекламна активність на основних соціальних платформах допомогла досягти високої операційної маржі у 41%, що принесло майже $25 мільярдів операційного прибутку за цей період.

Хоча ця операційна маржа є вражаючою сама по собі, вона суттєво знизилася з 48% у минулому році через зростання витрат і витрат компанії під час масштабних інвестицій.

Підкреслюючи останнє зниження боргового навантаження, прибуток на акцію компанії зростав набагато повільніше за дохід — всього на 11% у річному вимірі.

А вільний грошовий потік також зріс, але повільніше за дохід. Основний показник грошового потоку становив близько $14,1 мільярда, порівняно з приблизно $13,2 мільярда у минулому році.

Проте, хоча витрати тиснуть на прибутки і вільний грошовий потік Meta, профіль зростання компанії фактично посилюється.

Середина прогнозного діапазону на перший квартал передбачає зростання доходів приблизно на 30%.

“Ми зараз спостерігаємо значне прискорення ШІ,” пояснив генеральний директор Марк Цукерберг у звіті за четвертий квартал. “Я очікую, що 2026 рік стане роком, коли ця хвиля прискориться ще більше у кількох напрямках.”

Вартість суперінтелекту

Але забезпечення зростання за допомогою штучного інтелекту (ШІ) коштує дорого.

“Ми дійсно використовуємо поточну силу бізнесу для реінвестування значної частини доходів у дуже привабливі інвестиційні можливості у інфраструктуру ШІ та таланти,” пояснила фінансовий директор Meta Сюзан Лі під час звіту за четвертий квартал.

У Q4 витрати і витрати Meta зросли на 40% у річному вимірі, значно випереджаючи зростання доходів на 24%.

Керівництво очікує, що витрати знову зростуть у 2026 році. Тому компанія прогнозує, що операційний прибуток буде “вище” рівня 2025 року.

Це означає, що зростання операційного прибутку у 2026 році може бути значно нижчим за зростання доходів через стиснення маржі прибутку.

Основна частина майбутніх витрат піде на інфраструктурні витрати, включаючи сторонні хмарні послуги та вищу амортизацію, а також на залучення технічних кадрів, пояснили в компанії у четвертому кварталі.

Підкреслюючи перехід до більш капіталомісткої моделі, довгостроковий борг Meta на кінець року становив близько $58,8 мільярда, оскільки компанія залучала боргові ресурси для масштабування інфраструктури. Хоча Meta легко може справитися з підвищенням капіталомісткості. Загальний операційний грошовий потік у 2025 році становить $115,8 мільярда, а на кінець року у компанії було $81,59 мільярда у готівці, еквівалентах та ринкових цінних паперах.

Розширення

NASDAQ: META

Meta Platforms

Сьогоднішні зміни

(-2.11%) $-12.80

Поточна ціна

$593.89

Основні дані

Ринкова капіталізація

$1.5 трлн

Діапазон за день

$587.26 - $604.17

52-тижневий діапазон

$479.80 - $796.25

Обсяг торгів

1.1М

Середній обсяг

14М

Валовий марж

82.00%

Дохідність дивіденду

0.35%

Акції можуть стати ще дешевшими

Отже, чи робить недавня знижка акцій їх придатними для покупки?

Хоча ці інвестиції можуть бути необхідними для збереження конкурентоспроможності компанії на наступне десятиліття, вони вимагають величезних капіталовкладень, що безумовно вплине на прибутковість у короткостроковій перспективі.

Але інвестори, здається, враховують частину цих змін у структурі витрат.

На момент написання цієї статті Meta торгується з коефіцієнтом ціна-прибуток близько 25.

Таке оцінювання для компанії, яка прогнозує зростання доходів у першому кварталі приблизно на 30%, цілком відображає факт, що вона входить у висококапіталомісткий цикл, де витрати перевищать зростання продажів.

Саме тому інвестори, зацікавлені у цій акції, можливо, захочуть розглянути невелику позицію; оцінка здається розумною, навіть враховуючи змінний профіль зростання Meta.

Але акції все ще ризиковані, особливо з урахуванням нових ризиків, які несе ШІ, і більшої невизначеності. Акції можуть ще більше знизитися, якщо макроекономічна ситуація погіршиться або якщо повернення на ці великі інфраструктурні інвестиції займе більше часу, ніж очікувалося.

Загалом, незважаючи на недавній розпродаж Meta, я вважаю за доцільне тримати невелику позицію у цій акції.