*ST довгі ліки будуть делістовані: 1,4 млрд злиття та придбання з'їдять капітал, три роки поспіль фіктивно збільшили виручку більше ніж на 7 млрд

12 березня компанія Чанцзянь Медікал Холдинг Ко., Ltd. (скорочено «Чаняо Холдинг», торгівельний знак «*ST Чаняо») опублікувала повідомлення про отримання рішення Шеньчженьської фондової біржі щодо припинення торгівлі акціями компанії. Біржа ухвалила рішення про припинення торгівлі акціями компанії. Через три роки систематичного фінансового шахрайства, що порушує важливу межу для примусового зняття з торгів, Чаняо Холдинг став ще однією компанією на ринку А-акцій, яка була «очищена» через системний фінансовий обман.

Три роки фінансового шахрайства

Причиною виходу з біржі стала трирічна системна фінансова махінація Чаняо Холдингу, яка безпосередньо порушила стандарти для примусового зняття з торгівлі на А-акціях.

Згідно з рішенням Шеньчженьської біржі та адміністративним рішенням Комісії з цінних паперів, фінансовий обман Чаняо Холдингу почався з великої міжгалузевої злиття та поглинання у 2020 році.

У листопаді 2020 року Чаняо Холдинг за готівку придбав 52,75% акцій компанії Hubei Changjiang Xing Pharmaceutical Co., Ltd. (скорочено «Чанцзянь Сінг») за високою ціною — 1,414 мільярда юанів. У грудні того ж року «Чанцзянь Сінг» був включений до консолідованої фінансової звітності Чаняо Холдингу. Оригінальний контрольний особа компанії, Ло та інші, дали зобов’язання щодо показників чистого прибутку за 2020–2022 роки. Після завершення цієї покупки Ло продовжував виконувати обов’язки голови ради директорів і генерального директора «Чанцзянь Сінг», повністю відповідаючи за її управління.

З 2021 по 2023 рік дочірні компанії «Чанцзянь Сінг» — «Чанцзянь Юань» і «Нфенг Фарма» — створювали фальшиві накладні, підтверджуючи доходи без реальних продажів, що призвело до штучного завищення річного доходу компанії Чаняо Холдинг за 2021–2023 роки на 215 мільйонів, 284 мільйони та 234 мільйони юанів відповідно, що становить 9,12%, 17,57% і 19,51% від оприлюдненого доходу за цей період; а також штучно завищили чистий прибуток на 56,4 мільйона, 63,4 мільйона та 43,7 мільйона юанів, що становить 35,62%, 88,23% і 6,42% відповідно.

Крім того, через неправильне визнання збитків за проектом будівництва центру традиційної китайської медицини «Чанцзянь Вейчуань» у 2022 році, компанія Чаняо Холдинг штучно завищила прибуток за 2022 рік на 455,24 тисячі юанів, що становить 6,34% від оприлюдненого прибутку.

Ці шахрайські дії безпосередньо спричинили порушення межі для примусового зняття з торгів. 23 січня 2026 року Комісія з цінних паперів Китаю застосувала адміністративне покарання до Чаняо Холдингу, зобов’язавши його виправитися, наклавши попередження та штраф у розмірі 10 мільйонів юанів, а 14 відповідальних осіб — штрафи сумою 31 мільйон юанів. Ло було позбавлено доступу до ринку цінних паперів на все життя. Шеньчженьська біржа ініціювала процедуру зняття з торгів, і 12 березня було офіційно ухвалено рішення про припинення торгів. Акції Чаняо Холдингу будуть відновлені для торгів 20 березня 2026 року і увійдуть до періоду реструктуризації, який триватиме 15 торгових днів, з останньою датою торгів — 10 квітня 2026 року.

Безперервні збитки та «проблеми»

Колишня назва Чаняо Холдингу — Kangyue Technology. У 2022 році компанія придбала 52,75% акцій «Чанцзянь Сінг» за 1,414 мільярда юанів і увійшла до фармацевтичного сектору. Основний напрямок діяльності — виготовлення китайських лікарських трав і оптова торгівля медикаментами. Однак перехід у новий сектор не приніс компанії очікуваного зростання.

За останні три роки доходи компанії становили 1,615 мільярда юанів у 2022 році, 1,198 мільярда у 2023 році, а у 2024 році різко впали до 112 мільйонів. Чистий прибуток за цей період був негативним: у 2022 — -76,39 мільйона, у 2023 — -632 мільйони, у 2024 — -569 мільйонів юанів. Аудиторська компанія «Zhongshen Asia Pacific» надала беззастережний висновок з приміткою про суттєву невизначеність щодо продовження діяльності за 2023 і 2024 роки. За перші три квартали 2025 року доходи склали 105 мільйонів юанів (+4,4%), а чистий прибуток — -210 мільйонів.

Крім падіння показників, у компанії «Чаняо Холдинг» багато проблем. Станом на 20 жовтня 2025 року, у судах і арбітражах щодо компанії та її дочірніх підприємств налічується 140 справ на суму 1,878 мільярда юанів, що становить 434% від чистих активів, що належать акціонерам. Гроші компанії обмежені через затримки платежів і судові процеси: 109 банківських рахунків заморожені (67,7% від відкритих), багато активів арештовані; також у компанії значна заборгованість — 1,106 мільярда юанів з відсотками, з яких 390 мільйонів — прострочені. Погана ситуація з поверненням коштів і обмеженими фінансовими можливостями призводить до зниження платоспроможності, і з часом може виникнути ще більше прострочених боргів. Дочірня компанія «Чанцзянь Сінг» має несплачений податок у розмірі 120 мільйонів юанів.

У відповідь на погіршення фінансового стану та боргову кризу компанія намагалася провести реструктуризацію, але безуспішно. Чаняо Холдинг заявив, що під час періоду реструктуризації його акції торгуватимуться на ризиковому дисплеї Шеньчженьської біржі, а перший день — без обмежень цінового коливання. Надалі щоденний ліміт — 20%. Після припинення торгів акції перейдуть до секції для зняття з обігу, яку адмініструє Національна асоціація обміну цінних паперів.

Новини від журналіста Чжан Чжаохуей